Sora概念連火5天，多隻基金累計收益超10%，還能跟嗎？
中新經緯2月23日電 (薛宇飛)截至23日收盤，滬指實現了八連陽。從板塊看，受Sora影響，AI板塊一改早前低迷之勢，與人工智能相關的ETF產品和重倉Sora概念股的基金收益領漲。
在19至23日的5個交易日裡，多隻與Sora概念相關的公募基金的累計收益超過10%。本次Sora概念行情，與2023年初ChatGPT引爆的A股概念較爲類似，外界因此也關注， 2023年AI板塊大幅波動的行情是否會重演？
相關ETF產品漲幅居前
23日，Wind數據顯示，Sora指數全天收漲4.05%。當日，因賽集團上漲20%，博彙科技、果麥文化分別上漲11.68%、11.25%，國脈文化、新華網、當虹科技、絲路視覺、湯姆貓、掌閱科技、神思電子、讀客文化、漢王科技、電魂網絡、返利科技、焦點科技、天地在線漲幅超過5%。
從春節後的5個交易日(2月19日-23日)看，在Sora概念的帶動下，因賽集團、當虹科技、國脈文化、中文在線、果麥文化、博彙科技、網達軟件、國投智能、絲路視覺、新華網、讀客文化、易點天下、漢王科技、天地在線的股價累計漲幅均超30%，其中，因賽集團、當虹科技、國脈文化、中文在線、果麥文化累計漲幅分別爲122.89%、82.22%、61.18%、50.41%、50.28%，其餘個股的累計漲幅在30%-50%。
受此影響，雲計算、通信、遊戲、人工智能、大數據等相關ETF產品持續領漲。據Wind數據，2月19日-23日，累計收益率排名前二十的ETF中，有8只都與Sora概念相關，分別是華夏中證動漫遊戲ETF、國泰中證動漫遊戲ETF、華泰柏瑞中證動漫遊戲ETF、國泰中證影視主題ETF、新華中證雲計算50ETF、方正富邦中證滬港深人工智能50ETF、鵬華中證傳媒ETF、工銀國證港股通科技ETF，收益率分別爲12.03%、12%、11.50%、10.59%、10.53%、10.43%、10.18%、10.07%。
另外，5個交易日累計收益漲幅超5%的ETF中，也有相當比例的基金都是雲計算、通信、遊戲、人工智能、大數據等方面的產品，例如，廣發中證傳媒ETF、天弘中證滬港深雲計算產業ETF分別上漲9.73%、9.59%。
除了ETF，重倉人工智能、算法等板塊的主動權益型基金中，也有不少產品的漲幅較高。僅從19日-22日的4個交易日數據看，中航機遇領航、諾安積極回報、大摩數字經濟、諾安穩健回報、德邦穩盈增長、鑫元數字經濟、海富通科技創新、海富通股票混合等多隻產品的累計漲幅都超過10%。這些產品，都重倉了Sora概念股。
以中航機遇領航爲例，截至2023年年末，該基金的前十大重倉股分別爲中際旭創、天孚通信、新易盛、羅博特科、光迅科技、長光華芯、菲菱科思、博創科技、太辰光、德科立。這些個股多數來自通信設備行業，在19日-22日4個交易日，有多隻股票的累計漲幅超過了20%。4個交易日內，中航機遇領航實現累計收益15.07%。
利好哪些細分行業？
近幾日，Sora概念成爲市場各方重點關注的話題，多家機構都對此發表了看法。
中歐中證全指軟件開發指數擬任基金經理宋巍巍對中新經緯表示，伴隨Sora大模型不斷迭代，會對企業、個人和相關賽道產生替代效應和促進效應。一方面，Sora大模型或將替代部分現有產品和崗位職能，比如部分視頻剪輯軟件的功能和一些基礎簡單的美工或者視頻剪輯師崗位。
宋巍巍稱，另一方面，也會從兩個維度對行業產生促進效應。一是，一個可以由真實物理定律孿生的數字時代已經開啓，最先是圖像和視頻的內容製作被逐漸替代，後續MR/AR的數字內容製作也可能通過AI大模型來完成。未來視頻製作或將進入平權時代，人人可以低成本製作視頻。二是，大模型對物理世界的模擬會對具身智能(機器人或智能系統)帶來巨大的影響和突破。如自動駕駛能夠通過感知器和執行器與其所處的環境進行實時互動，過去過度強調感知層面，尚未攻克認知層面，人工智能對真實世界的物理規律沒有理解，可能未來一段時間內，自動駕駛領域有望出現較大的突破。在通用人工智能方面也是同樣。
中信證券稱，文生視頻多模態模型Sora以及Gemini 1.5 Pro等優秀模型揭示了人工智能產業未來可能的發展趨勢：算力和網絡的升級需求將會加強；物理世界模擬或將顯著提升AI認知世界能力，爲通用式人工智能發展奠定紮實基礎；視頻生成與3D視覺的結合有望打開AI應用想象空間。
博時基金權益投資四部投資副總監兼基金經理肖瑞瑾對中新經緯分析，結合中國AI行業的發展階段和麪臨的挑戰，三大子行業有希望成爲投資重點。一是AI應用。看好AI應用板塊誕生出有市場競爭力的頭部企業，潛在的下游應用行業集中在視頻生成、遊戲製作，以及“AI+醫療”“AI+教育”“AI+交通”等領域。
二是AI算力。肖瑞瑾稱，在當前國際環境下，中國自主可控的AI算力基礎設施是重要的投資方向，其中包括AI芯片、光模塊及光芯片、交換機、路由器和AI服務器，以及生產AI芯片所需的先進半導體產線、HBM存儲芯片、CoWoS等先進封裝產能等。三是AI數據。訓練大模型需要大量的文本、圖片和視頻數據，掌握數據資源的企業將獲得數據要素資產價值重估，同時也在訓練大模型中佔得先機。
是否重演2023年AI大幅波動？
Sora概念股的此波行情，與2023年初ChatGPT橫空出世引爆人工智能板塊個股的情況較爲相似。當時，ChatGPT火爆出圈，海內外大模型不斷涌現，在中國國內，多家頭部科技公司相繼發佈自主研發的AI大模型，AI、計算機、遊戲、通信等主題行情被點燃。
在2023年上半年，收益率靠前的公募基金，大多數都是重倉AI主題的產品。但是，ChatGPT引領的這波行情，僅僅持續了不到半年時間，到2023年6月底，AI行情逐漸冷卻，題材炒作趨於冷淡。那些重倉AI板塊的基金，收益也紛紛回落。
此次Sora概念行情能持續多久？投資者該如何配置？肖瑞瑾稱，2023年，通信、計算機、傳媒和電子板塊漲幅居前，其中光模塊等子板塊漲幅較大，但業績兌現度較好，因此目前看A股AI板塊整體估值仍處於較爲合理水平。在經歷2024年初的整體回撤後，部分板塊估值性價比也較爲突出，例如其中的AI服務器子行業平均交易在2024年市盈率15倍以內，有一定估值優勢。光模塊在經歷一段上漲後也平均交易在2024年市盈率25倍左右，估值泡沫並不顯著。
“2024年初以來，海外股市人工智能標誌性個股漲幅顯著，估值已經顯著高於A股可比公司，因此A股相關公司估值也具備一定國際比較優勢。我們認爲2024年上半年仍然是參與AI相關板塊的投資窗口期。”肖瑞瑾說。
中信證券在一份研報中稱，此次Sora模型在多模態視頻能力上的突破，從多樣化應用的角度看，對產業的影響超過ChatGPT和GPT-4V的發佈。但從行情映射的角度，由於大模型競爭格局開始收斂以及國內算力的掣肘，加之去年市場對AI的炒作基本證僞，此輪AI主題映射行情的短期強度和覆蓋面可能會明顯弱於去年，海外供應鏈、國產算力鏈和人形機器人產業鏈可能是聚焦點。不過，由於後續GPT-5、具身智能、垂直類應用的催化可能會更加密集，因此此輪主題行情的持續性可能更長。
廣發證券稱，短期內從投資維度看，主題意義更爲顯著。需要看到的是，Sora的商業化進程仍需觀察。一方面，技術文檔提到的當前侷限性需逐步解決；另一方面，版權合規、內容倫理等課題仍是AIGC類應用需要克服的挑戰，文生視頻也不例外。
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責任編輯：魏薇 李中元