易方達、南方、華夏、嘉實帶頭“動真格”，萬億寬基ETF啓動降費讓利｜ETF深觀察
21世紀經濟報道記者 黎雨辰 北京報道
頭部寬基ETF正式進入低費率時代。
11月19日晚間，華夏、華泰柏瑞、易方達、嘉實、南方、華安等多家基金管理人集體公告，將從11月20日或22日起，調降旗下大型寬基ETF管理費率、託管費率。其中，管理費率統一從0.5%調降至0.15%，託管費率統一從0.1%調降至0.05%。
據統計，此次涉及調降的相關ETF規模合計超過1.3萬億元，涉及多核心寬基指數。
如以當前規模測算，每年可爲投資者降低持有成本約50億元。
基金公司下調ETF管理費率、託管費率，涉基金公司、負責託管的商業銀行或證券公司等多金融門類向投資人讓利，因故需要多個金融條線協同推進，體現了不同監管部門的整體意志。
區別於之前ETF集中在小規模產品的“營銷式”降費，此次降費的一大特點，在於集中圍繞各家機構的優勢寬基產品展開，可以更切實地爲各類中長期資金入市創造更加便利的條件。
頭部寬基ETF對市場流動性的承載職能、資金“風向標”的身份和行業生態的引領效應，都讓此次動了“真刀真槍”的降費意義重大。
包含5只千億級ETF
11月19日，中國證監會主席吳清在第三屆國際金融領袖投資峰會致辭中指出，要突出加快推進投資端改革，同時強調“穩步推進公募基金行業費率等改革，大力發展權益類基金特別是指數化投資”。
而同一日，大型寬基ETF降費的靴子也應聲落地。19日晚間，多隻頭部規模的寬基ETF集中發佈調降管理費、託管費的公告，並表示將在11月20日、11月22日陸續啓動，可謂快馬加鞭。多家基金公司反饋，通過安排風控、結算等業務部門和託管行等積極推進系統平穩對接，以求最快的時間落實降費安排。
①本次降費涉及基金規模大、投資人覆蓋多。
此次參與調降的相關ETF規模合計超過1.3萬億元。在市場7只規模超千億元的股票ETF中，有5只均在此次調整之列——包含全市場規模最大、最新規模超3700億元的華泰柏瑞滬深300ETF，以及華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實滬深300ETF和南方中證500ETF。
基金中報顯示，上述5只千億元規模ETF的持有人戶數，截至6月末合計接近130萬戶。
②均是A股核心寬基產品，是夯實資本市場的主力資金。在產品屬性上，此次涉及費率調降的產品則覆蓋了滬深300、中證500、中證1000、上證50、上證180、科創板50等多個核心寬基ETF。
③南方基金產品最多，華夏、易方達次之。從機構層面來看，南方基金本次調降費率的ETF數量最多，達到6只（ETF與聯接基金合併計算，下同）。華夏基金和易方達基金則分別調降4只，嘉實基金、華泰柏瑞基金和華安基金各調降1只。
今年9月，中國證監會會同中央金融辦出臺了《關於推動中長期資金入市的指導意見》，其中提到着力打通社保、保險、理財等資金入市的堵點痛點，建設培育鼓勵長期投資的市場生態。
此次公募基金集體降費，是公募基金行業落實新國九條和《關於推動中長期資金入市的指導意見》有關“大力發展權益類公募基金，穩步降低公募基金行業綜合費率”的重要舉措，也是公募基金行業踐行“投資者利益優先”這一價值取向的重要體現。
④其餘存量股票ETF還尚未收到短期內的費率調降指引。
記者從多家公募機構處瞭解到，一方面此次涉及調降的產品已覆蓋了公司較爲核心的ETF管理規模，另一方面從費率讓利促進資金流入並最終實現規模提升帶來的收益轉化，客觀上也需要一定的過渡週期。不過下一階段，ETF在費率方面的改革，或將首先顯著體現在新發產品中。
Wind數據顯示，今年以來發行的102只股票型ETF中，管理費0.15%的有29只，佔比28.43%。而在2023年全年發行的股票型ETF共124只，目前管理費爲0.15%的僅有12只，佔比僅9.68%，其中10只來自後期的調降。
同時，無論是9月以來兩批發行的中證A500ETF，還是今年3月發行的A50ETF，相關產品及其聯接基金的管理費和託管費自發行伊始便分別踩在了0.15%、0.05%的市場下限。以熱門寬基產品爲首，公募在ETF費率上的主動謀變或將成爲大勢所趨。
調降頭部優勢品種費率
2023年7月，證監會發布實施《公募基金行業費率改革工作方案》，宣告從管理費用、交易費用到銷售費用爲路徑的公募基金費率改革正式啓動。《工作方案》發佈一年多來，全公募市場新發及存量產品的管理費率、託管費率、佣金費率均得到明顯下調，讓利投資者成效凸顯。第三階段的銷售費率改革也已在部分產品中悄然啓動，並有望在年底落地。
⑤市場普遍預期，下一階段越來越多的權益類指數產品將成爲降費焦點。
今年以來已有30餘隻股票ETF實施降費，其中多隻管理、託管費率分別降至0.15%、0.05%的市場最低水平。但此前降費產品規模體量均較小，一般不超過100億元。
有參與了此次降費的公募機構人士向記者表示，本輪集中降費的最大不同之處，正在於其主體是各家機構的頭部優勢ETF品種，而非一些小規模、甚至是“迷你基”產品。
“之前已經實行的ETF降費更偏向‘營銷式’降費，即優先降一些小規模品種，在對成本影響不大的同時還能增加投資者吸引力。但這次是調降各家大規模ETF產品，區別還是很大的。”該受訪人士稱。
華泰柏瑞基金副總經理、指數投資部總監柳軍表示，成立12年來，華泰柏瑞滬深300ETF已逐步成長爲具備完善生態圈的投資工具。而爲了更好地惠及持有人、便利投資交易，公司此次將華泰柏瑞滬深300ETF管理費降至0.15%的水平，是實踐普惠金融、支持實體經濟發展的重要舉措。
“我們也希望此次降費可以起到更好的示範效應，吸引更多長期資金進入資本市場，推動ETF的行業發展跨入新階段。”柳軍稱。
另一家同樣調降了旗下滬深300ETF費率的公募也向記者指出：“此次調低相關產品的費率，有助於進一步降低投資者持基成本，讓利投資者，提升產品持有體驗。同時，規模較大的產品降費，有利於對市場產生積極的案例影響，推動產品生態優化。”
⑥權益類ETF進一步成爲了增量資金入市的重要工具，行業有意識的在推進ETF持續成長。
權益類ETF已先後突破2萬億元和3萬億元大關。根據21世紀經濟報道記者統計數據顯示，2024年前三個季度，全市場超800只股票型ETF累計獲得的申購贖回淨額達到了3266.47億份，其中第三季度單季獲得淨申購1478.8億份。同時截至11月19日，全股票ETF市場年內累計獲得資金淨流入9568.81億元，是2023年、2022年同期淨流入額的2.76倍和5.05倍。
其中在市場結構化特徵凸顯的行情下，具有行業均衡特性的寬基ETF成爲了承載市場規模上行的主體，從掛鉤指數來看，又以滬深300指數最受資金偏愛——年初至11月19日收盤，華泰柏瑞、易方達、 華夏和嘉實基金旗下的滬深300ETF位居全股票ETF淨流入額前4名，其中前3只也是年內唯三淨流入額達到1000億元的股票型ETF。
“在政策頻出、基本面逐步轉暖的環境下，指數或具備較好的投資價值。在強者恆強的市場競爭中，滬深300指數的核心資產屬性有望更加牢固，長期來看，投資者參與A股市場、分享經濟增長紅利，投資滬深300ETF或仍然是不錯的選擇。”柳軍稱。