央行，出手了！人民幣狂拉

中國人民銀行8月29日發佈公告稱，人民銀行（下稱“央行”）以數量招標方式進行了公開市場業務現券買斷交易，從公開市場業務一級交易商買入4000億元特別國債。

通過現券買斷操作，央行在公開市場買入財政部當天滾動發行的2024年到期續作特別國債。從具體招標情況看，央行當天分別買入3000億元10年期“24續作特別國債01”和1000億元15年期“24續作特別國債02”。

現券交易是央行公開市場業務之一，但並非常規操作。在2007年財政部發行特別國債時，以及在2022年、2017年滾動發行部分特別國債時，央行均啓動過現券買斷工具。從歷次操作看，並未對市場流動性產生擾動。

針對央行現券買斷滾動發行的特別國債，央行有關負責人曾解答稱，財政部在一級市場面向有關銀行發行特別國債，當日央行在二級市場購入特別國債，不會對債券一級市場發行和二級市場交易形成擠出效應。綜合而言，可實現財政債務總額不變、人民銀行資產負債表不變、相關金融機構資產負債表不變、銀行體系流動性不變。

值得注意的是，8月29日盤後，離岸、在岸人民幣兌美元雙雙升破7.10，日內漲幅逾300點，其中，在岸人民幣創下去年12月29日以來的最高水平。

這意味着繼8月初離岸人民幣抹平年內所有跌幅後，在岸人民幣也收復年內失地。

截至發稿，在岸、離岸人民幣分別報7.0932和7.0931。

4000億元現券買入不影響流動性

實際上，央行8月29日進行公開市場業務現券買斷交易之前，財政部已在《關於2024年到期續作特別國債（一期和二期）發行工作有關事宜的通知》（下稱《通知》）中有所“預告”。

《通知》明確，財政部擬於8月29日發行2024年到期續作特別國債（一期）、（二期），第一期發行面值3000億元，第二期發行面值1000億元。

在發行方式上，《通知》提出，在全國銀行間債券市場面向境內有關銀行定向發行，“中國人民銀行將面向有關銀行開展公開市場操作”。

財政部有關負責人強調，2024年到期續作特別國債是原特別國債的等額滾動發行，仍與原有資產負債相對應，不增加財政赤字。

針對央行現券買斷特別國債，央行有關負責人曾解答稱，財政部在一級市場面向有關銀行發行特別國債，當日央行在二級市場購入特別國債，不會對債券一級市場發行和二級市場交易形成擠出效應。綜合而言，可實現財政債務總額不變、人民銀行資產負債表不變、相關金融機構資產負債表不變、銀行體系流動性不變。

財政貨幣政策合理維護金融市場穩定

財政部《通知》提到央行將同時面向有關銀行開展公開市場操作，也表明財政政策與貨幣政策將協調配合，維護特別國債滾動發行過程中金融市場的穩定。

此次到期續作的特別國債可以追溯到2007年。當年，經國務院同意和全國人大常委會批准，財政部發行了1.55萬億元特別國債，作爲中國投資有限責任公司的資本金來源。期限主要爲10年、15年，2017年起陸續到期。

據民生銀行首席經濟學家溫彬介紹，在2007年，財政部曾分兩次定向發行給農業銀行特別國債，共計1.35萬億元，並由央行在二級市場從農業銀行全部購入，避免了大規模集中發行國債對市場的衝擊，同時由於所籌資金全部用於向央行購入外匯，因此也不對應基礎貨幣的擴張。

2017年和2022年部分特別國債到期時，財政部向有關銀行定向發行特別國債償還。對於8月29日到期的4000億元特別國債，財政部延續以前年度做法，繼續採取滾動發行的方式，向有關銀行等額定向發行2024年到期續作特別國債，所籌資金用於償還當月到期本金。

整體來看，不論是2007年財政部發行特別國債，還是財政部在2022年、2017年滾動發行部分特別國債，央行均啓動過現券買斷工具。從歷次操作看，並未對市場流動性產生擾動。

責編：葉舒筠

校對：劉星瑩

版權聲明

證券時報各平臺所有原創內容，未經書面授權，任何單位及個人不得轉載。我社保留追究相關行爲主體法律責任的權利。

轉載與合作可聯繫證券時報小助理，微信ID：SecuritiesTimes

" Type="normal"@@-->

END

" Type="normal"@@-->