央媽竟然要融券“做空”國債？一石三鳥！

央媽竟然要做空國債？

今天央媽重拳出擊，說準備在近期開展國債借入操作。

說人話就是，央媽準備融券“做空”國債，在二級市場上拋售國債了。

話音剛落，國債就被立馬打趴，股市則上演了一出直線拉昇，創業板從水下兩個點拉到平盤。央媽之所以這麼做，一個直接原因是，國債漲的它受不了了，必須要出手打壓。當然還有更深層原因。

當下這個大環境，大家風險偏好都很低，爲了求穩，幾乎所有人、所有機構，都在搶國債。越搶，價格自然被懟得越高，國債期貨如今是妥妥牛市。

前段時間，超長期國債上市第一天，就被炒出了25%的漲幅。要知道以前1%，就夠債市玩一天了，竟然走出股市的波動，實在是癲狂。

這種現象，央媽早就看不下去了，最近三個月，至少9次提醒別再買債了，但很多機構就是不聽，才逼得央媽出手敲打。央媽遏制的目的，大概有3個。

首先是保匯率。國債價格被炒高，意味着債券利率走低。今天30年期國債收益率，最低跌到了2.4%。不僅創歷史新低，並且跌到跟日本的30年期國債收益率一個水平，日本可是全球利率最低的國家，30年期現在是2.2%，實在是離譜。

更關鍵的是，伴隨我們的利率越走越低，老美還故意不降息，維持利率堅挺，導致中美利差越來越大，這就會導致人民幣有一定壓力。所以央媽在用最小的代價，來穩住匯率。要知道，之前4月日元崩了之後，當時日本央行花了4000億救市，都沒救起來。

第二是防止系統性風險。去年老美硅谷銀行倒閉，最近日本第五大銀行爆虧，這些銀行崩盤的背後，都是因爲持有大量的長期國債。風險就在於，一旦利率上升，手中國債會大幅貶值，從而引發銀行系統崩盤。現在我們有部分農商行拼命搶國債，就是一個危險信號。所以央媽希望機構別搶債，再買，我就打壓價格，讓你賺不到錢，希望某些機構趁早收手。

第三個目的是，央媽希望資金別再空轉了。央行給銀行的貸款利息是2.5%，那些銀行、機構拿到錢後，不去支持實體，反而去買2.3%的國債，導致資金在金融體系空轉，顯然與央行刺激經濟的路徑背道而馳。

現在不光國債被瘋搶，A股裡有些類國債的資產，煤炭水電石油等，也被一個個被搶到天上去。由於它們是權重，導致指數嚴重失真。這種情況，把指數拉倒5000點又如何，更多人虧錢效應依然炸裂。

央媽現在這麼說了，風格是不是要調整下？

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