一道新能終止IPO 原擬募資25億國金證券保薦

8月16日晚，深交所網站更新，因一道新能源科技股份有限公司（以下簡稱一道新能）保薦人國金證券撤回發行上市申請，根據相關規定，深交所決定終止公司發行上市審覈。值得注意的是，此次深交所終止上市審覈的決定，並未見發行人（即一道新能）撤回發行上市申請的表述。

招股書顯示，一道新能是一家以高效光伏電池、組件研發、生產、銷售爲引領的多場景光伏應用生態解決方案提供商。光伏組件是光伏發電系統的核心部件，通過將太陽能轉化爲電能，光伏發電系統可以爲家庭、工業和商業等領域提供清潔、可再生的能源。

一道新能上市申請在2023年12月29日獲受理，本次IPO一道新能原計劃募資25億元，其中20億元將用於建設年產14GWN型TOPCon高效單晶電池項目，5億元用於補充流動資金。

2024年1月24日收到首輪問詢，面對問詢，公司及保薦人醞釀近八個月，並未選擇回覆，最終IPO終止。

公司無控股股東，實際控制人爲LIUYONG。截至招股說明書籤署日，LIUYONG直接持有公司6，669.27萬股股份，佔比12.6048%；通過擔任衢州智合、衢州衆智、衢州智鑫、衢州林智及衢州睿智的執行事務合夥人，合計控制公司2，110.50萬股股份，佔比3.9888%。同時，LIUYONG分別與睿索斯、範凱晨簽署《一致行動人協議書》，約定睿索斯及範凱晨在需要由公司股東大會、董事會做出決議的事項及其他相關重大事項時，與LIU YONG的表決結果保持一致，作出與LIU YONG完全相同的意思表示。範凱晨直接持有公司2，292.53萬股股份，佔比4.3328%；通過擔任睿索斯執行事務合夥人控制公司4，288.00萬股股份，佔比8.1042%。基於上述安排，LIU YONG合計控制公司29.0307%的股份，爲公司實際控制人。LIU YONG爲新加坡國籍，具有中國永久居留權。

在招股說明書中，一道新能提示了上下游價格和需求波動、行業產能過剩、技術迭代等方面的風險。另外，公司的資產負債率顯著高於同行，報告期三年均接近90%，而可比公司平均水平在72%左右

報告期內（2021年到2023年），公司營業收入分別爲18.94億元、86.06億元和227.24億元，歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲-1.47億元、2.03億元和4.6億元，其中2021年出現虧損。

公司解釋，2021年度受硅料價格階段性上漲帶動硅片價格提升的影響，公司原材料採購價格漲幅遠超產品銷售價格漲幅，使得2021年度出現虧損。一道新能提示，公司處於產業鏈中游，受上游原材料價格波動、下游需求調整的影響較大，面臨業績波動的風險。

報告期內，公司光伏組件的平均銷售價格分別爲1.64元/W、1.73元/W、1.26元/W，較上年變動比例分別爲12.31%、5.99%、-27.19%；報告期內公司採購硅片的平均單價分別爲3.76元/片、5.87元/片、2.83元/片，較上年分別變動56.62%、55.98%、-51.72%。

一道新能稱，近年光伏產業出現階段性產能過剩。在2023年產業鏈各環節集中投產和PERC電池產能出清週期等多種因素疊加下，光伏行業有效產能高於出貨量，競爭加劇導致產業鏈各環節價格波動，光伏組件定標價格逐步下降，對公司的經營業績造成負面影響。

報告期各期末，公司合併報表資產負債率分別爲87.71%、86.54%和86.89%，流動比率分別爲0.89倍、0.98倍和1.04倍。

此外，一道新能的資產質量也有待提升，存貨佔比較高且增長速度快。截至2021年末、2022年末和2023年末，公司存貨賬面價值分別爲4.53億元、12.98億元和28.43億元。報告期各期末，公司存貨跌價準備餘額分別爲702.11萬元、3378.73萬元和5.03億元。

一道新能表示，目前公司仍處於快速發展階段，後續資金投入需求較高，若不能有效拓寬融資渠道，未及時取得資金支持或客戶回款情況不及預期，將面臨償債及流動性的風險，進而對生產經營產生不利影響。