施羅德：2021佈局環球收息債
施羅德投資團隊對2021年全球債信仍相當樂觀，並認爲將隨着經濟復甦而上升，正面的政策環境也是另一支撐的因素。
此外，施羅德預期經濟成長改善，將支持企業的正向發展，最終可能使企業實際違約狀況低於2020年早期預估。
債券類別部分，高收益債和新興市場債目前仍是施羅德的首選，一方面會受益於較高的經濟成長，另一方面也帶來良好的投資機會。至於投資級債的部分，由於它對於利率走高的緩衝作用不大，因此會更嚴格篩選投資級債持債。
投資團隊表示，在高收益債中看到了許多正向消息，尤其偏好歐洲。首先，在這個零利率和收益機會缺乏的世界，高收益債肯定會吸引投資人的眼光和資金流入，特別是許多投資人對該市場的配置仍然不足，近年來投資人也有將部分曝險從BBB轉移到BB的情況，這些發展都有助於未來利差的收斂。
隨着企業獲利復甦有望，高收益債公司的槓桿指標很可能在2021年的某個時間點達到顛峰，過去，很多高收益債公司都有在2020年瀕臨倒閉的危機，因此，在獲利好轉的時期，企業可能會重新關注如何降低債務，這也會有利於後市表現。
此外，一些政府和企業／母公司贊助人提供的特別注資，施羅德認爲違約率將低於預期。總結來說，高收益債是一個有吸引力的資產，它有可能產生有吸引力的收入和總報酬。
還有新興市場債，相信新興市場提供的實際殖利率很有吸引力，而且許多投資人對該市場的配置仍然不足，這是市場的正面因素。美元疲軟和外債融資成本降低也是一個支持因素，新興市場的殖利率確實看起來相當有吸引力。
施羅德並指出，高信評的美元主權債券已經大部分反映了市場利多，但企業債內仍存有較多具有吸引力且多元的投資機會，也加碼了亞洲和拉美的投資機會。鑑於中美關係對亞洲和新興市場的影響，仍會密切關注此一風險。
另一方面，對美國債信市場仍然相當謹慎，確實看到了美國消費者的正向跡象，但債信市場中較高品質的資產價格已反映了多數利多。
針對債信評等較低的標的，施羅德認爲，如果政策支持開始減弱，一些企業可能會受到壓力。
美國投資級債的評價面目前來看略高。在全球收益率受到相當大的挑戰的情況下，可以看到該資產類別仍然受到青睞。可能的風險會是，若美國企業回到近年來的股東友善政策，利用過去一年籌集的現金支付更高的股息、回購股份或進行併購，對債券投資人則相對不利。