亞股止跌反彈 外銀：市場過度反應

匯豐銀行指出，此次造成市場動盪的重要因素之一就是日圓近期大幅反彈，日圓作爲套利交易的主要融資貨幣，其轉強削弱了套利交易的盈利能力，導致相關交易平倉，進一步加劇了全球科技股的拋售。此外，日圓走強還可能削弱日本企業利潤，使得日本股市大幅下跌。

法國巴黎銀行分析，目前市場的反應是在流動性較低的環境下，負面消息讓市場措手不及時的典型反應。事實上，當投資人想要進行交易時，他們不容易找到交易對手，而且價格變化可能會特別大。兩個主要觸發股市下跌的因素是日本提前升息和美國7月份勞動市場數據弱於預期，觸發薩姆規則，即當美國3個月失業率移動平均值減去前一年失業率低點，所得數值超過 0.5％時，意味着經濟體正經歷衰退階段，且過去每次衰退階段皆符合此情況。

然而，法國巴黎銀行認爲，這些事件並不會改變先前的基本宏觀經濟前景，而且目前的市場反應被誇大了。預計未來幾個月股市將表現積極，並且對該資產類別保持積極看法，其中包括日本，因爲積極的關鍵原因是結構性的，像是公司治理的改善、股東友好的政策和預期的股票回購等因素依然存在。

渣打銀行認爲，中期仍將日本股市作爲資產配置的核心，因爲公司治理的持續改善將有助於維持其積極評價。就全球股市而言，儘管短期內市場波動性較高，但這實際上是一個買入機會，因爲美國公司的長期盈餘增長仍然穩健，最近的行業輪動是業績「擴大」的強烈訊號，對長期市場有利。

受到市場短期震盪影響，瑞銀日本股票策略分析師下調了股票指數目標價位，預計年底 TOPIX將達 2,800（原爲3,000），2025年底爲3,000（原爲3,200）；日經225指數在年底爲39,000（原爲42,000），2025年底爲41,000（原爲44,000）。