臺指選擇權─波動率攀升 空方有利

集中市場昨（10）日大漲百點，臺指期則是小漲47點，不過臺指選擇權波動率VIX值升至14.14，高於歷史均值的13.84，顯示盤面上氣氛持續對空方有利。國票期貨表示，由於6月合約時間價值遞減速度加快，故操作上建議可以收權利金的價差策略因應。

若從籌碼來看，6月分合約買權的交易區間集中在履約價9,200點～9,600點間交易，賣權部分則集中在履約價9,000點～9,300點。買權未平倉最大履約價在10,000點，有71,439口；而賣權未平倉最大履約價則在9,000點，有40,189口。其中6月分合約未平倉量比率P/C Ratio爲0.70，壓力大於支撐力道。

此外，就選擇權未平倉量的分佈來看，買權的未平倉主要分佈在履約價9,400點～10,400點，其中9,450點是昨日增加較多未平倉的履約價，有10,163口；賣權未平倉主要分佈的履約價在8,900點～9,300點，未平倉增加較多的地方在履約價9,150點，有9,893口。

期貨市場方面，三大類股期貨皆呈現價漲量縮的狀態，多方攻勢較全面，可惜的是盤中追價意願明顯保守。國票期貨認爲，就收盤的位置來看，金融期與非金電期收在5日均線與10日均線間，而電子期則收在布林通道下緣與5日均線間，位階相對落後。

也就是說，電子雖爲昨日表現最弱的類股，不過仍有收紅的表現，只是力道不足以讓臺指期出現較大的漲幅。臺股若想脫離目前偏空的格局，電子必須得擔任攻擊主力才行，要是電子續弱，則臺股短期之內仍有破底的危機。