臺積電ADR「川普交易」逆勢下跌 分析師：逢跌即是買點

臺積電新竹總部。路透

在川普篤定勝選後，多數科技股6日大漲，臺積電ADR卻成爲「川普交易」中逆勢下跌的少數股票之一。道瓊社指出，臺積電股價仍相對便宜，逢跌即是買點。

臺積電ADR在6日下跌1.3%，當天標普500指數創新高。這家總部位於臺灣的公司，客戶包括蘋果公司（Apple）、輝達（Nvidia）等美國科技巨頭，是每一種科技趨勢的中心，全球的高階晶片仰賴臺積電的工廠生產。

中國一向主張臺灣是其不可分割的一省，不是主權國家，從來沒排除以軍事解決這問題的可能性。近來中國國家主席習近平更是增強他的武力恫嚇。

川普勝選預示着未來美國對於防衛臺灣，可能將會採取不同的態度。川普7月接受彭博商業週刊的專訪時說：「他們（臺灣）的確拿走了我們大約100%的晶片生意。」「臺灣應該爲防衛付錢給我們。你知道的，我們跟保險公司一樣，而臺灣沒有給我們任何東西」。

道瓊社指出，如果美國保衛臺灣的承諾被拉上談判桌，投資人將想要知道，習近平對臺灣的計劃會如何改變。

中國可能的入侵和封鎖，一直讓臺積電股價有個揮之不去的壓力。儘管分析師預測未來一年臺積電的獲利將有30%成長，臺積電股價預期本益比爲24倍，相對偏低。例如蘋果，現在的交易價格是預期本益比的31倍，輝達是43倍。

投資人追蹤股價與獲利成長的關係，會觀察「本益成長比」（PEG ratio），臺積電這個比值偏低，只有0.8，輝達有1.4，蘋果則是3.4。

從這些指標來看，臺積電股價看起來是便宜的，這在習近平對臺灣的論調日益激進下，多年來一直是如此。但這檔股票已開始爲投資人帶來不錯的回報，過去五年的年化漲幅爲31%，同期間標普500每年漲幅爲14%。

如今中國對臺積電的壓力仍在，但許多投資人開始願意相挺。臺積電ADR雖然6日逆勢下跌，但7日已經反彈4.12%。道瓊社認爲，從現在開始，任何下跌仍然是買點。

中國進犯的威脅不容忽視，但臺積電已經在多元化、分散風險，把握外國提供補助的機會，到臺灣以外的地方建廠，美國亞利桑那州工廠是其中之一。