攜手英偉達搶抓AI潮流,立訊精密第三季營收利潤雙增

10月25日,立訊精密(002475.SZ)發佈2024年第三季度財報。受益於主營業務的“多點開花”,報告期內立訊精密實現營業收入735.79億元,同比增長27.07%;實現歸母淨利潤36.79億元,同比增長21.88%。前三季度公司實現營業收入1771.77億元,同比增長13.67%;實現歸母淨利潤90.75億元,同比增長23.06%。

同日,立訊精密還發布了2024年年度業績預告,預計全年預計歸屬於上市公司股東的淨利潤爲131.43億元至136.91億元,同比增長20%~25%。

回顧報告期的業績增長,立訊精密在財報中解釋稱,公司繼續穩步推進各項主要業務板塊發展,圍繞“三個五年”的發展規劃,專注提升在聲、光、電、熱、磁、射頻、結構件等零組件以及系統級產品研發和製造等方面的底層能力,通過不斷地進行材料、技術創新和製程工藝探索,強化公司在精密製造領域的核心競爭力。

立訊精密進一步表示,“今年前三季度各業務進展順利。公司所處的消費電子、通訊及數據中心、汽車等領域相繼呈現新趨勢、新亮點。”

AI賦能,消費電子需求陡增

談及新趨勢,AI毫無疑問是一個繞不過的關鍵詞。在消費電子領域,隨着AI應用在消費電子終端設備的加速落地,推動了手機、PC、XR、可穿戴設備以及智能家居、智能辦公等IOT設備的全面迭代。

以智能手機爲例,第三季度,蘋果發佈內置Apple Intelligence的新一代iPhone,諸如榮耀、小米、vivo等友商也在發佈會上大談AI創新,推出自家AI助手,爲用戶帶來全新體驗。與此同時,全國各地相繼推出以舊換新補貼,給消費者帶來各類優惠,帶動換機需求的增長。

Canalys數據顯示,2024年第三季度,全球智能手機出貨量同比增長5%,連續四個季度實現增長。其中,中國大陸智能手機市場在暑期及開學購機旺季的推動下延續了反彈的步伐,出貨量同比增長4%至6910萬臺。

蘋果的表現搶眼。“第三季度,蘋果出貨量達歷年以來同期最高水平,其從未如此接近全球出貨量第一的寶座”Canalys分析師認爲,“儘管首發反響一般,但隨着Apple Intelligence擴展到新市場,以及支持更多語言的情況下,預計iPhone 16將幫助蘋果在2024年繼續保持強勁增長,並將其發展勢頭延續到2025年上半年。”

東方證券的研報指出,立訊深度參與北美大客戶主要終端品類的創新,通過垂直整合提高在大客戶供應鏈中的地位以及價值量,並且取得2024年最高端機型iPhone 16 Pro Max的NPI。未來立訊的組裝份額將進一步提升,出貨量有望繼續增加,且結構也有望進一步優化,高端機佔比提升。

攜手英偉達,搶抓算力新風口

與此同時,伴隨終端AI大模型的普及,服務器作爲算力的核心載體,其市場需求隨着AI 技術的深入應用而呈現急劇增長趨勢,數據中心核心零部件在高傳輸、低損耗、抗干擾等方面的需求也水漲船高。

IDC預計,全球人工智能硬件市場(服務器),將從2022年的195億美元增長到2026年的347億美元,CAGR 17.3%;其中,用於運行生成式人工智能的服務器市場規模在整體人工智能服務器市場的佔比將從2023年的11.9%增長至2026年的31.7%。

面對市場機遇,立訊精密在原有電連接、光連接、射頻通信等產品的基礎上,增加了熱管理和電源等產品系列,進一步提升了產品覆蓋率,並且與行業頭部企業達成合作。2022年,公司還進行服務器等整機組裝業務的佈局,圍繞整機加核心零部件的雙線發展戰略,逐步成爲數據與通信的多品類綜合解決方案供應商。

目前立訊精密的熱管理產品包括散熱模組、水冷產品、風扇產品和系統溫控四個系列,對行業高標準要求客戶,公司可提供客製化研發和製造;針對其他大部分客戶,公司推出立訊標準和產品設計建議,藉助柔性化製造能力進行生產製造。目前,立訊精密爲英特爾主力合作廠商,液冷散熱技術應用於衆多液冷平臺,散熱產品得到國際頭部數據中心客戶的高度認可。

除了英特爾之外,根據英偉達官網給出的信息,有超過40家數據中心基礎設施(DCI)提供商在旗下超算平臺Blackwell上進行創新和適配,其中已出現了立訊精密的身影。

立訊精密此前在接受機構調研時也透露,“Nvidia發佈新GB200芯片和對應架構,GB200NVL72單櫃整套我們可以提供約209萬元的解決方案,包含電連接、光連接、電源管理、散熱等產品,預計總市場規模將達到千億元。”

併購萊尼,汽車業務出海可期

抓準機遇,外延併購,是立訊精密保持高增的策略之一,在AI領域是如此,在汽車領域也是如此。

9月24日證監會發布《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》,將積極支持上市公司圍繞戰略性新興產業、未來產業等進行併購重組,包括開展基於轉型升級等目標的跨行業併購、有助於補鏈強鏈和提升關鍵技術水平的未盈利資產收購,以及支持“兩創”板塊公司併購產業鏈上下游資產等,引導更多資源要素向新質生產力方向聚集。

自切入汽車業務以來,立訊精密積極踐行國家的政策指引,相繼與奇瑞和廣汽組成合資公司,近期還完成了對線束龍頭萊尼的收購,進一步拓展海外市場。

據介紹,萊尼是一家專業從事線束系統和汽車電纜開發、生產及銷售的老牌企業,在歐洲、中東、非洲、美洲和亞洲都有成熟的運營主體同時與全球主流客戶,尤其是歐洲主機廠擁有長達 30年以上的穩定合作關係。

對於收購的原因,立訊精密管理層在與投資者交流時解釋稱,立訊和萊尼有良好的資源匹配度和業務協同性,股權交割後能實現互相賦能。例如,萊尼的主力產品爲線束組裝,立訊在線束產品上擁有紮實的製程優化能力和成本管控經驗,合作使得這種深度協同的採購、自動化、成本管控等優勢能夠在更大平臺上發揮效益。

立訊精密董事長王來春表示,相較於在海外做 0-1的建設,這次收購將大大縮短了建設的時間,爲我們抓住海外業務拓展的窗口期搭建了一個成熟穩定的平臺。內部期待交割後的萊尼能夠在 5-7 年內穩健回升,追平立訊的盈利能力。

招商證券的研報認爲,立訊精密的消費電子、通信和汽車業務三大業務長線佈局清晰,並且在AI端側、算力和Smart EV等前沿方向擁有絕佳卡位,同時,公司運營效率和各項財務指標持續優化。公司正迎來長線佈局良機。

本文源自:銀柿財經