實探！茅臺降價現“蝴蝶效應”

作爲中國高端白酒市場的標誌性產品，茅臺酒一直以來被視爲高端消費的風向標之一。

近日有消息稱，隨着茅臺價格波動，部分典當行不接納酒類的典當業務。證券時報記者走訪深圳多家典當行了解到，不少典當行表示不收飛天茅臺，少數典當行仍接收飛天茅臺，但價格相比市場價要低很多。

除了茅臺降價外，寶馬等名車也在降價銷售。多位分析人士向證券時報記者表示，當前高端消費不足，居民消費對價格的敏感度增加，會更加看重性價比。未來消費結構的變化伴隨經濟慢復甦過程有望反彈和升級。

散裝飛天茅臺價格跌超千元

在淡季整體需求量不大的情況下，電商補貼加上黃牛集中出貨，導致飛天茅臺價格出現“踩踏”。近日，2024年飛天茅臺散裝價格一度下探至2100元以下，相對2020年最高價格3100元以上，跌幅超千元。

6月25日，證券時報記者走訪深圳多個菸酒行實地探訪茅臺等高端酒類價格，其中紅荔路紅寶酒行的老闆黃生向記者表示：“市場最新價格顯示，6月25日茅臺價格相比6月24日又下降了，比如2015年份的原裝未拆封箱裝茅臺目前回收價格是2800元，賣3100元/瓶，基本在回收的價格基礎上加300元左右，散裝的茅臺回收則是2550元，2021年的茅臺未拆封的是2420元，散裝的則是2300元。”

黃生稱，從今年年初開始茅臺酒銷量開始下滑，但是價格一直相對較穩，比如2015年未拆箱的茅臺的零售價格大概在3100元—3400元，回收的價格在2950元左右。但從6月初開始，茅臺價格突然大幅度下跌。

爲了穩住飛天茅臺價格，市場傳出消息，茅臺將取消12瓶裝“飛天茅臺”的投放，同時取消“飛天茅臺”開箱，此外“陳年茅臺”“精品茅臺”也傳出將暫停發貨。

記者從今日酒價等平臺瞭解到，目前2024年飛天茅臺散裝價格已經回升至2200元以上。

不過，當前的價格相對歷史最高價而言，仍然跌幅較大。白酒收藏者愛好者吳先生告訴記者，“茅臺是一個比較特殊的消費品，帶有金融性質。其實茅臺囤貨的量已經大於消費需求，一旦面臨經濟下滑，降價是必然趨勢。”

深圳福田區的一家茅臺經銷商店員鄭升（化名）告訴記者，“去年底提價200元后，茅臺在出廠的時候不論年份價格統一在1169元。在此之前飛天茅臺的出廠價爲969元。出廠價提價，影響到黃牛的利潤空間，加上高端消費變得理性，需求量下滑，一旦供大於求，茅臺就會失去囤貨的價值。”

引發“蝴蝶效應”

飛天茅臺酒的急劇下跌，引發了市場的“蝴蝶效應”。

在各種“拋售”下，飛天茅臺酒價格急跌橫向影響了其他名酒的價格走勢。在飛天茅臺價格下降同時，包括第八代五糧液、國窖1573、君品習酒等多款千元價格帶白酒受到影響。而在二級市場上，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等多家白酒企業的股價跌幅不小。

名酒價格下跌，經銷商拿貨愈發謹慎。“我們既有名酒零售，也有名酒批發業務。在當前名酒價格下跌的情況下，其他經銷商拿貨比較謹慎。”深圳寶安區一名酒經銷商向記者表示，在名酒價格上升的時候，經銷商都會多囤點貨，但現在如飛天茅臺等一天一個價，大批量拿貨，可能會導致大虧。

對於黃牛而言，批價的大幅下跌，使得他們降低了收酒價格。記者走訪線下黃牛瞭解到，他們將會進一步下調飛天茅臺的回收價格，報價預計在2000元/瓶，有黃牛向證券時報記者表示，隨着消費降級，飛天茅臺的價格可能會持續走低，“將手上的囤貨出完，3年內應該不會再囤茅臺酒”。

把茅臺當作投資品的羣體，在飛天茅臺價格下跌的情況下，擔憂情緒有所上升。“相比於買茅臺直接喝，把茅臺當作投資品的羣體會更多一些，但飛天茅臺價格持續下跌，大家都很迷茫。”上述深圳寶安區經銷商告訴記者。

茅臺酒價格不斷下探，茅臺酒質押、典當業務也受到影響。過去多年以來，茅臺價格持續堅挺，被譽爲市場的硬通貨，金融機構也對此作爲質押物“來者不拒”。

但隨着茅臺價格波動，部分典當行出於謹慎考慮，不接納酒類的典當業務。記者走訪深圳龍華區多家典當行了解到，不少典當行表示不收飛天茅臺，理由是“很少做這方面業務”。少數典當行仍接收飛天茅臺，但價格相比市場價要低很多。深圳龍華區一接收飛天茅臺的典當行告訴記者，“不同年份飛天茅臺的典當金額不一樣，2024年產的飛天茅臺價格約爲1500元。”

飛天茅臺酒價格下跌，使得茅臺酒拍賣也變得比較冷清。記者從阿里拍賣平臺看到，多批飛天茅臺將在近日開拍，但目前還沒有人報名參與競拍。還有多批白酒在首拍“流拍”後，進入二拍階段。

居民消費迴歸理性

除了茅臺在降價外，寶馬等名車近期也在通過“打骨折”的方式，吸引消費者的關注。

近期，包括寶馬、奧迪、奔馳、凱迪拉克等一衆合資豪華品牌的新能源車給出了“史無前例的優惠政策”，有的車企甚至推出“買一送一”活動。

“經濟的不確定性和增長放緩導致購買力下降，這可能是高端消費變得理性的原因。”排排網財富理財師曾衡偉向證券時報記者表示。

在經濟轉型期，居民收入增長預期減弱，導致居民消費逐漸迴歸理性，對於可選項目的消費傾向減弱，尤其是高端消費。星石投資副總經理方磊接受證券時報記者採訪時表示，高端消費在整體GDP中的佔比不大，對實體經濟的實質性影響有限。在部分消費迴歸理性的同時，個別消費領域中也存在“消費升級”的情況，例如，以價換量帶動航空消費增加，和文娛消費的增加。

國家統計局的數據顯示，今年1—5月我國社會消費品零售總額同比增長4.1%，服務零售額同比增長7.9%，我國消費整體保持穩步復甦。方磊表示，我國消費在經濟中的佔比仍有長期提升空間。國內消費結構特徵或將發生變化，服務消費佔比將有所提升，這和人口結構、經濟發展階段有關。

優美利投資總經理賀金龍認爲，高端消費變得理性可能導致相關產業鏈收縮，從而最終影響到就業和稅收。加大轉移支付和稅收調整、改善房價對消費的擠出效應、提升社會保障、提升信心和預期等都可以從情緒和現狀上改善消費狀況。

來源：證券時報

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責編：林麗峰

校對：唐浩鋮