外資青睞 東協基金抗震

近一週投信發行新臺幣計價基金 圖／路透

近期美股大跌，引發全球金融市場大震盪，觀察近一週全球股市表現跌多漲少，不過整體來看，以東協股市表現最亮眼，也帶動投信發行的東協成長基金相對抗跌。法人表示，近一個月外資持續流入馬來西亞、泰國及印尼，顯示東協低基期題材仍具吸引力，東協股市表現可期，投資人可趁勢把握東協基金成長契機。

羣益投信表示，東協多爲出口型國家，在這波原物料價格飆升中受影響較小，預估東協五國今年通膨壓力明顯小於整體新興市場平均，也因此東協央行在政策上仍可保持相對寬鬆。因東南亞經濟與現行地緣政治風險高的東歐地區連結度低，東協股市相較世界其他地區仍然較強。

整體而言，俄烏戰爭可能衝擊全球景氣復甦，但東協與俄烏經濟連結度較低，因此經濟復甦趨勢不變，基期題材及相對寬鬆的貨幣政策將支撐東協股市表現。

羣益東協成長基金經理人高浩偉表示，去年受Delta變種病毒衝擊，使得東協各國經濟復甦較其他地區緩慢。隨着疫情趨緩、經濟逐步解封，東協各國製造業PMI多已回到榮枯線之上。展望2022年，東協GDP成長率不僅高於長期均值更是少數比2021年更加強勁的地區。

東協股市由於基期較低，加上今年企業獲利復甦強勁，使得股市本益比相對偏低，多數股市位於五年均值負一倍標準差左右，評價面具吸引力。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，自2022年三月底以來，越南國內監理機關針對不動產行業投機行爲進行調查，並陸續傳出逮捕相關人士，消息持續動搖散戶恐慌情緒，賣壓由中小型地產股蔓延至整體股市。

越南官方對於本波負面事件賦予高度關注，越南總理阮春福特地召集所有金融相關部門高官開會，未來除致力提高資本市場透明度，創造有利資本市場成長的條件外，並強調近期負面事件僅是少數公司的問題，並不影響多數合法經營的公司。

張晨瑋認爲，案件的調查造成股市回調，但有利越南資本市場長期健全發展，且目前評估對金融市場影響有限，而近期正進入越企財報旺季，券商也樂觀看待未來幾周將公告的財報數字，預期短期市場恐慌結束後，財報利多消息將有望拉擡股市。

展望越股後市，越企未來兩年獲利、每股盈餘成長動能強勁，且估值相對便宜，長期企業利潤增長終將帶動股市回升，此時不失爲理性投資者佈局良機。