吸引力不減 美貨幣基金涌吸金潮

圖／本報資料照片

自2020年來，現金一直是最熱門的投資之一，儘管美國聯準會（Fed）正式啓動降息循環，美國投資人對現金的興趣仍未停歇。數據顯示，自聯準會9月18日大動作降息2碼後，美國貨幣市場基金短短一週內，就吸金1,260億美元。

根據Crane Data統計資料，截至24日止的當周，貨幣市場基金總資產達6.76兆美元紀錄。雖然美國利率預料持續下降，但許多投資人表示，貨幣市場基金仍有足夠的吸引力。貨幣市場基金殖利率於去年12月升抵5.2％頂峰後，近期位在4.9％。

在此同時，股票估值上升，且投資人擔心經濟可能開始失去動能。綜合考量之下，讓貨幣市場基金和其他防禦性資產成爲審慎的投資標的。

Crane Data分析1990年來的數據顯示，在聯準會降息的月份，機構貨幣市場基金資產通常平均增加3.8％。在過去5次聯準會降息循環，貨幣市場基金資產在首次降息9個月後觸頂。

聯準會在9月例會將聯邦基金利率調降2碼，降至4.75％至5％區間，此爲2020年來首次降息。多數聯準會官員預測，11月和12月例會每次至少降息1碼。

包括景順（Invesco）在內的分析師預測，在殖利率降至3％之前，貨幣市場基金預料持續吸金。1990年代便是這種情況，前聯準會主席葛林史班（Alan Greenspan）因爲美國經濟面臨衰退而宣佈降息。

Muhlenkamp基金投資組合經理人米倫坎普（Jeff Muhlenkamp）表示，由於股市仍逼近歷史高點，且政府公債殖利率下降，他認爲貨幣市場基金依舊具吸引力。他近期減碼博通（Broadcom）部位，並將獲利投入貨幣市場基金，讓現金配置佔投資組合的15％。投資顧問公司Bel Air合夥人薩德金（David Sadkin）表示，對於有短期現金需求的投資人而言，貨幣市場基金依然誘人。