臺塑四寶 首季復甦目標受阻

臺塑四寶去年獲利

臺塑四寶預計11日公佈首季自結獲利。去年第四季因通膨、大陸疫情干擾，臺塑四寶全數虧損，創近年單季低檔表現；今年首季歐美需求因通膨高漲而趨緩，大陸解封后經濟復甦不如預期，加上歐美銀行爆出財務危機，布蘭特原油3月下旬不僅跌破每桶80美元，更一度面臨70美元失守壓力，都讓臺塑四寶今年第一季獲利翻轉、復甦的目標受阻。

據悉，臺塑化發電等公用事業擺脫虧損，石化也因乙烯等報價走堅，首季虧損包袱季減30～40％，惟成品油煉油價差從20～40美元豐收高檔回落至14～15美元，加上3月下旬油價急挫，帳上在途、庫存原料跌價損失回沖利益縮減，獲利動能比預期趨緩打折；法人推估，第一季獲利從原預期70～80億元修正爲50～60億元。

此外，臺塑、南亞、臺化受制大陸年後需求復甦不如預期，第一季本業（營業利益）恐仍陷虧損陰霾；加計轉投資美國PE及大陸不鏽鋼、臺灣DRAM廠營運苦吞虧損，臺塑、南亞首季獲利或僅處小賺、損益兩平局面。法人推估，在臺塑美國、美國聚酯盈餘回溫貢獻支撐，臺塑首季營運仍可力保盈餘；南亞營運或稅前小虧，稅後稅務抵減，維持正向。臺化因產品虧損壓力較大，表現居末。

展望後市，臺塑四寶表示，第一季營運復甦不如預期，但較去年第四季谷底改善，第二季邁入歲休旺季，搭配政策力推景氣刺激，營運可望逐步增溫。只是，臺塑化擔憂，歐美金融疑慮恐打擊市場復甦進度，油價反彈時點恐從原先預期第二季開始回升，遞延至第二季下旬、季末發酵。

不過，3月油市擔心全球金融市場出現骨牌效應，導致油價大跌；沙國搶在需求下降前，採取預防性行動，石油輸出國組織與夥伴國（OPEC+）宣佈從5月起原油日產量減少逾164.9萬桶，激勵近日油價明顯彈升。

倘若歐美銀行疑慮不致惡化，OPEC+減產或有助油價提前回穩反彈。

臺塑化指出，目前汽油每桶煉油價差爲19美元，柴油23美元，航空燃油17～18美元。雖然柴油後市恐趨緩回落，但汽油邁入需求旺季，航空燃油也隨因全球解封，旅遊航空需求升溫，有助支撐第二季成品油利差持穩推進。