廣東老牌汽車經銷商轟然倒下

（原標題：調查 | 廣東老牌汽車經銷商轟然倒下）

2024年第一家汽車經銷商暴雷事件，發生在廣東永奧投資集團有限公司（下稱“永奧投資”）。隨着事件持續發酵，這家廣東本土27年曆史的老牌經銷商集團的生存危機，最終浮現於水面。

1月17日，永奧投資旗下多家4S店傳出倒閉的消息，且主要集中在東莞市寮步鎮。第一財經記者趕赴現場發現，永奧投資經營的東風本田、領克、問界、埃安等門店出現暫停營業、暫停新車交付、拖欠員工工資等問題。隨後，永奧投資瀕臨破產的消息引起社會廣泛關注。

1月19日，東莞市南城街道、寮步鎮組成調查組，依法依規採取了資產保全等措施，積極保護相關人員合法權益。

同日，永奧投資發佈正式公告稱：由於三年疫情影響、汽車市場調整、企業風險把控不足等多重因素綜合影響，公司經營遭遇嚴重危機。同時，由於管理體系存在缺陷，導致了一些錯誤和失誤的發生。後續將採取措施解決問題。

永奧投資於1997年成立，在成立初期，永奧投資以東莞爲根據地迅速發展，輻射廣東省多地，口碑良好。業內人士稱該公司老闆平易近人，凡事親力親爲，但在近年轉型過程中出現了偏差。

隨着新能源時代到來，傳統汽車經銷商的經營模式步入深度調整期，打破原有經銷商模式、選擇新品牌、結構化降本增效成爲新課題。永奧投資資金鍊斷鏈的背後，是汽車行業傳統經銷商正共同面臨的一場大考。

永奧投資大門緊閉。 記者黃琳 攝

被拖走的新車

焦慮無聲地蔓延在廣汽埃安東莞寮步體驗中心，埃安品牌銷售顧問楊易和他的同事擔憂8個月未發放的工資能否解決，埃安品牌的車主則擔憂不知去向的新車。

記者在現場看到，永奧投資旗下部分4S店內不斷有銀行工作人員上門。多名4S店銷售向記者表示，1月17日下午銀行工作人員突然到店清算車輛合格證，並安排拖車，甚至有銀行工作人員長時間駐守在門店內，防止客戶擅自挪車。由於缺少車輛合格證，新車暫時無法向客戶進行交付。

“1月18號凌晨1點，我睡不着回到店裡，發現有客戶徘徊在店外，銀行的拖車直接把新車拖走，客戶只能眼睜睜看着。”楊易的語氣透露着無奈，“目前仍有大概10輛新車尚未交付，但店裡的新車均已抵押。相關部門已到店商議解決事宜。”

“從前只知道樓房爛尾，如今親身體會到車也會爛尾。”消費者何先生向記者表示，自己已支付全額購車款，只等新車交付。據記者不完全統計，與何先生一同等待新車交付的還有近百名消費者，絕大部分消費者的第一訴求是交車，少部分消費者要求退款。

永奧投資表示，已積極主動尋求政府相關部門幫助，並得到迅速響應，依法採取了財產保全措施，目前局面得到有效控制。同時，被永奧投資暴雷事件波及的品牌方紛紛下場收拾殘局。

埃安方面表示，該門店訂單多爲小額定金，銷售第一時間已經介入與經銷商的溝通，客戶的合法權益肯定會得到保障。

此外，原由永奧投資經營管理的東莞路特斯中心已迅速調整，由經銷商代理模式轉爲廠家直營模式。

永奧投資旗下的AITO授權用戶中心·東莞寮步汽車城內空無一車，僅有一名看守門店的保安。記者瞭解到，該門店尚未提車的用戶約30人，銷售已逐一通知用戶後續解決方案。

目前，華爲聯合賽力斯第一時間成立專項工作組趕赴現場，主動和銀行方面溝通，轉移車輛至安全地帶並計劃快速贖回已抵押給銀行的車輛合格證，後續將安排上述用戶在另外一家AITO問界用戶中心完成交付。

對於部分4S店暫停營業及新車被拖走的情況，永奧投資在公告中予以迴應：“近日，我們有部分店面處於暫停營業的狀態，並有部分車輛由融資方轉移至安全場所，以上屬於我們公司及相關融資方的應急處理措施，目的是保全公司及相關合作單位的財產安全。”

擴張路上藏隱患

企查查數據顯示，永奧投資目前擁有50餘家4S店，以廣深、珠三角區域爲中心開展業務。據記者不完全統計，永奧投資經營的汽車品牌超過30家，主要涉及合資燃油品牌、合資新能源品牌、自主新能源品牌，品牌覆蓋範圍多且雜。

爲了追趕新能源汽車時代的浪潮，永奧投資也積極拓展業務盤面，調整品牌結構，尋求轉型路徑。從早期以北京現代、長安福特等合資燃油車爲主要陣地，到緊抓沃爾沃、路特斯、一汽大衆等知名汽車品牌，輔以領克、埃安等自主新能源品牌，永奧投資試圖走出“高端品牌+大衆品牌、合資燃油+自主新能源”多組合並軌的商業模式。

只是美好的設想難抵現實的殘酷，2019年，永奧投資的資金問題初露端倪，永奧投資通過股權出質、商業借貸等多種形式獲取資金增加，同時買賣合同糾紛、建設工程合同糾紛也有所增加。

公司經營一步步走向失控的背後，永奧投資曾數次嘗試挽救。自2019年9月開始，永奧投資頻頻向多家銀行出質股權，每次出質股權金額均爲1000萬元。

據記者不完全統計，2019年，永奧投資向中國工商銀行股份有限公司東莞分行進行了3次股權出質，涉及永奧投資旗下2家子公司；2021年，永奧投資向華興銀行東莞分行進行了2次股權出質，同樣涉及永奧投資旗下2家子公司；2022年，永奧投資新增股權出質達4次，質權人仍爲上述兩家銀行；直至最近一年，永奧投資經營危機浮出水面，新增股權出質達7次、勞動爭議案件增多，並開始退出部分子公司，顯示出永奧投資經營遇到更大挑戰。

5年時間裡，永奧投資通過股權出質旗下子公司16次，獲取約1.6億元資金。除此之外，永奧投資旗下部分4S店還通過銀行貸款獲取流動資金，保障穩定運營。

不斷加槓桿同時，永奧投資仍舊不停下擴張的步伐。2019年，惠州永爲領克中心正式開業；2020年，中山永徠沃爾沃正式開業；2022年，永奧投資提高對旗下兩家子公司的持股比例。2023年，永奧投資陸續增資旗下6家全資子公司，總共認繳出資額/持股數達6000萬元。

值得注意的是，2023年至今，永奧投資共有6次股權出質及1次股權解凍，且均在同年6次增資行爲後發生。其中，東莞市三惠汽車有限公司、惠州市三惠智通汽車有限公司均於2023年7月被永奧投資分別認繳增資1000萬元，並於2023年11月被永奧投資分別進行股權出質1000萬，前後間隔時間僅4個月。而在2024年1月11日完成最後一次股權出質登記後的第5天，永奧投資經營危機浮出水面，但上述融得資金去向仍未可知。

此外，自2022年開始，永奧投資有關勞動爭議案件頻發。該公司旗下多家4S店員工在網上爆料被拖欠工資，時間跨度在3～8個月，人均拖欠工資金額過萬元。2023年10月，東莞市人力資源和社會保障局塘廈分局在回覆勞動者投訴時提及，用人單位主張因經營不善，暫無力支付勞動者工資款。目前，東莞市人力資源和社會保障局等相關部門已介入。

在公告中，永奧投資承認經營危機，並提出上述4項解決措施：“面對危機，我們正在採取以下措施：1、成立危機管理團隊：我們將組建一支專業的危機管理團隊，負責全面統籌和協調各項工作，確保危機處理的高效和及時。2、確保客戶車輛交付。3、保障全體員工的權益。4、積極尋求自救方案，與各方力量積極對接協調，尋求可能的重整方案和機會，並有初步意向。”

承壓的經銷商們

隨着新能源汽車滲透率逐漸增加，傳統經銷商轉型步入深水區，盈利模式也亟待調整。

中國汽車流通協會副秘書長郎學紅對記者表示：“雖然一些新能源品牌的代理佣金相對較高，但並不是所有店面都是賺錢的。從永奧投資來說，這家經銷商集團覆蓋的品牌比較多，其中有虧損的品牌，也有盈利的品牌。永奧投資出現資金鍊斷裂的現象，虧損面肯定是比較高的。 ”

經銷商集團跑路並非孤例。2023年初，浙江台州最大汽車經銷集團中通集團跑路，旗下19家4S店全部關閉。更早之前，主營豪華品牌的正通汽車也出現了資金鍊斷裂的情況。

從出現問題的經銷商集團來看，他們曾在業務方面快速擴張，當整個市場不景氣時，汽車業務利潤有所下降。但更爲關鍵的因素是，這些經銷商集團盲目投資。比如，中通集團在新能源、地產、汽車產業園等相關業務方面涉獵頗廣，集團相關企業多次鉅額投資。正通在現金流管理上均出現問題，也因投資房地產等一些項目帶來了資金壓力。

“從近兩年來看，經銷商的經營壓力比較大。但是從協會了解的情況來看，跑路和倒閉不是一個普遍現象。現階段，很多經銷商在調整戰略，對經營品牌和區域作出了一些調整，特別是在品牌層面。“真正倒閉和跑路的經銷商集團是個別現象。”郎學紅表示。

安陽認爲，絕大多數經銷商倒閉，都是因爲資金問題。而導致資金問題的重要原因之一，就是跨行業投資、金融理財等原因。

“老老實實做汽車主業的經銷商老闆，只能業務萎縮，很難死掉。”安陽對記者表示，經銷商店面保有量帶來的售後業務足以支撐運營，做得好的經銷商，售後業務基本可以養活門店，售後毛利能夠覆蓋運營成本。而一旦經銷商做房地產、金融或者其他行業的投資，把現金流玩沒了，只能跑路。“還有一種是經銷商集團的二代接班人不想坐汽車，但這種情況下也不會死掉，通常會選擇轉售或承包。”

不過，近來年經銷商集團經營狀況下降是不爭的事實。2022年，百強經銷商集團整體出現營收和利潤雙重下降的情況。作爲銷量規模最大的經銷商集團，廣匯汽車已經出現了鉅額虧損的情況。廣匯汽車在給上交所的迴應中解釋道，因2022年第四季度的稅前虧損達41.47億元，從而導致全年利潤的大幅虧損。而虧損的背後則是在宏觀外部因素影響下，大面積關店以及打折去庫存導致的毛利下降，疊加從燃油車向新能源轉型過程中因“關停轉並”而引發的成本上升所致。

隨着車市競爭加劇，近年來部分合資品牌和自主品牌經營較差，尤其是合資品牌燃油車業務不斷萎縮。

中國汽車流通協會發布的經銷商生存狀況調查報告顯示，2023年上半年，經銷商的虧損比例爲50.3%，盈利比例35.2%，持平比例爲14.5%，虧損面處於近年高位。其中，豪華/進口品牌整體盈利情況較好，約1/3的經銷商虧損，近半的經銷商實現盈利；合資品牌及自主品牌的虧損經銷商佔比分別爲51.3%及48.0%。

郎學紅表示，合資品牌的新車銷售業務在萎縮，但很多合資品牌保有量很高，這支撐了經銷商的售後業務，而售後業務帶來的利潤是可觀的，相當一部分利潤可以彌補新車業務的虧損。

目前，經銷商集團普遍加大對新能源業務的佈局。中國汽車流通協會一份數據顯示，2021年百強經銷商集團新開門店中，豪華車佔比達52%，新能源佔到15%，僅僅一年時間後，2022年豪華車佔比達23%，新能源佔比達45%。

經銷商加速佈局新能源的同時，佣金代理單車的毛利正在提升。郎學紅認爲，採用佣金代理的品牌以新能源爲主，其中一部分是從傳統企業分離出來的新能源品牌。佣金代理一般新車毛利有幾個點，但店面整體銷量低，多數店面無法覆蓋人員、店面租金、營銷費用等成本。而代理模式下，新車銷售也不會成爲代理商的主要利潤來源。一般主機廠在實施新車加盟代理時，通常也會將售後服務的授權給到代理商，主要的利潤來源仍然來自於售後以及金融和衍生業務。

“目前新能源經銷商仍依靠銷售盈利，少部分鈑噴業務收益也不錯。但新能源品牌進入淘汰賽階段，爲了銷量，銷售佣金是否能拿滿、是否大幅度讓利，實際上沒那麼樂觀。”安陽對記者表示。

郎學紅告訴記者，一般情況下，從經銷商利潤結構來看，50%利潤仍來自於售後服務業務，20%利潤來自於金融保險業務，10%則來自於衍生業務，剩下的是新車和二手車業務。“但去年經銷商新車虧損嚴重，即便加上廠家返利，新車毛利在整個利潤中的貢獻也比較低，去年是基本忽略不計的情況，一兩個利潤點左右。”郎學紅說。

（應採訪者要求，文中楊易爲化名。）