“逍遙子”張勇重啓“征程” 加盟頭部併購基金

《科創板日報》3月21日訊（記者 餘詩琪）“逍遙子”張勇去向已定。

3月21日，據晨壹投資官方消息，原阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇（逍遙子）將加盟晨壹基金，和創始人劉曉丹共同擔任管理合夥人，開展併購基金相關投資。

晨壹基金是國內併購基金的一線機構，創始人劉曉丹在業內有“併購女王”之稱，曾主導了華泰證券收購AssetMark等多次境內外重大資本運作。

在沉寂近半年後，“逍遙子”和“併購女王”的聯手，迅速吸引了諸多目光，也打破了此前的市場預期。去年9月，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信稱，逍遙子張勇將告別阿里雲董事長與CEO職務，轉行做VC。阿里決定投資10億美元，支持張勇設立面向未來的科技基金。

按全員信的說法，10億美元科技基金將協助阿里對未來的科技佈局，打造更好的生態環境。此後，張勇在創投圈的動向，被市場解讀爲成立全新機構，或是爲阿里做戰投。

現在，張勇做了一個全新的選擇。一位從事國內併購交易的投資人對《科創板日報》記者表示，作爲互聯網圈的代表人物，張勇沒有選擇成立新機構而是加盟晨壹基金，可以看作一種“風向標”式的表現，國內或許正在進入併購整合的新階段。

他提到，今年以來明顯能感受到一級市場裡有關併購退出的討論在升溫，從投資機構到創業者都不排斥溝通併購退出，只是併購交易更爲複雜，從定價到後期運營都需要更重地參與進去。

有意思的是，晨壹基金把張勇的加盟稱爲與劉曉丹的“合作創業”，這或許也與併購投資“投、管兼重”有關。

晨壹基金還表示，現在正處於市場環境經歷重大變化、投資邏輯發生系統性轉變之際，張勇極其豐富的商業管理經驗和產業運營能力，會助力提高行業整合效率。

所謂的“投資邏輯系統性轉變”，或許與劉曉丹在去年對併購市場的洞察有關。當時，她表示，第一次感覺國內同時具備了併購市場成熟的三要素，即產業競爭、資本市場、公司治理，這意味着併購市場系統性的機會出現了，儘管受牛熊波動影響，但併購市場會持續活躍。

據她觀察，國內併購正在加速活躍。這體現在兩個方面，一是新上市公司參與併購更加積極，二是標誌A控A持續活躍起來。2020年-2023年新上市的公司中，已經有四成開展過併購交易，交易幾乎都是圍繞着產業邏輯，併購頻次更多但交易金額都很小，越來越接近海外成熟市場。有併購的新上市公司併購頻次已經超過1.5單/年，是過去A股上市公司併購頻次的兩倍，其中一半以上的交易都不過5000萬，80%以上的交易不足併購方市值的3%。

數據顯示，截至3月18日，2024年年內A股市場共披露430單併購重組，其中63單已完成，367單正在進行。

在逐漸活躍起來的併購市場上，晨壹基金已是不容忽視的一股力量，曾完成多筆有代表性的投資併購案例。2021年1月，晨壹投資宣佈旗下首支人民幣併購基金完成募集，總規模達68億元。LP陣營不僅覆蓋大型保險公司、知名母基金、上市公司等，同時多家龍頭企業的創始人、核心高管或其家族辦公室，也是晨壹併購基金的重要出資人。

2020年晨壹基金先後投資了華蘭生物、比亞迪半導體和中創新航。兩年後，華蘭疫苗正式登陸深交所創業板，成爲劉曉丹自立門戶後的第一個IPO，2022年年底，中創新航也在港交所上市。

今年年初，國產醫療器械龍頭邁瑞醫療和晨壹基金，攜手完成了科創板首單“A控A”，使用66.5億元自有資金，實現對科創板上市醫療器械公司惠泰醫療控制權的收購。

財聯社創投通-執中數據顯示，目前晨壹基金管理着25只基金，對外投資了36家公司，其中包括芯德科技、百秋網絡、長晶科技、斯丹姆賽爾、精鋒醫療五家擬上市公司。