外資，爆買！

嗅覺敏銳的外資率先動手。

外資爆買

當前，華爾街交易員正在持續通過大額看漲期權“佈局A股”，並已收穫鉅額浮盈。

期權市場數據顯示，從11月29日到上週五，華爾街交易員合計買入近18萬份Direxion Daily FTSE China Bull 3X Shares ETF（YINN）看漲期權，平均買入價約爲9.35美元，總耗資約1.68億美元。

同時，華爾街交易員還在上週買入了約21萬份Direxion Daily CSI 300 China A Share Bull 2X Shares（代碼爲CHAU）看漲期權，按每份約2.64美元的合約平均價格計算，該筆交易總計斥資了約5500萬美元。

其中，CHAU兩倍做多於滬深300指數，YINN則三倍做多於富時中國A50指數。

美東時間12月9日，在美上市的中概股全線暴漲，納斯達克金龍中國指數一度大漲超10%，YINN和CHAU分別大漲23.78%、13.32%。彭博報道稱，據計算，美東時間本週一美股早盤，上述合約買家的賬面收益約爲1.38億美元（約合人民幣10億元）。

值得注意的是，類似YINN和CHAU這類ETF的期權交易量通常比較稀少，單日成交往往只有幾百到幾千份。因而在本月初突然涌現單日大筆交易，可謂非常罕見，這也引發了市場關注。

Susquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy表示，“通過購買槓桿ETF，你可以獲得更高的風險和更高的回報，並獲得更大的收益”。他指出，令人驚訝的是，在大幅波動之後，週一盤中只有有限的獲利回吐，這表明投資者正在期待中國政府能宣佈更多積極的刺激政策。

他表示，“眼下投資者似乎已經看到了一個大的動作，並正在尋找更多。”

與此同時，中國資產相關的ETF也備受外資追捧。數據顯示，截至當地時間12月6日收盤，2倍做多滬深300ETF-Direxion（CHAU）的資產規模上升至3.54億美元，創出歷史新高。

從資金流向來說，12月2日至6日，CHAU一週的資金淨流入額超1340萬美元，這是繼10月上旬之後再次出現的單週淨流入。

在過去幾個月，外資對中國股票ETF的配置變動較大。今年9月底到10月份，外資大幅流入中國股票ETF，但在11月份又出現了流出。有分析人士認爲，中國股票ETF近期突然涌現大量看漲期權，或許預示着外資對中國資產情緒的再度升溫。

後市如何演繹

展望A股後市，機構分析認爲，此次政治局會議提出“超常規”逆週期調節，充分體現了中央對於推動經濟持續回升向好、提振市場信心和預期的決心。宏觀經濟政策預計將保持加碼逆週期調節的積極定調，機構資金、活躍資金與散戶資金有望形成共振，驅動A股“歲末年初行情”繼續演繹。

華西證券認爲，外資方面，近期港股市場和富時中國A50指數期貨的上漲反映出外資情緒的回暖；融資資金方面，兩市融資資金持續淨買入。在寬裕的流動性和樂觀的政策預期支撐下，股市跨年行情有望延續。

景順亞洲（日本除外）首席投資總監邁克·紹在2025年投資展望中表示，政策支持將助推中國經濟復甦。“中國政府近期公佈了一系列增量政策，旨在穩定股市和樓市。我們認爲，這些政策將有助於爲未來的經濟增長創造機會。展望未來，我們對中國市場持樂觀態度。我們預期政策支持或將繼續，且9月刺激措施的積極影響已經逐步顯現。”

施羅德投資在“2025年全球股市展望”中表示，中國股票市場現在有了更強有力的政策支撐，政策可能會進一步推動市場走勢，並且當前的市場位置相對有利——外國投資者仍未充分配置中國市場，國內投資者持有的現金餘額較高。

來源：券商中國

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