央行黃金儲備結束“18連增” 機構稱金價仍有上漲空間

本報記者 譚志娟 北京報道

我國央行5月暫停增持黃金儲備，引發市場關注。

日前，央行發佈的最新官方儲備資產數據顯示，5月末我國黃金儲備爲7280萬盎司，較4月末持平。這是我國央行在連續第18個月增加黃金儲備後，首次暫停增持。

就此，金鵬期貨總經理喻猛國對《中國經營報》記者採訪時分析稱：“近期國際金價出現了顯著上漲，這可能是央行暫停增持的原因之一。在金價處於歷史高位時，繼續增持可能會增加成本，因此適當調整增持節奏有助於控制成本；此外，我國外匯儲備短期相對穩定，5月末我國外匯儲備規模上升，顯示出我國外匯市場的穩定性。”

據廣發證券統計，近兩年，黃金價格明顯上漲，COMEX黃金［紐約商品交易所（屬於芝加哥商業交易所集團）其中的一個交易品種，簡稱紐約金］在去年上漲13%的基礎上，今年以來繼續保持強勢。截至6月6日，COMEX黃金收報2395.2美元/盎司，今年以來上漲16%。

匯管研究院副院長趙慶明日前也對記者表示：“由於近期金價迭創新高，市場定價或已高估，在這一背景下，央行停止增持黃金儲備是理性選擇，符合市場預期。回顧看，今年3月、4月，央行增持黃金儲備的幅度已經明顯放緩。”

這從數據可見：截至2024年4月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司，較3月末僅增加6萬盎司，而3月增加16萬盎司。

不僅如此，世界黃金協會近日發佈的報告也顯示，4月各國央行的黃金總購買量爲36噸，較3月的39噸環比下降3噸。而與一季度全球央行總計購買290噸，與月均96.7噸的數據相比，4月全球央行增持黃金的動力顯然有明顯下降。

記者注意到，此前黃金價格不斷創新高，但近日由於美國5月新增非農就業數據大幅超出預期，市場預期美聯儲降息時點延後和降息次數下調，黃金價格出現大幅回調。

6月7日，美國勞工統計局發佈的數據顯示，5月非農就業人數增加27.2萬人，預估爲增加18萬人，前值爲增加17.5萬人。同日，黃金價格遭受重挫，倫敦金現、倫敦銀現分別收跌3.45%、6.8%。其中，現貨黃金價格一度跌破2290美元關口。

對此，喻猛國對記者表示：“國際金價在經歷一段時間上漲後出現了回調，這可能是市場對金價過快上漲的修正；同時，由於美聯儲近期的鷹派表態，降息可能會被延後，這些因素都會導致黃金價格出現回調。”

儘管目前暫停增持，但喻猛國認爲，我國央行增持黃金的大方向很可能並未改變，未來可能會根據市場情況和戰略需求繼續增持黃金儲備。

據東方金誠首席宏觀分析師王青介紹，這種情形曾自2019年10月起央行暫停增持黃金的過程中出現過——當時黃金價格連續數月大幅上漲，至2019年9月國際金價同比漲幅達26.1%；此後，自2021年下半年起，黃金價格轉向波動走弱，央行也於2022年11月恢復黃金增持。

有業界專家也持類似看法，稱考慮到黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面的優點，我國央行在國際儲備組合配置中加入和動態調整黃金儲備的政策動機並未改變，持續增持黃金的大方向與長期趨勢也並未改變。

有機構人士還稱，從當前來看，我國黃金儲備佔外匯儲備的比重不足5%，遠低於全球央行平均近15%的水平，還有較大的增持空間。

趙慶明也認爲：“從長遠來看，央行增持黃金儲備依然是大方向，也是優化國際儲備結構的重要選擇。”

展望未來金價的走勢，上述機構人士稱，今年下半年，美聯儲將開啓降息週期，加之地緣政治風險延續，黃金的避險屬性和抗通脹屬性對投資需求形成支撐，中長期來看黃金價格仍有上漲空間。

趙慶明也告訴記者：“預計未來黃金價格仍然會上漲。但從金價歷史來看，目前已經處於高估狀態，短期有回調空間。”

（編輯：孟慶偉 審覈：郝成 校對：翟軍）