*ST步高重整方案獲法院裁定批准，先引入25億元投資款改善流動性

21世紀經濟報道記者王雪 實習生陳雪珂 武漢報道

7月1日，*ST步高發布公告稱，公司及其十四家子公司在6月30日分別收到湘潭中院送達的《民事裁定書》，法院裁定批准*ST步高及其十四家子公司《步步高商業連鎖股份有限公司及其十四家子公司重整計劃》（簡稱“重整計劃”），並終止*ST步高及其十四家子公司的重整程序。

同日，*ST步高披露了裁定批准後的重整計劃。

重整計劃顯示，*ST步高及其十四家子公司債權清償方案爲：職工債權不作調整，全額清償；稅款債權不作調整，全額清償；有財產擔保債權，在優先受償範圍以現金和留債清償；普通債權以現金、轉增股票等方式清償。而本次重整的償債資源包括*ST步高資本公積金轉增形成的股票、重整投資人提供的投資對價、*ST步高及子公司自有貨幣資金及重整過程中產生的現金流。

具體來看，*ST步高將先引入25億元投資款用以改善流動性。重整完成後，在經營狀況如期改善的情況下，自重整計劃裁定批准後，將以2.15%的留債利率按10年清償有財產擔保債權，解決“短債長投”問題；同時，按9.69元/股的抵債價格將*ST步高資本公積金轉增股票用以抵扣普通債權，削減債務規模。

公開資料顯示，*ST步高創立於1995年，2008年成功上市，成爲中國民營超市第一股。此後，*ST步高發展爲擁有超市、便利店、購物中心、商業綜合體、物流運輸等多業態的商業集團，2019年實現197.3億元的營收高峰。

但近年來，由於傳統零售行業轉型、消費復甦緩慢、公司重資產投入較大等原因，*ST步高營收下滑、虧損擴大，深陷流動性困境，償債風險高企，經營艱難。2019年至2023年，*ST步高營收從197.3億元的高峰下跌至31.01億元，降幅84.28%；歸屬淨利潤從1.18億元跌滑至-18.89億元，5年虧損了46.08億元；資產負債率則從67.86%攀升至86.76%。2023年10月，步步高被實施退市風險警示，股票簡稱也變更爲“*ST步高”。

在債務和經營的雙重困境下，重整成爲*ST步高再獲新機的重要選擇。據悉，此次重整計劃*ST步高共引入17家重整投資人，包括產業投資人4家，財務投資人13家。其中，4家產業投資人分別爲：白兔集團、外貿信託（聯合中化農業）、湘潭電化產投、物美集團及博雅春芽。

“公司將積極承接產業投資人的優勢業務資源，學習先進經營理念，進一步整合資源，不斷深化和提升經營管理水平，增強業務核心競爭力，重回高質量發展軌道。”*ST步高表示。

具體來看，*ST步高指出，白兔集團將在抖音短視頻內容製作、達人孵化、線上零售等方面與*ST步高組建合資公司，通過“精選產品+線上爆發增長+線下穩定銷量”的方式，完成自營商品線上線下一體化銷售，逐步打造*ST步高自營商品供應鏈體系；外貿信託（聯合中化農業）將與*ST步高在優質生鮮與農產品採購供應、電商平臺合作、優質單品培育、農產品源頭產業佈局等方面開展合作；湘潭電化產投將利用子公司聚寶農業在糧食行業中的資源賦能*ST步高；物美集團和博雅春芽將在整合供應鏈、品牌賦能、數字化零售等方面提升*ST步高供應鏈能力。

着眼經營發展方案，*ST步高還表示，公司將聚焦超市、購物中心兩大主營業務，圍繞“超市+百貨雙輪驅動”的發展戰略。在超市方面，*ST步高將綜合通過“胖東來”的經營管理及商品供應鏈賦能，全面學習“胖東來”經營理念；在百貨方面，將全面進行數字化建設，從數字化升級入手，在銷售模式、物流配送、人員管理、服務質量等方面優化百貨業務。

公開信息顯示，*ST步高在今年3月底引入胖東來管理團隊推進超市業務調改優化，在員工薪資福利、營業時間、賣場規劃、商品結構、供應鏈建設、價格優化、服務提升等方面進行系統調整與改造。據悉，經調改後的超市實現客流、銷售的迅速增長，其中，長沙梅溪湖店6月日均銷售逾120萬元，湘潭九華店日銷約106萬元。目前，第三家門店長沙星城天地店也已啓動閉店調改，將在7月20日恢復正常營業。

*ST步高表示，重整計劃若能順利執行完畢，將有利於公司優化資產負債結構，提升持續經營及盈利能力，大幅提高淨資產規模，將對2024年度相關財務指標產生重大影響。

據2024年一季度披露，*ST步高實現營收9.31億元；歸母淨利潤2023.03萬元，同比增長120.28%；經營活動產生的現金流量淨額1.83億元，扭負爲正，同比增長156.37%。