一支穿雲箭，上海復活
上海6月1日起取消企業復工復產白名單制，取消企業復工復產復市不合理限制。
白名單是一種准入制、審批制，取消意味着全面迴歸市場化軌道，恢復城市的流動性。
作爲國內供應鏈、產業鏈的最重要環節之一，作爲生物醫藥研發生產最重要的基地，作爲最大就醫流入地，上海全面復工復產復市，將撬動全國經濟大盤的復甦。
上海不僅是上海人的上海，還在全國經濟社會發展中承載重要功能，甚至對全球經濟都有影響。這句話沒有說錯。
超大城市自有其生命和使命，上海將保持開埠以來的慣性，穿越任何詆譭和質疑，持續向卓越進化。
01
生物醫藥產業復活
上海復活，將提振市場對生物醫藥的信心。
生物醫藥產業是上海重點發展的三大產業之一，2021年產業規模超過7000億元，爲國內醫療健康領域投融資最爲活躍的地區，擁有生物醫藥領域的院士、長江學者佔全國1/5，產業人才佔全國1/4。近年來獲批的創新藥佔全國的1/4至1/3。
2025年，初步建成世界級生物醫藥產業集羣核心承載地，全市生物醫藥產業規模超10000億元，其中，製造業產值達到2400億元，推出可用空間累計26000畝，建成6個百億級產業園區。
現有醫藥產業園包括張江創新藥產業基地、臨港新片區生命藍灣、東方美谷、灣區生物醫藥港、北上海生物醫藥產業園、上海國際醫學園區、徐匯楓林園區、青浦生命科學園。
上海也是全國創新藥最重要的銷售重地，對處於商業化元年的Biotech恢復造血輸血能力，非常重要。
上海百強醫院數量佔全國近20%，全國排名前10醫院，上海更是獨佔3席，包括復旦大學附屬中山醫院、上海交大附屬瑞金醫院和復旦大學附屬華山醫院，比北京還多1席。2021年，上海牀位數超過16萬張，僅次於重慶，衛生技術人員數24萬人，執業（助理）醫師數8萬人，僅次於北京和重慶。
上海是全國診療人次最多的城市，甚至超過醫療資源更加豐富的北京。2021年，上海醫療機構共完成診療人次2.72億人次，北京爲2.43億人次。其他大城市，無一超過2億人次。
上海的醫療資源負荷程度更高。2020年，上海醫院病牀使用率高達86.72%，北京僅有60.8%，上海出院者平均住院日爲8.43天，北京爲9.1天。
上海不僅有全國數一數二的頂尖醫療資源，還擁有良好的區位和交通優勢，輻射範圍更廣。相比於深處北方的北京和深處南方的廣州，上海南北通吃，成爲全國規模最大的就醫流入地。
再鼎醫藥目前已經有30餘名研發人員回到上海研發中心恢復工作
02
CXO負面因素消除
CXO作爲創新藥產業鏈的上游，復工復產情況頗具代表性。上海復活，將激活長三角產業鏈、供應鏈。上海與蘇州，在疫情上有外溢關聯，在生物醫藥產業上也是休慼與共。
CXO以退爲進，有成長和估值雙重支撐，兼具韌性和彈性。前期二次探底，主要受到三大外部因素壓制：海外製裁風險、上海疫情停產、新冠小分子特效藥銷售情況。
現在風險逐步解除。
5月26日，布林肯演講，CXO受到海外製裁的風險大爲緩解。
輝瑞Paxlovid每週交付量與終端分發量已從原來的17萬劑，增加至目前的45-50萬劑，最新一週處方量大幅提升，多達16萬劑，而此前22周全國處方量約爲67萬劑。
藥明生物在長三角有8個生產基地，其中上海2個。在外高橋自貿區擁有20萬平方英尺的工廠，提供完整的一站式生物藥開發及生產服務，擁有歐盟官方認證的細胞培養能力，可用於臨牀GMP原液生產供應。在奉賢區擁有15萬平方米的全球創新基地，可提供中試和臨牀規模GMP生產能力的一站式服務，一直有員工駐廠，疫情期間一個月完成9個批次生產。研發人員陸續返崗，復工復產後可補上進度。項目無重大交付延遲，預計6月底上海將實現100%產能，預計約3000萬美元收入可能會從Q2推遲至Q3。全年指引，還是維持營收 45%增長、淨利潤40%增長不變。上海疫情可控後，美國商務部未經覈實名單（UVL）實地檢查將完成。
藥明康德產能集中於長三角，其中上海藥明康德新藥開發（小分子藥物發現及研究服務）、康德弘翼（醫學臨牀）、藥明津石（臨牀研究及SMO服務）、上海合全藥業（CDMO服務）、藥明生基（基因細胞療法）都位於上海。合全藥業金山工廠恢復產能90%以上，外高橋國內新藥研發服務20%人員駐場（訂單轉移到武漢、成都、天津、南通）。維持原來的業績指引，2022年Q2收入增長63-65%， 2022全年收入增長65-70%。
康龍化成主要是一線城市的臨牀CRO受疫情防控，業務交付有一定影響，一季度臨牀研究服務收入同比增長33.59%，毛利率從12.57%降到4.65%，處於虧損狀態。復工復產助推盈利能力恢復。
凱萊英小分子產能集中在北方的天津、遼寧阜新、吉林敦化，生物藥及CGT CDMO佈局在上海，上海凱萊英生物已在上海金山建立研發及中試車間（單抗、ADC），後續將在上海奉賢擬投資30億元建設生物藥商業化車間，受到疫情防控影響不大。
博騰股份在上海有研發中心，把緊急交付的項目及時轉移到重慶來實施。受蘇州疫情影響，16000平方米的細胞線和病毒線施工進度延遲1個月，將在今年11月投入使用。位於上海閔行的小分子研發中心17000平方米，將推遲到今年底投入使用。
製藥裝備龍頭上海東富龍，各部門負責人帶頭吃住在封閉的廠區，疫情下原材料供應和出貨物流受到影響，但基本可控，按照優先級進行生產，基本可以完成銷售目標。
03
以點帶鏈全面復甦
羅氏製藥是跨國藥企中第一家在上海獨資建立研發中心，2019年追加投資8.63億元，將研發中心升級爲全新的羅氏上海創新中心。2021年，投資近3億元的羅氏中國加速器在張江啓動。上海封控期間，羅氏製藥的抗腫瘤藥物卡培他濱片(希羅達)一度庫存告急，即將面臨全國多區域的供應斷貨。在被納入第一批重點企業復工復產名單後，上海羅氏生產希羅達需要的所有工種到崗，第一批跨省通行證順利獲批，確保藥物冷鏈正常運輸。
在抗腫瘤藥物中，CAR-T(嵌合抗原受體T細胞免疫療法)藥物的生產運輸備受關注。CAR-T藥物對於部分血液腫瘤有着較好的療效，但其生產工藝和質量控制標準十分嚴格，尤其是運輸要在全程冷鏈的條件下進行。
作爲聚焦泌尿生殖系統腫瘤的全球化創新藥公司，亞虹醫藥獲批進入上海市第三批覆工復產企業白名單，首批覆工的10名實驗室研發人員於5月23日到達金橋辦實驗室開展工作。同時，公司積極落實好現場人員工作、生活、核酸檢測、消殺等防控工作安排，確保復工人員的安全保障，包括閉環管理人員相關額外補貼等。
亞虹醫藥保持穩健的財務狀況和相對充裕的資金儲備，疫情期間依然穩步推進各項研發管線，並積極構建診療一體化解決方案，爲商業化和國際化夯實基礎。在今年的美國臨牀腫瘤學會（ASCO）年會上，APL-1202聯合百濟神州替雷利珠單抗作爲肌層浸潤性膀胱癌（MIBC）新輔助治療的研究方案得到壁報展示。亞虹醫藥將聚焦專科，填補膀胱癌、宮頸癌前病變的全球治療領域空白，爲患者帶來創新的解決方案。
大多數細胞基因治療（CGT）產品需要在-80°至-180°C的溫度下儲存，否則存在降解的風險。以自體CAR-T產品爲例，在有資質的醫院從病人身上提取分離出普通的免疫T細胞後，全程冷鏈運輸（2-8°C）到製備機構，然後利用基因工程技術對T細胞進行改造，形成CAR-T細胞。經過嚴格的生產和質檢流程之後，CAR-T細胞經深冷運輸（低於零下150°C）運到醫院回輸至患者體內。
復星凱特的阿基侖賽注射液是我國首款獲批的CAR-T藥物，從3月16日開始，生產基地就實行封閉生產，員工在生產一線保證CAR-T藥物不斷供，現在產能已恢復到疫情前的70%以上。2個多月來，在疫情下完成了幾十份CAR-T藥物的個性化生產，分別送到北京、成都、廣州的患者手中。
華東地區是歐普康視角膜塑形鏡業務的起始地，2021年收入佔比65%，上海疫情對業績有明顯的影響。3月份訂單量同比呈負增長，4月份訂單量有所好轉，5月份訂單量目前同比已恢復正增長。
愛美客2021年華東地區收入佔比45%，是增速最快的地區，同比增長高達125%。今年Q1營收4.31億元，同比增長66.07%，淨利潤2.8億元，同比增長64.03%。在疫情影響下，增速暫未放慢，體現醫美業務依賴性強、復購率高的特點，但Q2硬隔離對業績應有明顯影響，復市將恢復業績彈性。
從靜止到復活，不可能一鍵切換。
全球物流巨頭DHL提醒：上海全面復工後供應鏈壓力巨大，重新開放相對緩慢是可取的。
上海生物醫藥製造業企業將以點帶鏈，實現產業鏈供應鏈上下游企業協同復工，穩步提高企業達產率。
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