臺股飆3成！想入袋爲安又怕賣飛？專家：等待X月主升段

（圖／今週刊提供）

股市進入高檔，回檔風險浮現，到底該不該停利出場、落袋爲安？《今週刊》邀請三位理財達人爲投資人解答，並傳授他們的停利哲學。

今年以來，全球不少股市皆以驚人的速度上漲，臺股從年初的17853點飆升至歷史高點24390點，漲幅達36.6％。美國、日本與印度股市，也屢創新高，使不少股市與相關基金投資人獲利頗豐。然而，隨着股市進入高檔，無論美股或臺股市場，居高思危的提醒聲音，也陸續出現。

「股市一路走高，到底該不該停利出場、落袋爲安？」「賣掉持股或基金後，如果股市繼續走強，豈不是錯失賺更多的機會？」類似的矛盾掙扎，成爲近期不少投資者內心天天上演的小劇場。

「理財教母」林奇芬：

積極投資人留意四大指標

現階段宜「適當減碼、分批出場」

針對這個問題，有「理財教母」之稱的林奇芬建議，投資人首先應評估自己的風險偏好，是偏向「穩健型」，還是「積極成長型」。「對於穩健型投資人來說，其實沒有所謂的停利時機問題。」或者應該說，無論當下時機如何，當獲利目標達陣，就該紀律執行停利，「設定一個停利目標，當獲利達到目標時，就停利出場。」

至於目標應該訂在20％，還是30％的報酬率，她建議從年化報酬的角度來思考，納入時間價值的影響，會比單看總報酬率來得客觀。以股票型基金爲例，「通常來說，一○％的年化報酬，已經算是不錯的表現。假如投資人持有某檔基金3年，期望年化報酬爲10％，那麼當總報酬達到33％時，就可以考慮停利出場。」

當獲利落袋後，林奇芬建議將整筆資金分成3年以「定期定額再次進場」，有助於累積財富。如果投資人擔心資金閒置在銀行，因利率過低而有損投資效率，可以考慮低波動的債券型基金或平衡型基金，作爲資金的停泊之處。

對於風險承受度較高的「積極成長類型」投資人，她建議綜合考慮基本面、技術面、籌碼面與市場評價面等多方因素，判斷市場趨勢是否出現轉變，再決定是否獲利了結。她分析，當前全球服務業與製造業採購經理人指數（PMI）持續上升，顯示景氣循環處於擴張階段。此外，臺灣的出口值及訂單量持續增長，基本面表現亦仍良好。

從技術面來看，最近股市出現震盪回檔、失守月線，林奇芬指出，「未來能否守住季線，將是關鍵的觀察點，如果再進一步跌破半年線或年線，即是空頭訊號浮現。」再看籌碼面，根據臺灣證券交易所的數據，6月三大法人合計買超150億元，但到7月中旬已轉爲賣超逾兩千億元，「從籌碼面來看，負面訊號已經顯現。」最後，在市場評價方面，林奇芬認爲，目前大盤的本益比已達24倍的相對高位，對比歷史數據「已經太貴了。」

綜合以上四大指標，林奇芬認爲目前只有基本面看起來較爲樂觀，未來須持續關注技術面與籌碼面的變化。她建議投資人，在這個階段可以「適當減碼，分批出場」。

她舉例，若投資人原本持有100％的股票，可先賣出3成持股，保留7成股票，倘若大盤跌破季線，再進一步賣出3成的持股。

對於獲利了結後的資金如何佈局，林奇芬建議，如果大盤站穩季線，趨勢回升，可考慮將3成的獲利資金，重新投入市場；若市場風險上升，則建議將獲利資金移轉到債券，或其他低風險資產。

（圖／今週刊提供）