蘇寧還是那個蘇寧，可能會更好

文/觀察者

最近兩天，零售業最大的新聞是蘇寧易購。

2月25日，蘇寧易購在臨時停牌後發佈重大事項停牌停牌公告，公告顯示，蘇寧易購的控股股東正在“籌劃本公司股份轉讓事宜，預計轉讓比例20%-25%，股權受讓方屬於基礎設施等行業”。

一般來說，股權轉讓事關重大，具體方案的籌劃中有很大的不確定性，蘇寧易購披露的內容，其實是比較簡要的，所以市場的猜測很多。

蘇寧爲何進行大比例的股權轉讓？受讓方是誰？“可能涉及公司控制權變化”，對蘇寧易購的經營有什麼影響？

這些疑問和猜測，基本上是條件反射式的。就疑問找具體線索，聽媒體的“內幕”，意義其實不大。

蘇寧大比例的股權轉讓固然罕見，但很難說是意外。

有一個背景，可能是被很多人忽視的，蘇寧近些年的經營思路，戰略走向，一直是開放式的——股權層面，與阿里交叉持股，業務層面，廣泛強化朋友圈和平臺化的創新、賦能。

這種思路，在很大程度上塑造了蘇寧易購作爲零售業重要一極的核心價值——線上零售的雙位數增長，強勢品類一直維持着超高的市場份額，豐富的零售業態，全產業的佈局，以及獨一無二的全場景零售模式……

蘇寧易購未來的股權轉讓，不僅體現了開放的思路，也一定是以延續、拓展核心價值爲前提的。

這首先意味着，蘇寧易購的這次股權轉讓，一定是主動的，而不是被動的。

早在去年，蘇寧參與恆大的債轉股，爲朋友圈站臺，即證明蘇寧的經營行有餘力，坊間猜測、媒體放大的流動性問題，不過是一場烏龍——後來的事實也說明了這一點。

此外，這次蘇寧重大股權轉讓，坊間由“受讓方屬於基礎設施等行業”，猜測是國資介入。

國資大比例的股權投資，一般都是比較謹慎的，蔚來汽車在安徽國資介入後的大反轉，看起來很有戲劇性，實際上正說明，當時安徽國資對蔚來汽車的價值評估做了大量的工作。

（安徽國資簽約蔚來後，蔚來汽車戲劇性反轉）

這又說明了一個問題——參照安徽國資介入蔚來汽車，這次國資介入蘇寧易購，如果屬實，肯定是基於對蘇寧易購價值的肯定，而雙方的合作會擦出什麼火花，由於靴子尚未落地，細節尚未敲定、公開，這就是後話了。

從“基本面”來看，蘇寧零售、物流、金融等全產業協同的業務佈局，屬於“新基建”，在巨頭林立的零售業當中，基礎設施的屬性也是最完備的，這與受讓方的“基礎設施等行業”的背景，在某種程度上顯然是契合的。

肉眼可見的是，新股東和新資金方的加入，將會爲蘇寧易購線上、線下各個零售場景的發展提供更爲充足的彈藥。這對於保持蘇寧易購的競爭優勢，鞏固市場規模和地位，當然是重大的利好。

蘇寧易購在公告中也表示，新股東的加入，將有助於公司長期戰略穩步推進，將對於公司治理結構、業務發展、綜合授信等各方面都帶來大幅提升。

因此，即便是涉及到控制權的變更，也大概率不會改變蘇寧易購組織的穩定性、經營的連續性——這可能是坊間、媒體最容易誤判的一點。

換言之，蘇寧還是那個蘇寧。

考慮到蘇寧易購一貫的開放經營思路，轉讓股權也必然遵循着核心價值增厚這個原則，蘇寧還可能會成爲更好的蘇寧。

疫情之下的2020年以來，“數字化新基建”由政策層面自上而下發力，蘇寧作爲優勢在握的主動方，當然需要更好地抓住這個機會。