新一輪電改信號釋放？電力股掀“漲停潮”

21世紀經濟報道記者費心懿 上海報道

5月28日，A股電力板塊、電網板塊個股延續前幾日的走強態勢。

截至收盤，Wind電力板塊漲幅1.32%，資金淨流入32.65億元；電工電網板塊資金淨流入14.92億元。

郴電國際（600969.SH）、明星電力（600101.SH）、大連熱電（600719.SH）、百通能源（001376.SZ）、西昌電力（600505.SH）、晉控電力（000767.SZ）觸及漲停；梅雁吉祥（600868.SH）、樂山電力（600644.SH）、吉電股份（000875.SZ）等跟漲，漲幅超過9%。

消息面上，5月23日下午，國家電力投資集團有限公司董事長、黨組書記劉明勝圍繞深化電力體制改革作了發言。

5月24日，國家電網有限公司董事長、黨組書記張智剛在廣州與中國南方電網有限責任公司董事長、黨組書記孟振平舉行會談。雙方就深化合作，保障電力可靠供應，推動能源綠色轉型，加快建設新型電力系統和新型能源體系，推進跨經營區直流輸電工程建設，推動能源電力事業高質量發展會談。

上述兩則消息被視爲新一輪電力市場改革的重要信號。

中信證券最新的一份研報指出，新一輪電力市場改革已然開啓，電力現貨市場建設是電改的關鍵環節，既具有戰略層面的必要性，也在政策和制度層面具備充分性。從政策節奏看，區域融合爲必然趨勢，需進一步捋順機制和擴容通道；新能源入市爲必由之路，新型主體盈利場景得到拓寬；各市場關聯密切，因而現貨平穩運行尚需協同銜接。

五礦證券預計，未來在現有的5萬億電力消費市場規模的基礎上，體制機制的改革將孕育超過萬億的增量市場，改革不僅要“分好蛋糕”更要“做大蛋糕”。

區域供電公司迎來“蜜月”

上市公司層面，連日來，多隻電力股股價劇烈波動走強。

郴電國際在5月27日盤後發佈股票交易異常波動公告稱，公司於2024年5月23日、5月24日、5月27日連續三個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。而疊加5月28日的一字漲停，公司已連摘三個漲停板。

在本月早些時候，多家區域供電大戶也啓動了股價上揚。

明星電力因其2024年5月10日、5月13日連續兩個交易日公司股票收盤價格漲停，發佈股票交易異常波動公告。

西昌電力同樣因股價異常波動發佈公告。2024年5月9日、5月10日、5月13日連續三個交易日內，公司收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，連續10個交易日內的累計漲跌幅偏離值爲62.98%。

郴電國際從事供電、供水兩大主營業務。在供電業務方面，該公司的模式主要是從供電區域內的可再生能源（水電、風電、光伏發電）、國家電網及南方電網購買電力，通過自有的“輸電-變電-配電網絡”將電力銷售給終端用電戶。其電力供區涵蓋郴州市城區和周邊6縣區，是湖南最大的地方區域電網。公司稱，2024年將積極參與省內市場化電力交易，靈活高效配置電力資源，大力發展跨省跨區購電業務，拓寬電力供應渠道。

明星電力爲國網範圍內的電力公司。控股股東爲國網四川省電力公司，該上市公司的業務模式與郴電國際類似，在遂寧市本級和船山區、安居區擁有完整的供電網絡，網內水力自發電量全部上網銷售，不足部分通過下網關口從國網四川省電力公司購買銷售。供電區域爲遂寧市本級和船山區、安居區。

西昌電力爲涼山州第一家A股上市公司，作爲發、輸、配、售電一體化經營的地方電力企業，擁有網內水電裝機58.2萬千瓦；公司自有及控股水電站權益裝機容量爲24.55萬千瓦。公司供電區域主要是涼山州西昌市主城區及周邊大部分鄉鎮。樂山電力的電力業務主要通過“輸配電價模式”和自發電力銷售獲取收益，擁有水力發電站和獨立的電力網絡，公司電網供電區域主要分佈在樂山市和眉山市的部分區縣。2023年售電量在樂山市範圍內佔比12.57%，比上年同期上升0.09個百分點。

21世紀經濟報道記者注意到，供給方面，隨着汛期的到來，今年四川水電有望大發。四川省氣象局根據最新預測，今年汛期（5-9月），四川省大渡河、青衣江、岷江、沱江、涪江降水量較常年同期偏多1至2成，嘉陵江、渠江、長江上游四川北段降水較常年同期偏多2至5成。

需求方面，用電需求端，1-4月全社會用電量累計實現30722億千瓦時，同比增長9.0%，較去年同期提高4.30%。

電力設備需求潮起

事實上，今年的迎峰度夏壓力仍然較重。

國網能源研究院發佈的《中國電力供需分析報告2024》預測認爲，2024年全社會用電量將達到9.8萬億千瓦時，同比增長6.5%左右。中電聯公佈的《2024年一季度全國電力供需形勢分析預測報告》則認爲，預計2024年最高用電負荷比2023年增加1億千瓦。

對於電網而言，並不能單單仰仗於“靠天吃飯”。

電力市場化改革中推進現貨市場建設，是爲了更好地反映電力供需關係和價格信號。同時，“讓電力送得出去”，提升可再生能源發電的消納能力，也是保障全國電力安全與經濟的重中之重。

無論如何，這都將帶動電網的增量擴容以及智能化改造的投入成本。電網人士認爲，配電網的建設和智能化改造可能更多依靠額外的社會資本投入，而特高壓電網作爲新能源高質量發展的剛需，電網公司可能會承擔更多投資責任。

電力系統是一個生產和提供電力能源、滿足社會電力需求的複雜系統，主要由發電、變電、輸電、配電和用電等五個環節或子系統所組成。

輸配電及控制設備廣泛應用於電力電網、新能源、軌道交通、電動汽車充電樁、工業製造等領域。受益於光伏、風電裝機容量以及儲能設備的市場需求持續增長，爲輸配電設備行業豐富產品體系、拓展市場規模提供了巨大的市場容量。

因此，電改訊號的明確釋放也有望帶動電力設備環節的高成長預期。例如，江蘇華辰（603097.SH）、大燁智能（300670.SZ）、神馬電力（603530.SH）、電科院（300215.SZ）等A股上市公司今日同樣走勢堅挺，盤中漲停。

江蘇華辰主要產品包含乾式變壓器、油浸式變壓器、箱式變電站及電氣成套設備。大燁智能主要從事智能配電業務及光伏發電業務等。

神馬電力已連續兩個交易日收下漲停，公司主要提供輸電線路的複合絕緣子。天風證券的研報預計，2024年到2025年，將進入特高壓項目投運高峰期，爲提升重要通道和關鍵斷面輸送能力，預計送端及受端的高壓/超高壓變電站將有望隨之增長，進而同樣帶動上游，即該公司的主要產品之一絕緣子的需求增長。

電科院作爲第三方檢測機構，承接了包括高高壓、中高壓、低壓電氣產品的檢驗測試。另外，電科院還承擔了國網下屬省級電力公司相關電氣產品的抽樣檢驗任務。這意味着，其也將在這一輪的電力設備擴張潮與替換潮中有所獲益。