壽險兆元增資戰 兩路求生

圖爲新光人壽董事長魏寶生。圖／本報資料照片

魏寶生爲壽險業求二生路

壽險業2026年接軌國際制度，逾兆元的增資搶錢大戰啓動，新光人壽董事長魏寶生29日接受本報獨家專訪，提出兩大建言盼爲壽險業尋生路，一是開放壽險業以特殊目的公司（SPV）發行海外債募資，且不計入國外投資限額；二是透過再保解決舊有高利率保單問題。

保險局開放壽險業可發行10年以上具資本性質次順位債，去年前六大壽險發債逾1,100億元，今年首季三大壽險宣佈發債額度已達880億元，壽險年年發債千億元增資恐將成「常態」，國內資金有限且有投資風險過度集中問題，壽險業爭取赴海外發債籌資，可搶到更多資金，也可提升臺灣壽險的國際能見度。

據瞭解，國泰人壽已建議成立100％持股的SPV，發海外債募資，透過合併報表算入母公司資本，且外人投資沒有就源扣繳稅問題，魏寶生建議，這部分發債額度，應不要計入國外投資加計國際板不得逾國外投資上限145％的計算，否則很快就額滿。

其次是比照日本、韓國，開放舊有高利率保單風險可移轉給再保公司，能有效提高資本適足率、降低各公司增資壓力。

壽險業2026年將接軌負債會計IFRS 17及新清償能力指標ICS，其中保單脫退率以30％爲假設計提資本，加上高利率保單等，壽險每年增資千億元恐成常態，若全在臺灣募資，恐胃納量有限、投資人也有風險過度集中問題。

魏寶生表示，去年壽險業發債千億元「還只是個開始」，未來勢必要往海外發債，建議不要計入海外投資限額，且若匯回國內運用不要就源課稅。

近年股債匯市波動大，壽險業也面臨保單脫退風險，2023年壽險資金淨流出2,175億元，創新高，在連續六個月保費淨流出後，直到今年1月才轉爲淨流入92億元，總保費2,177億元，終於大於總給付2,085億元。

魏寶生說：「這是一個警訊」，魏寶生建議開放各公司可運用再保，分出舊有高利率保單風險，目前日、韓皆已有類似做法，日本壽險公司在3至4年前就開舊保單移給再保公司，移轉如利率、死亡、解約風險等。