水皮雜談：恆大的暴漲

水皮雜談 一家之言 兼聽則明 偏聽則暗

恆大暴雷二年有餘，爲什麼現在纔對許家印採取強制措施？

兩年的時間，監管給恆大提供了最大的空間，甚至所有的官司都由廣東省高院集中管轄。

爲的就是最大限度的讓恆大能夠把“保交樓”進行到底，最大限度的減少購房者的損失，最大限度的維持社會的穩定。

現在看來，願望和現實的差距是巨大的。目前恆大已經不可能獨立自主把“保交樓”進行到底。那麼，接管就是唯一可行的辦法。

追究許家印及一衆高管違法犯罪的事實，立案查處就是爲政府全部介入重組創造條件，否則，沒法弄。

兩年的時間，說長不長，說短不短。恆大連海外債務的重組都沒搞定。保交樓只完成進度的50%，恆大財富的清償一拖再拖以致停滯。

此時此刻，再不採取行動，許家印就真的成了“法外之地“的特權人物。公衆的利益無從保障，公平正義無從聲張，市場秩序無從維護。管理層的公信力就會喪失殆盡，權威性就會蕩然無存。

政府對恆大可謂仁至義盡。許家印自己釀製的苦酒也只有自己方能喝下。“我可以一無所有，恆大財富的投資者不能一無所有”。

儘管許家印的表態表演成色濃重，但是法律就是法律，資不抵債的許家印不是一無所有的問題，而是必須償還不當所得的問題。

而財務造假，“龐氏分紅“正是許家印的命門所在。600億的分紅自然就成爲贓款。追回，就是理所當然的。

離婚沒有用，家族信託也沒有用，資產轉移更沒有用。犯罪所得在哪個國家都不可能得到保護，都在追償之中。

曾經一度，水皮也天真的以爲如果市場轉暖，恆大可以保交樓，政府出手，許家印可以上岸。而恆大作爲中國最大的地產商，許家印作爲曾經的中國首富，如果有善終，那麼對於中國的民營企業家而言，釋放的或許是一顆定心丸。對於社會公衆恢復對民營經濟的信心或許是種刺激。

但是這種想法在恆大公佈了2021年和2022年的年報之後，就被殘酷的數據擊得粉碎。

2.5萬億的負債，8000億的虧損，6600億的調減。任憑天王老子都無法補救，更不用說獨善其身。

因爲確認了一個事實，那就是作假。

資不抵債，如果只是加槓桿導致流動性危機。那就是經營不善；如果是財務造假，虛增業績並大額分紅就涉嫌詐騙，謀財害命！

性質的不同，決定命運的不同。

許家印估計和陳峰的命運相同。

恆大的重組估計和海航的類似。

這或許能夠解釋今天恆大中國和恆大物業恢復交易後的市場表現。由政府介入主導的重組不僅可以提高效率，更有可能保住投資者的利益，保全恆大上市公司的地位，保障所有產業鏈上的供應商。

當然，最值得興奮的是恆大樓盤的購買者。

從盛京銀行的貸款，到恆大人壽的萬能險，再到中江信託的項目以及恆大財富的P2P。

許家印捅的窟窿一個比一個大。換作別人，早就萬劫不復。

刑不上家印的破滅，對許家印是一種解脫，對社會則是一種交代。這不但不會影響到民營經濟的復甦，反而會讓大家對於“法律面前，人人平等“充滿信心。但願中國恆大今天30%的暴漲，只是脫胎換骨的開始，而不是迴光返照的結束。