香港發佈新條例草案，擬豁免REITs交易和期權莊家證券經銷業務印花稅

香港印花稅方面或將迎來新的調整。

11月8日，香港特區政府官網顯示，於憲報刊登《2024年印花稅法例（雜項修訂）條例草案》（以下簡稱《條例草案》），以豁免房地產投資信託基金（房託基金） 股份或單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅，以及修訂在香港實施無紙證券市場制度下的印花稅徵收安排。

香港特區政府發言人表示：“2024至2025財政年度政府《財政預算案》宣佈，豁免房託基金股份或單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務的印花稅，以提升香港房託基金的競爭力，減低期權莊家的交易成本。修訂印花稅徵收安排將促進在無紙證券市場環境下加蓋印花及徵收印花稅程序的效率。上述措施有助金融市場的發展。”

據瞭解，《條例草案》將於11月20日提交香港立法會進行首讀。

據香港立法會相關數據顯示，香港首個房託基金在2005年推出，其後香港房託基金市場錄得顯著增長。截至2024年5月底，香港房託基金市場規模在亞太地區排名第四，市值接近 1250億港元，規模較2005年增長4.7倍。恆生房地產基金指數股息累計指數較2008年推出時上升3.5倍，表現遠勝同期恆生指數總股息累計指數1.8倍的升幅。截至2024年5月底的日均成交額超過3.8億港元。

另外，港交所下的期權莊家計劃已運作多年。期權莊家需履行爲市場提供買賣報價的責任，供投資者交易，從而提高期權市場的效率和流動性。期權莊家的報價包括對不同期權系列進行報價迴應及持續報價，確保市場上的期權合約有買賣報價，便利投資者在缺乏買家或賣家出價時仍能完成相關交易，從而維持市場的連續性和流動性。莊家的報價也有助於形成期權合約的市場價格，爲投資者提供參考，促進價格發現，使期權合約的價格更加透明，便於投資者瞭解最新價格動態，從而作出投資和風險管理決策。

一位資深港股分析師向界面新聞記者表示，現時在港交易REITs與證券相同，須交買賣雙方各0.1%的印花稅。不過，現時大部分主要國際市場，包括日本、新加坡、美國等，買賣REITs一般均無須繳付印花稅。現時期權莊家的需繳付每份成交單據5港元的印花稅的固定成本。該措施可提升期權市場的效率，進一步便利投資者，減低期權莊家的成本。

根據《印花稅條例》的現行規定，任何人士進行證券經銷業務須根據相關條款製備成交單據，每份成交單據在加蓋印花時須徵收5港元的印花稅，屬期權莊家的固定成本。有關稅款由期權莊家直接向稅務局提交買賣單據、繳付印花稅及完成加蓋印花程序。現時除期權莊家外，其他產品 的市場莊家均無需繳付相關稅項。

匯生國際資本總裁黃立衝告訴界面新聞，豁免房地產投資信託基金（房託基金）股份或單位轉讓的印花稅將降低交易成本，提升房託基金在香港市場的吸引力。投資者可能會因爲減少的稅務負擔，更傾向於投資於香港的房託基金，這可能帶動房託基金的流動性和規模增長，但由於香港房地產信託規模普遍小，因此幫助不大。印花稅的豁免將鼓勵更多房託基金進入市場，豐富投資組合和選擇。

黃立衝認爲，此類基金的擴展可能推動開發商和投資者進一步拓展投資組合，涵蓋不同的物業類型和地區。在全球經濟和利率變化的背景下，投資者對香港房地產市場的整體信心仍將受到宏觀經濟因素的影響。

界面新聞記者留意到，對於本次條例草案修訂，早在今年年初，港特區財政司司長陳茂波在公佈2024-25年財政預算案時就表示，爲進一步提高市場競爭力，房地產投資信託基金(REIT)單位轉讓和期權莊家進行證券經銷業務，將獲豁免繳付印花稅，預計香港特區政府每年收入將減少約10億港元。

今年7月8日，香港財經事務及庫務局局長許正宇在立法會財經事務委員會會議上表示，計劃今年內向立法會提交豁免REITs交易印花稅的條例草案。

再此前不久香港特首發布的施政報告中，並沒有提到降低印花稅的相關事項。但是對於資本市場改革，也提出了頗爲有力的措施。

李家超指出，新的一年會進一步優化證券市場，主要包含四個方面。如提升市場效率，證監會和港交所會提升市場效率及降低交易成本，包括檢視保證金的存入安排、優化保證金和抵押品要求等。

事實上，印花稅一直是市場探討的非常重要的話題，降低印花稅，可以提升市場的流動性，但是對應稅收也會相應減少。中金公司此前的研究指出，從中長期來看，調降印花稅有利於降低交易摩擦成本，增強市場流動性，提升市場交易額中樞。

界面新聞記者留意到，三年前香港曾因財政壓力上調印花稅，2021年3月香港政府首次上調股票印花稅率，由0.1%提高至0.13%。但是去年10月25日宣佈香港印花稅率將從0.13%下調至0.1%。去年11月15日，香港特區政府立法會通過《2023年印花稅（修訂）（證券轉讓）條例草案》，將港股股票交易印花稅稅率下調至0.1%，並於11月17日起生效。