五礦鋼聯碳酸鋰：周內波動 需求向好

【11 月 15 日，五礦鋼聯碳酸鋰現貨指數及相關市場動態】11 月 15 日，五礦鋼聯碳酸鋰現貨指數早盤報 78989 元，周內漲 4.99%。其中電池級碳酸鋰均價爲 80000 元，周內漲 5.26%。主力合約 LC2501 週五收盤價 78300，本週漲 2.49%，周內盤面博弈劇烈，主力合約振幅高達 1.2 萬元。 SMM 國內碳酸鋰周產量 14507 噸，較上週增 5.4%，重回歷史高位附近。10 月碳酸鋰產量 59665 噸，環比上月增 3.7%，前十月累計同比增 45.3%，鋰價回升，月內產量較預期走高。9 月、10 月智利出口至中國碳酸鋰爲 1.66 萬噸和 1.70 萬噸，10 月、11 月預計國內進口均在 2 萬噸附近。 據中汽協，2024 年 10 月，國內新能源汽車產銷分別完成 146.3 萬輛和 143 萬輛，同比分別增長 48%和 49.6%。1 - 10 月，新能源汽車產銷分別完成 977.9 萬輛和 975 萬輛，同比分別增長 33%和 33.9%。據 MYSTEEL 數據，磷酸鐵鋰 10 月產量環比上月增 2.0%，累積同比增 54.2%；三元材料產量環比減 2.1%，累積同比增 10.9%。受國內新能源汽車銷售火熱和終端出口搶裝，鋰電材料旺季延長，11 月 SMM 調研磷酸鐵鋰開工率環比增 12%，三元材料則小幅下滑。 11 月 14 日，國內碳酸鋰周度庫存報 109053 噸，環比上週 - 1670 噸（ - 1.5%），國內碳酸鋰產量反彈，本週去庫幅度較上週收窄。截止 11 月 15 日，註冊倉單 49719 手，周內增 3.7%。 11 月 15 日，SMM 澳大利亞進口 SC6 鋰精礦 CIF 報價 820 - 870 美元/噸，周內漲 5.62%。礦企通過放緩新增資源項目和控制成本應對市場低迷，如 Pilbara 降低新財年生產指引，MinRes 裁員並計劃關停 Bald Hill 礦山，後續留意高成本礦山生產經營抉擇。 周內因供需擾動，盤面增倉博弈，碳酸鋰價格寬幅波動。需求端，受國內新能源汽車火爆銷量和終端出口搶裝，鋰電材料旺季延長，11 - 12 月碳酸鋰需求出現預期差。8 月中旬以來國內碳酸鋰去庫近 2.3 萬噸，高於當時旺季去庫預測值（最高 2 萬噸）。供給端，部分高成本鋰礦企業調整礦山生產經營計劃，市場調整未來資源過剩幅度。然而，目前鋰資源實質出清有限，鋰礦鋰鹽供給彈性較大，鋰價回升高成本產能將復產，疊加產業空頭套保需求釋放，盤面拋壓較大。短期關注碳酸鋰合約持倉走向，現貨緊缺程度和廣期所標準電碳現貨升貼水變化。