央財教授王雍君解讀財政部重磅發佈會：後續可能用10萬億置換地方債務 分3-5年執行完

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10月12日上午，國務院新聞辦公室舉行發佈會，財政部部長藍佛安在會上介紹了“加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況。本站財經、本站財經智庫《你好，牛》節目邀請中央財經大學教授、政府預算研究中心主任王雍君帶來最新解讀。

在談到地方隱性債務問題時，王雍君認爲，中國的地方政府債務問題由來已久，且規模龐大，正式債務約爲30萬億人民幣，雖然目前沒有關於隱性債務的官方統計口徑，但地方政府隱性債務規模相當可觀，隱性債務可能達到一至三倍，即超過50萬億到60萬億。

他預計，中央財政將推出較大規模債務額度置換地方隱性債務，預計未來三到五年有望解決地方債務問題，規模可能超過10萬億。他強調，如果能夠落實，將對中國下一階段經濟恢復和民營企業振興產生不可替代的作用。這些企業可能因爲政府的隱性債務而面臨資金流緊張的問題，政策的實施將有助於它們恢復正常運營，維持就業，甚至擴大招聘，從而解決失業問題。

關於中央財政舉債和赤字提升空間，王雍君指出，財政政策需要繼續積極發力，提質增效，這與財經圈裡專家的普遍預期相符。王雍君強調，中央財政仍有較大的舉債空間和赤字提升空間，但並不意味着要立即用完這個空間，而是根據實際情況靈活調控。中國總體槓桿率較高，但中央政府的債務規模相對較小，未達到國際上公認的60%的債務上限。因此，中央財政有能力舉債，但應根據實際需要適時使用這一空間。

關於發佈會上提到的專項債的使用範圍擴大，王雍君認爲，這將涉及民生、高科技、基礎設施提檔升級等領域。例如，收購存量商品房可穩定樓市，體現惠民政策；用於土地儲備可爲未來發展預留空間；以及支持前瞻性、戰略性新興產業。這些措施將有助於穩定樓市，滿足社會政策目的，併爲經濟提供支持。

最後，王雍君對A股市場的走勢做出了分析。他認爲，總體而言，財政政策利好於股市，但利好時間不會持續很長。從長遠來看，財政政策對股市的影響較爲複雜。一方面，政府花錢多、借錢多，可能導致資金需求量增大，利率升高，從而對股市產生抑制作用。另一方面，財政資金用於政府採購，若採購的商品和服務來自上市公司，將提升其銷售業績、利潤和現金流，利好於股市。

央財教授解讀財政部發佈會：利好股市，但時間不會很長（來源：C位觀察）

因此，財政部這場重磅發佈會對股市的影響是多方面的，既有短期的情緒和信心提升，也有板塊層面的利好，還有長期走勢的不確定性。我們期待政策的有效實施，爲經濟和股市的穩定發展注入新的動力。

財政部給銀行補充核心資本，有何深意？（來源：C位觀察）

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