微軟突發！反壟斷監管機構出手調查

關注隔夜金融市場情況。

當地時間11月27日週三，美股三大股指集體收跌。截至收盤，道指跌0.31%，納指跌0.60%，標普500指數跌0.38%。

熱門中概股普遍上漲，納斯達克中國金龍指數漲2.82%。中國自動駕駛公司小馬智行正式登陸納斯達克，上市首日高開低走，一度漲超19%，收盤跌近8%。

經濟數據方面，美國上週首次申領失業救濟人數爲21.3萬人，預估爲21.5萬人，前值由21.3萬人修正爲21.5萬人。美國10月核心PCE物價指數同比上升2.8%，預估爲2.8%，前值爲2.7%。美國10月核心PCE物價指數環比上升0.3%，預估爲0.3%，前值爲0.3%。

消息面上，美國聯邦貿易委員會（FTC）對微軟啓動反壟斷調查，涉及雲計算、軟件許可、網絡安全產品和人工智能產品等方面。

比特幣大幅反彈，盤中一度突破97000美元關口，加密貨幣概念股走強，Bit Digital漲超18%，Riot Platforms漲近11%，MicroStrategy漲近10%，Coinbase漲逾6%。

標普結束連漲，通脹數據仍具有“黏性”

當地時間11月27日週三，美股三大股指集體收跌。截至收盤，道指跌138.25點，跌幅爲0.31%，報44722.06點；納指跌115.10點，跌幅爲0.59%，報19060.48點；標普500指數跌22.89點，跌幅爲0.38%，報5998.74點。

比特幣反彈，盤中一度突破97000美元關口，加密貨幣概念股走強，Bit Digital漲超18%，Riot Platforms漲近11%，MicroStrategy漲近10%，Coinbase漲逾6%。

經濟數據方面，美國勞工部公佈的最新數據顯示，美國11月23日當週首次申請失業救濟人數21.3萬人，低於預期的21.5萬人，前值由21.3萬人修正爲21.5萬人。

然而，續請失業救濟人數在11月16日當週上升至190.7萬人，爲2021年11月以來最高水平，略低於預期的190.8萬人。這一數字顯示部分失業者在當前經濟環境下重新就業的難度增加。未經調整的續請失業率持平於1.1%，初次申請人數同比增長13.6%。

美國10月核心PCE物價指數同比上升2.8%，預估爲2.8%，前值爲2.7%。美國10月核心PCE物價指數環比上升0.3%，預估爲0.3%，前值爲0.3%。

數據顯示，美聯儲首選的潛在通脹指標有所回升。雖然與預期一致，但核心PCE物價指數同比上升2.8%，爲2024年4月以來最大增幅。這些數據支持了美聯儲許多官員最近的言論，即只要勞動力市場保持健康且美國繼續強勁增長，就不必急於降息。昨日發佈的美聯儲會議紀要也顯示，官員們對通脹速度感到滿意，並確信就業形勢仍然相當穩定。聯邦公開市場委員會（FOMC）成員表示，可能會進一步降息，但沒有具體說明何時以及降息幅度。

金融服務公司LPL Financial的昆西·克羅斯比表示：“通脹仍然具有‘黏性’，道路坎坷，延緩了達到最終預期的時間。”

其他市場方面，美元指數當天下跌0.86%，在匯市尾市收於106.084。截至紐約匯市尾市，1歐元兌換1.0563美元，高於前一交易日的1.0473美元；1英鎊兌換1.2673美元，高於前一交易日的1.2546美元。

油價幾乎平收。截至當天收盤，紐約商品交易所2025年1月交貨的輕質原油期貨價格下跌5美分，收於每桶68.72美元，跌幅爲0.07%；2025年1月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2美分，收於每桶72.83美元，漲幅爲0.03%。

反壟斷監管機構出手！微軟遭調查

板塊方面，標普500指數十一大板塊4漲7跌。其中，信息技術板塊領跌，跌幅爲1.19%。房地產、必要消費板塊分別上漲0.66%和0.65%。

熱門科技股多數下跌。甲骨文跌超4%，美光科技、博通跌超3%，Arm跌超2%，英特爾、特斯拉、臺積電、微軟、英偉達、超威半導體、亞馬遜跌超1%，德州儀器、Meta、思科、高通、阿斯麥、禮來、蘋果小幅下跌，谷歌A、奈飛小幅上漲，超微電腦漲超1%。

戴爾科技跌12.26%。儘管公司三季度利潤超預期，但三季度營收以及四季度業績指引均不及市場預期。戴爾科技發佈的2025財年第三季度業績顯示，調整後EPS爲2.15美元，分析師預期2.05美元；總體淨營收243.7億美元，低於分析師預期的245.9億美元；調整後運營利潤22億美元，分析師預期21.6億美元。此外，戴爾科技預計第四財季營業收入在240億至250億美元，低於市場預期的255.7億美元；預計調整後每股收益爲2.50美元，市場預期爲2.65美元。

谷歌A漲0.07%。谷歌週三向聯邦上訴法院提交文件，請求撤銷針對其應用商店Google Play的反壟斷裁決。此前，Epic Games起訴谷歌通過與手機制造商如三星的收入分成協議，阻止競爭對手應用商店進入市場。2023年12月舊金山陪審團認定谷歌違反反壟斷法。今年10月，聯邦法官詹姆斯·多納託裁定谷歌需允許開發者建立獨立的應用商店並提供其他支付方式。

谷歌在上訴文件中指出，多納託的裁決存在缺陷。首先，他未考慮到谷歌在智能手機市場與蘋果公司競爭，而另一位法官在Epic訴蘋果案中並未發現蘋果行爲構成反壟斷違規。此外，谷歌認爲陪審團審理而非法官直接裁決此案不合理。谷歌表示，裁決若不被推翻，將削弱其與蘋果競爭的能力，並聲稱這是Epic試圖通過司法手段重構Google Play運營的“非凡嘗試”。多納託的裁決已暫緩執行，上訴聽證會定於2025年2月3日在舊金山第九巡迴上訴法院進行。

蘋果跌0.06%。2024年全球智能手機市場在經歷兩年低迷後強勢反彈，出貨量同比增長6.2%，達12.4億部，但蘋果公司增幅僅爲0.4%，市場表現不及預期。國際數據中心IDC數據顯示，蘋果依然在利潤方面遙遙領先，iPhone平均售價超過1000美元，而Android競爭對手平均售價約爲295美元。IDC預計，未來幾年全球智能手機市場將呈現低個位數增長，行業需通過更多創新和消費者教育來打造新的“超級更新週期”，以擺脫增長乏力的現狀。

高通跌0.34%。據彭博社援引知情人士日前報道，高通收購英特爾的興趣已顯著減弱，這可能會改變原本有望成爲科技史上最大交易之一的計劃。知情人士稱，收購英特爾的複雜性，包括其超過500億美元的債務負擔和盈利能力不佳的半導體制造業務，使得這一交易對高通來說變得不再具有吸引力。儘管如此，高通仍可能選擇收購英特爾的部分業務，或者未來重新考慮這一計劃。高通首席執行官表示，公司目前並未識別出需要大規模收購的業務，並將繼續關注新的市場領域，如個人電腦、網絡和汽車芯片。

微軟跌1.17%。微軟週三否認了關於其使用Microsoft 365應用程序（如Word和Excel）中的用戶數據來訓練人工智能模型的指控。此前，一些用戶在社交媒體上指出，微軟要求用戶選擇退出其“連接體驗”功能，認爲該功能被用於訓練AI模型。對此，微軟發言人通過電子郵件迴應稱：“這些說法不準確。微軟不會使用Microsoft 365消費者和商業應用程序中的用戶數據來訓練基礎的大型語言模型。”微軟強調，公司始終尊重用戶隱私，並確保數據的安全性與透明度。

另據報道，美國聯邦貿易委員會（FTC）已對微軟展開反壟斷調查，涉及該公司雲計算、軟件許可、安全軟件以及人工智能產品等多個領域。此次調查源自FTC對微軟的競爭對手和商業夥伴進行了一年多的非正式訪談後，向微軟提出了詳細的信息要求。這些請求要求微軟提供數百頁的相關業務數據。調查的重點之一是微軟將其廣受歡迎的辦公軟件和安全軟件與雲服務捆綁銷售，可能涉嫌不正當競爭。

FTC對微軟的審查力度加大，還有部分原因是該公司在多個網絡安全事件中的產品涉及問題。作爲美國政府的重要合同商，微軟向國防部等機構提供了數十億美元的軟件和雲服務。此次調查還重點關注微軟的安全軟件Entra ID（原Azure Active Directory）以及其在用戶身份認證中的作用，競爭對手指責微軟通過捆綁銷售使得他們很難與微軟競爭。

此外，微軟將其Teams視頻會議軟件免費捆綁到Word和Excel等產品中，造成了競爭對手如Salesforce和Zoom等公司面臨較大壓力，這一做法也被指控爲反競爭行爲。FTC認爲微軟的市場主導地位和其商業做法可能對雲計算行業及相關市場造成不利影響。此次調查是FTC對微軟進行審查的延續，距上次微軟因捆綁Windows操作系統和瀏覽器被起訴已有25年。

金融股漲跌不一。美國國際集團、旅行者保險漲超1%，維薩、萬事達、花旗集團、瑞銀集團、瑞穗金融、美國銀行小幅上漲，高盛、摩根士丹利、德意志銀行、摩根大通、第一資本金融、富國銀行、地區金融、美國合衆銀行、美國運通、貝萊德小幅下跌。

貝萊德跌0.68%。美國得州及其他10個共和黨主導州起訴全球三大資產管理公司——貝萊德、先鋒集團和道富集團，指控其通過推動氣候行動，違反反壟斷法，影響煤炭產量並推高能源價格。起訴書稱，這些公司利用市場力量，施壓煤炭公司減少產量，並在氣候倡議中扮演重要角色，導致消費者電費上漲。訴訟請求阻止這些公司繼續通過投資投票影響煤炭生產，並要求對其違反反壟斷法和得州消費者保護法進行罰款。貝萊德方面迴應稱，任何暗示其投資煤炭生產商是爲了損害它們的說法都是毫無根據的，違背常識的。這起訴訟破壞了得州親商的聲譽，並阻礙了對消費者所依賴的公司進行投資。

能源股漲多跌少。西方石油漲近1%，美國能源、英國石油、康菲石油、斯倫貝謝、杜克能源、墨菲石油、殼牌小幅上漲，阿帕奇石油平收，雪佛龍、埃克森美孚、帝國石油小幅下跌，巴西石油跌超2%。

熱門中概股普遍上漲，納斯達克中國金龍指數漲2.82%。愛奇藝漲超8%，理想汽車、名創優品漲超6%，京東漲超5%，小鵬汽車、嗶哩嗶哩、微博、虎牙漲超4%，騰訊音樂漲近4%，唯品會、富途控股漲超3%，鬥魚漲近2%，阿里巴巴、蔚來、新東方、百度漲超1%，本站、滿幫小幅上漲，拼多多小幅下跌，小馬智行跌超7%。

責編：萬健禕

校對：王錦程

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