臺積電發佈超預期財報，AI芯片漲價仍然供不應求

7月18日美股盤後，臺積電發佈了一份超預期財報。第二季度，該公司實現銷售額6735.1億元臺幣（約合208.2億美元），高於分析師先前的6581.4億元臺幣，同比去年大漲40%，環比增長13.7%；淨利潤達2478億元臺幣（約合76.6億美元），同樣高於分析師預估的2350億元臺幣，同比大漲近36%，環比也小幅提升近10%。

公司的毛利率相較第一季度也有所提升，達到53.2％，超過分析師預估的52.6％。臺積電董事長兼總裁魏哲家預測，公司2024年的全年毛利率將穩定在53%上下。

按照官方給出的指引，臺積電第三季度營收預計爲224億美元至232億美元（上年同期爲173億美元），毛利率將在53.5%-55.5%之間。

過去一年，全球半導體行業經歷了下行週期的庫存調整，再加上3納米芯片製程正經歷產能爬坡，臺積電的毛利率也出現了明顯下滑，從2022年的60.4%滑落至2023年的54.4%。

而從今年開始，一系列改善其毛利率的利好因素開始浮現。

首先，去年拖累公司毛利率的3納米制程終於迎來了普及應用。隨着3納米芯片將搭載蘋果、安卓新機大規模上市，這一先進製程芯片（7納米及以下）正式進入落地之年。蘋果、高通、英偉達和AMD等公司，已經瓜分了臺積電3納米系列工藝產能，其他廠商也在排隊競購相關訂單，有的訂單甚至排到了2026年。

據中國臺灣媒體DigitalTimes報道，臺積電5納米與3納米制程產能利用率目前已達100%，其中3納米爲應對各廠商需求加速擴產，下半年月產能將逐步由10萬片拉昇至約12.5萬片。

臺積電在二季度財報中表示，3納米制程的需求如今“非常強勁”，已貢獻了二季度晶圓總收入的15%，一季度時這一數字爲9%，去年全年僅爲6%。5納米和7納米分別佔35%和17%。目前，先進製程芯片整體約佔其晶圓總收入的67%，成熟製程芯片（28納米及以上）約佔23%。

該公司的2納米也已提上日程。據魏哲家透露，客戶對於2納米技術的反應“非常積極”。按照公司此前制定的時間表，2納米制程預計將在2025年下半年開始啓動大規模量產。

另一個利好因素來自漲價。今年6月份，臺積電宣佈對旗下代工服務漲價，主要針對先進製程工藝，3納米和5納米是重點目標，其中3納米和5納米的AI產品漲價5%-10%，非AI產品漲價至多5%，先進封裝價格將上漲15%-20%。

漲價迅速獲得了大客戶的力挺。英偉達CEO黃仁勳在評論臺積電漲價時提到，考慮到臺積電對全世界和科技業的貢獻，公司的價值被嚴重低估。不止英偉達，蘋果等多數客戶也已同意臺積電上調代工價格，以換取可靠的芯片供應。摩根士丹利、高盛等機構一致看好漲價有助於改善臺積電的毛利率。

當前，半導體市場仍未徹底走出下行週期，在需求恢復上呈現分化趨勢。在下游終端設備中，AI服務器和AI手機的需求是目前市場最主要的兩大增長項，其中又以算力市場搶購的AI服務器需求最爲旺盛。傳統的智能手機與PC、汽車電子目前沒有明顯的上漲跡象，需求依舊低迷。

國際市場研究機構Techinghts觀察到，全球半導體市場的整體需求正走出低谷，緩慢恢復，現階段這一波的增長主要還是來自生成式AI爆發帶來的機遇。

魏哲家也表示，由於市場需求太過旺盛，臺積電目前在AI上的產品及服務，包括先進製程工藝與先進封裝技術（CoWoS）等等，產能規劃依然趕不上變化，遠遠無法做到“供需平衡”。按照他的估測，預計要到2026年的某一個季度，公司才能努力實現供需平衡的目標。

有了上述一系列利好因素的提振，臺積電本月的股價強勢上漲。8日，臺積電市值一度突破1萬億美元，今年年初至今，其股價已經漲近66%。

但在今日發佈財報前，臺積電股價曾一度下跌近8%，之後有所回漲。截至發稿，該公司盤前股價上漲了3.9%。