騰訊第一季度淨利潤同比增長超50% “新芽”業務推動毛利率同比提升8個百分點

5月14日下午，騰訊控股（0700.HK，股價381.80港元，市值35963.62億港元）發佈2024年第一季度財報，當季實現營業收入1595.01億元；毛利838.7億元，同比增長23%；淨利潤（Non-IFRS）502.65億元，同比增長54%。

《每日經濟新聞》記者注意到，這是騰訊首次單季度淨利潤（Non-IFRS）突破500億元，也是騰訊連續六個季度實現經營利潤、毛利增速雙雙超過營收增速。盈利能力的增長主要是騰訊在微信生態中持續挖潛，促使視頻號及搜一搜廣告收入、小遊戲平臺服務費、視頻號商家技術服務費等高毛利率收入來源的快速增長。第一季度，騰訊毛利率由去年同期的45%提升至53%，同比提高8個百分點。

上述高毛利率業務在騰訊內部也被稱爲“新芽”業務。在一季報中，騰訊具體公佈了這些業務的新進展：一季度視頻號總用戶時長同比增長超過80%，小遊戲流水同比增長30%，小程序用戶時長增長超過20%。

廣告業務增速最快

分業務來看，騰訊三大業務板塊中，增值服務第一季度實現收入786.29億元，同比基本持平。其中，遊戲方面，國際市場遊戲收入同比增長3%，本土市場遊戲收入同比下降2%；社交網絡收入下降2%，主要是音樂與長視頻付費會員、視頻號直播服務以及小遊戲平臺服務費收入增長，而音樂直播及遊戲直播服務收入下降。

網絡廣告業務第一季度收入同比增長26%至265億元，主要受微信視頻號、小程序、公衆號及搜一搜的增長拉動。這是由於用戶參與度的提升，以及AI驅動的廣告技術平臺所推動。

金融科技及企業服務業務第一季度收入同比增長7%至523億元。其中，金融科技服務收入以個位數百分比同比增長，主要由於線下消費支出增長放緩及提現收入減少，而理財服務收入增長強勁；企業服務業務收入實現十幾個點的同比增長率，是由於雲服務收入及視頻號商家技術服務費增長。

《每日經濟新聞》記者注意到，從收入增速的角度，上述三大業務中廣告業務增長最快，達到26%。騰訊在財報中指出，主要的動力是公司升級了廣告技術平臺，幫助廣告主更有效地進行廣告投放，並向所有廣告主推出了生成式AI驅動的廣告素材創意工具。

記者進一步從騰訊獲悉，騰訊廣告技術平臺升級後，不僅能爲所有廣告主提供以騰訊混元大模型爲基底的一站式人工智能廣告創意平臺，也顯著提升了騰訊廣告業務的推薦精準度和投放效率，爲廣告主提供滿意的ROI（投放回報）。

另一方面，從毛利率提升的角度，三大業務中提升最明顯的是代表To B業務的金融科技及企業服務業務，該業務毛利率從去年同期的34%提升至46%，提升了12個百分點。騰訊表示這主要由於高毛利率的理財服務及視頻號商家技術服務費的貢獻增長，企業微信與其他企業服務業務的商業化增加，以及雲業務的成本效益提高。

“新芽”業務貢獻高利潤率

整體來看，騰訊第一季度毛利金額爲838.7億元，同比增長23%。毛利增長主要由於高毛利率收入來源的快速增長。騰訊在財報中表示：“我們持續培育高質量的收入來源，包括微信視頻號及搜一搜廣告、小遊戲平臺服務費及視頻號商家技術服務費，推動了我們的毛利和經營盈利增幅超過收入增幅。”

具體來看，視頻號總用戶使用時長同比增長超80%，通過拓展商品品類和激勵更多內容創作者參與直播帶貨，加強了視頻號直播帶貨生態；小程序總用戶使用時長同比增長超20%。其中，非遊戲類小程序的日均使用次數同比實現雙位數百分比增長，小遊戲流水同比增長30%。

《每日經濟新聞》記者注意到，上述這些業務藉助微信平臺不斷生長，並在相對穩定的平臺成本上提供服務，爲騰訊帶來更高的額外收入，因此也被騰訊內部視作讓微信這棵“老樹”發“新芽”的業務。

在5月14日晚間舉行的業績說明會上，騰訊公司總裁劉熾平表示：“在一季度，微信搜一搜、視頻號、小遊戲這些高質量增長驅動因素變得更清晰，原因是我們減少了低質量產品以及讓我們分心的業務，讓我們的精力更加聚焦。搜一搜、小程序和視頻號與微信擁有很深入的生態連接，是一個不斷擴大的內容生態系統。我們認爲，隨着時間的推移，騰訊的增長會繼續從這些高質量收入的持續增長中受益，目前仍處於商業化週期的早期階段。”

另一方面，在To B業務上，騰訊一季報提到，企業微信與其他企業服務業務的商業化增加。《每日經濟新聞》記者注意到，今年一季度，企業微信、騰訊會議、騰訊文檔、騰訊樂享、騰訊電子籤、騰訊問卷等騰訊企業級產品（SaaS）已全部接入騰訊混元大模型，實現智能化升級，爲SaaS產品的商業化提供了增值空間。

劉熾平在業績說明會上說道：“我們從過去長期免費提供SaaS產品，到開始變現收費，可以說在SaaS的商業化方面取得初步成功，不過收費基數相對較低。所以我認爲，當下的狀態更多的是一種對我們在中國可以讓企業爲服務付費這一事實的早期驗證。”

“要增加SaaS收入，騰訊仍然會有很長的路要走。我相信隨着持續的投資，未來會迎來拐點。目前來看，這些服務實際上爲我們與企業客戶建立了良好的聯繫，可以促進我們的其他雲和企業服務。”劉熾平說道。

（封面圖片來源：每經記者 王帆 攝 ）