蔚來聆訊告捷，港股上市在即

蔚來終於敲響港交所大門。

2月28日，據香港交易所（下文簡稱“港交所”）發佈的公告顯示，蔚來已向港交所上市委員會申請主板上市，聯席保薦人爲摩根士丹利、瑞信和中金公司。目前已獲得在港交所主板二次上市的原則上批准，A類普通股將於今年3月10日開始在香港聯交所買賣，股票代碼爲“9866”。

值得一提的是，蔚來此次上市採用介紹上市的方式，不涉及新股發行及資金募集。據瞭解，介紹上市在境外是一種常見的上市模式，該上市方式不需要在上市時發行新股，只是公司股東將本身的舊股申請掛牌買賣，因此不會進行融資。

事實上，自去年7月小鵬汽車率先回港上市後理想緊隨其後在次月完成回港二次上市，當時在造車新勢力三大頭部企業中僅有蔚來未實現二次上市。據悉，早在小鵬、理想回港上市之前，去年3月蔚來便提交了在香港二次上市的申請，但收到了香港交易所關於其股權結構的問詢，包括2019年建立的用戶信託基金，而後者或是阻礙了蔚來港股上市的計劃。

“介紹上市不涉及新融資，所以審覈上會鬆一些。相比小鵬理想，之前用戶信託耽誤了（蔚來）香港上市進程，目前這個股價相比去年上市窗口已經大幅度回調了，介紹上市可以先上市然後等機會再去融資。”對此，招銀國際分析師白毅陽表示到。

根據蔚來在港交所發佈的招股書顯示，2021年第一、二、三季度蔚來分別實現79.82億元、84.48億元、98.05億元人民幣，前三季度累計營收262.36億元，同比增長達170%；淨虧損約18.74億元，相較上年同期虧損39.15億元有所減少；蔚來預計去年公司合併淨虧損不超過42億元。在現金流方面，截至去年三季度末蔚來現金及等價物近216億元，少於理想同期的321億元，多於小鵬的154億元。

目前，汽車銷售、新能源積分銷售、電池升級服務、充電樁銷售等爲蔚來營收來源。其中，汽車銷售是蔚來汽車主要營收來源。數據顯示，2018年至2021年前三季度，蔚來的汽車銷售收入分別爲48.52億元、73.67億元、151.83億元、239.54億元，佔總營收的比重分別爲98%、94.1%、93.4%、91.3%。

與之對應的是，在上述時間內分別交付了11,348輛、20,565輛、43,728輛、66,395輛汽車。截至目前，蔚來在售車型主要有ES8、ES6、EC6、ET7及ET5五款車型。

按照規劃，蔚來將在今年交付三款車型，其中ET7將於今年3月開啓交付，ET5則於今年9月開啓交付。蔚來總裁秦力洪此前還透露，4月中旬還將發佈另一款中大型 SUV ES7，並將於年內交付。

除財務指標和產品規劃方面蔚來招股書中還披露了其最新的股權架構。據招股書顯示，目前蔚來創始人、董事長&CEO李斌持股10.6%，擁有39%的投票權；騰訊持股9.8%，擁有17.4%投票權。此外，英國一家投資機構Baillie Gifford & Co.持股6.5%，對應3.5%的投票權。

隨着蔚來在港交所聆訊的告捷，意味着蔚來汽車回港二次上市在即。值得注意的是，除了蔚來即將登陸港股外，處於造車新勢力第二階梯的哪吒、零跑等也在衝刺港股。

2月21日，哪吒汽車主體合衆新能源已完成新一輪融資，融資總額超20億元，並正式啓動港股上市計劃。在此前，今年1月零跑科技境外上市審批材料也已提交稱其計劃在香港募資至少10億美元，而威馬、高合也有類似上市計劃。結合此前零跑、哪吒汽車上市的消息，以及以哪吒汽車爲首的第二梯隊新勢力產銷大增，造車新勢力之間的競爭正空前加劇。