鬆煬資源出租資產背後：承租方爲尚未“滿月”新公司
每經記者：吳澤鵬 每經編輯：樑梟
9月11日晚間，鬆煬資源（SH603863，股價23.69元，市值48.48億元）發佈公告稱，擬將其部分廠房及設備租賃給汕頭市長川紙業有限公司（以下簡稱長川紙業）。
《每日經濟新聞》記者注意到，鬆煬資源對外出租的廠房及設備所生產的產品爲塗布白板紙，出租事項將導致公司不再生產塗布白板紙。而鬆煬資源2023年度及2024年上半年塗布白板紙產品的收入分別爲2.31億元、1.00億元，佔比分別達到34.68%、28.26%。
就營收佔比來看，此番出租無疑會給企業經營層面帶來較大變化。但鬆煬資源也表示，公司仍持有塗布白板紙庫存，預計將在2025年銷售完畢，暫不會影響本年度收入。記者查詢到，截至2024年上半年末，鬆煬資源存貨賬面價值爲1.14億元。
記者還發現，作爲承租方，長川紙業在2024年8月14日才成立，至今尚不足一個月。同時，長川紙業的大股東名爲徐國平。而據鬆煬資源招股說明書，公司曾對同名爲“徐國平”的核心員工進行股權激勵。
出租後停產塗布白板紙
在9月11日的公告中，鬆煬資源表示，擬將部分廠房及設備租賃給長川紙業，租賃期限爲8年，租賃期租金爲750萬元/年，按年支付，合計租賃總金額爲6000萬元。本次交易不構成關聯交易，亦不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。
根據租賃合同，鬆煬資源將其位於汕頭市澄海區蓮下鎮東鴻路鬆煬工業園內的部分廠房（含生產車間、倉庫、食堂和辦公場地，用途爲工業用地，簡稱租賃廠房）出租給長川紙業使用，租賃廠房面積爲28510.50平方米（具體租賃區域根據不動產權證中信息爲準），賬面價值爲4422.20萬元；此外，鬆煬資源還將造紙生產設備設施、配套設施、辦公設施（累計價值約6287.45萬元，以下簡稱租賃設備）出租給長川紙業使用。
因此，此番鬆煬資源對外出租，所涉及的資產賬面價值總額是1.07億元。根據約定，廠房年租金爲300萬元（含稅），設備年租金爲450萬元（含稅）。鬆煬資源稱，定價以市場價格爲基礎，參考市場行情及實際情況，經交易雙方協商確定，交易遵循公開、公平、公正的原則。
出租後，鬆煬資源不再生產塗布白板紙。從業務層面看，這將帶來不小影響。根據披露，鬆煬資源的營業收入主要由兩部分構成，分別是塗布白板紙和高強瓦楞紙。2023年，這兩部分對應收入是2.31億元和3.21億元，2024年上半年則分別是1.00億元和1.91億元。
需要說明的是，鬆煬資源此前並未表示要停止塗布白板紙業務，在2024年半年報中，鬆煬資源也介紹，本公司的業務單一，主要爲生產塗布白板紙、高強瓦楞紙及特種紙，管理層將此業務視作爲一個整體實施管理、評估經營成果。
不過，在發佈2023年業績預告時，鬆煬資源曾提及，因塗布白板紙生產線1號線於2009年投產至今，生產線使用年限長，紙機老化嚴重，生產效率較低，針對以上情形，公司決定停止塗布白板紙生產線1號線的運營。2022年，鬆煬資源塗布白板紙的營收達到3.56億元。
至於如何作出如此決定，鬆煬資源僅在公告中表示，本次廠房及設備對外出租事項是經公司管理層審慎考慮結果，未提及其他。記者就“公司生產經營情況是否出現重大變化”等問題採訪公司，但截至發稿尚未收到回覆。
承租方剛成立還未“滿月”
承租方長川紙業也存在不少讓人疑惑之處。例如，長川紙業成立於2024年8月14日，成立至今尚不足1個月，而其註冊地爲“汕頭市澄海區蓮下鎮東鴻路西側鬆煬工業園”，就在鬆煬工業園內。
需要直面的問題是，一家新成立的企業，是否具備充足的資金承租、運營相關業務，公司管理團隊是否有足夠的行業經驗？是否能夠保證租金的定期支付？對於這些採訪問題，鬆煬資源尚未回覆。其在公告中表示，本次租賃期限較長，如日後交易對方經營情況惡化，履約能力降低，公司可能存在無法按時收款的風險。
需要注意的是，雙方還約定，鬆煬資源現有生產線工人及配套人員共140名，勞動關係由長川紙業承接，後者需要全力予以配合，包括處理好員工關係，按時發放員工工資和繳納社保等。《每日經濟新聞》記者查詢發現，截至2023年底，鬆煬資源在職員工合計495人，其中生產員工308人。
與此同時，《每日經濟新聞》記者注意到，長川紙業的股東有兩人，一是徐國平，持股比例61%，二是陳波，持股比例39%。
記者查詢到，鬆煬資源2019年上市招股說明書中有記載，公司曾在2017年6月對公司董事、監事、高級管理人員及核心員工實施股權激勵，其中，名爲“徐國平”的人員，作爲公司核心員工參與認購。上市後，鬆煬資源在2020年6月發佈首次公開發行部分限售股上市流通公告，“徐國平”位列其中。
不過，除了關於上述股權激勵的相關內容外，鬆煬資源其他公告事項未曾出現“徐國平”。那麼，此“徐國平”與長川紙業大股東徐國平是否爲同一人？記者也就相關問題採訪鬆煬資源方面，但截至發稿未收到回覆。