業績普遍預喜，半導體ETF（159813）盤中漲超5%，近15個交易日漲超63%丨ETF觀察

10月21日，半導體板塊持續走強 ，半導體ETF成分股瑞芯微、晶盛機電、景嘉微、中芯國際漲超7%。半導體ETF（159813）截至發稿漲超5.6%。Wind數據顯示，該ETF最新份額突破70億份達72.7億份。9月24日以來，近15個交易日半導體ETF（159813）漲超63%。

半導體ETF（159813）緊密跟蹤國證半導體芯片指數，該指數反映了A股市場芯片產業相關上市公司的市場表現。該ETF還配備了場外聯接基金（A類：012969，C類：012970）。

消息面上，目前已有17家半導體公司公佈前三季度業績預告，其中2家扭虧，11家同比增長，2家減虧，整體報喜比例近九成。

鵬華基金分析指出，伴隨着市場 “政策底” 的形成，財政寬鬆預期走強、市場風險偏好上升，硬科技板塊在 “穩增長與調結構並重” 的政策取向中兼具了 “經濟順週期” 及“新質生產力” 的雙重特徵，半導體更是成爲市場共識度居前的行業板塊。在情緒面之外，半導體在近2年的下行週期裡完成了較爲充分的去庫存和供給側出清，如今在AI算力需求的邊際拉動下、在新一輪終端AI化的創新預期中，行業正迎來具備較強持續性的上行週期，一如臺積電在上週法人說明會上的判斷。在籌碼面而言，伴隨半導體ETF申購意願走強，對指數成分股的行情走勢影響逐步形成正循環。

中原證券研報認爲，中央政治局會議釋放重磅信號，四季度宏觀調控預期顯著增強。央行、金融監管總局、證監會同時推出多項重磅政策，財政部、國家發展改革委多措並舉，經濟有望企穩回升。美國上週初請失業金人數降幅超預期，11月降息25個基點概率增大。隨着國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，市場有望企穩反彈，建議關注芯片、家電、消費、非銀金融、房地產、有色等板塊。

天風證券認爲，行業週期當前處於長週期的相對底部區間，短期來看，下半年進入傳統旺季，受益於新款旗艦手機發布、“雙十一”等因素影響，預計行業終端銷售額環比持續增長。長期來看，半導體板塊當前已經處於估值的較低水位，經營上持續優化迭代的公司在下一輪週期高點有望取得更好的市場份額和盈利水平。產業鏈個股有望隨着技術創新的進度持續體現出主題性機會。近期一攬子增量政策陸續發佈，或提振終端電子消費品需求，帶動產業鏈超預期。覆盤半導體歷史，大週期的啓動往往伴隨着重大事件發生，本次國內增量政策如果對消費端產生有效的刺激，將有望讓全產業鏈對半導體需求預期上調，成爲本輪週期上行的推動力之一，看好國內半導體需求在增量政策後的表現。

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