壽險業 再掀發債熱潮

今年公告擬發債的壽險公司

晚了怕搶不到。因應2026年接軌，壽險今年發債潮可望大於去年，才2月就已有三大壽險宣佈發債，額度共達880億元，繼國泰人壽、新光人壽後，南山人壽22日宣佈，將發行10年期累積次順位公司債，額度上限300億元，另如富邦人壽、三商美邦人壽等，今年也不排除會發債籌資。

2026年壽險業就將接軌保險負債會計準則IFRS 17與新清償能力指標ICS，急需資金強化資本結構，預估近年都會出現壽險搶錢潮。去年壽險發債籌資達1,110億元，創10年新高，有些公司太晚宣佈，利率訂價相對不利，今年各公司紛紛提早規劃並行動。

第一季才過半就已達到880億元，超過去年同期的860億元，今年壽險業發債有機會超過去年的1,110億元。

今年由國壽打頭陣，發行10年期次順位債、上限新臺幣500億元，發債金額創歷年最大，但國壽表示應會分次發行，不會一次發完。500億元主要多是以新臺幣爲主，視買家需要，可能有少部分是美元計價，美元計價比重不會超過1成。

據國壽目前市場詢價的票面利率，新臺幣在3.7％～3.85％，與去年國壽的新臺幣次債利率相當，美元計價部分估計是5.8％，去年美元次債票面利率有高達6.1％。

新光人壽17日董事會決議，將發行10年期次順位公司債，額度約80億元，是第二家公告發債的壽險公司，預計將以新臺幣計價爲主，票面利率還要向市場詢價，會先向金管會申請額度。

新壽去年也發行130億元的新臺幣次順位債，票面利率達到最高的4％，吸引不少專業投資人搶進，去年130億元申購額度全滿，今年新壽發行的次順位債票面利率是否會延續去年4％，甚至是否有可能比4％更高，受到市場關注。

去年較晚公佈的南山人壽，今年搶在前三名。22日董事會決議發行10年期次順位公司債，額度高達300億元，較去年額度115億元更多，且延續去年，今年也將以新臺幣計價爲主。

票面利率還要向市場詢價，可望向國壽看齊來到3.7％～3.75％，去年發債利率爲3.75％～3.88％。南山人壽表示，這次發行累積次順位普通公司債，主要是爲強化財務結構、充實公司資本。