世界500 強與信心之錨

文 | 周天財經

周天財經 原創出品

8 月 2 日，2023 年《財富》世界 500 強排行榜發佈。今年共有 142 家中國公司上榜，總數量連續第五年位居第一。500 強榜單，可能是經濟方面最權威的排行榜之一，位列榜單其中的，通常是世界最知名的公司，是全球商業生態的龍頭企業，也是人類商業冒險活動的風向標，榜單裡的不變與變、進進出出、起起伏伏，都足以體現出當下最真實的時代趨勢。

從榜單的「新面孔」裡，不難看到新能源和中國汽車製造業的急速崛起。比如，電池企業寧德時代首次上榜排名便高達 292 位，比亞迪則一年間從去年的 436 位飆升至第 212 位，這放在全球的 500 強裡，表現都是很炸裂的。

當然也有爲人熟知的「老面孔」。比如，有工商銀行、中國平安、京東、阿里、騰訊這樣名列前茅的常客，也有能源礦產等傳統行業老牌選手穩佔半壁江山。

500 強的新生與常客，是中國的產業結構的兩個面向：A 面是老牌常青樹們，他們穩健運轉；B 面是在前沿領域弄潮兒，他們大膽冒進：寧德時代在 2017 年電動車前景遠不如今天明朗時，便把動力電池產量做到全球第一。更傳奇的是通威，從原本做飼料轉爲大舉押注光伏，挺過光伏產業多輪寒冬，現在實現了規模優勢，堪稱「賭性堅強」。

人們總是容易注意到那些飛速變化讓人耳暈目眩的新潮事物，但也別忘了產業結構裡的 A 面，那些巋然不動的常青樹們。

01 老面孔與新思路

500 強榜單裡有一個老面孔就引起了我們的注意。今年的《財富》世界 500 強排行榜中，中國平安以 1815.66 億美元的營業收入位列全球第 33 位，自 2019 年起連續 5 年蟬聯全球保險企業第 1 位。

圖源：財富Plus

連續上榜代表着穩重與平衡。穩重體現在，中國平安的業績始終保持穩健增長，2022 年，在外部環境複雜多變等多重因素影響下，中國平安仍然實現營業收入 1.11 萬億元；歸母營運利潤 1483.65 億元，同比增長了 0.3%，營運 ROE 達到 17.9%，總資產超 11.1 萬億元，個人客戶數近 2.27 億，互聯網用戶超 6.93 億。同時，平安還向股東派發全年股息每股現金人民幣 2.42 元，同比增長 1.7%。風高浪急，就尤其能看出穩健的意義。

穩健是平安的一個長期特徵，翻看其上市 16 年的財報，一條穩健的上揚曲線都是貫穿始終的，這不僅是因爲它是一家核心業務是壽險的保險集團，還因爲它是一家綜合金融集團，對用戶來說，綜合金融戰略意味着可以提供幾乎全方位的金融服務，用戶可以自然地生髮出需求，在一條極其通暢的路徑中，越來越多的需求得以同時滿足。

圖源：財富中文網

平安將這一模式稱爲「一個客戶、多種產品、一站式服務」。通過保險、銀行、醫療、養老等多種業務與客戶相連接，起到的效果不只是簡單疊加，在二級市場知名投資人李國飛看來，能一站式滿足客戶需求，交叉銷售數據良好，是很深的護城河，因爲用戶在使用多個平安集團產品的情況下，很少會再轉投其他家同類型公司。

果不其然，有幾組體現平安生態黏性的核心指標，均呈增長態勢：2022 年集團核心金融公司之間客戶遷徙超 2496 萬人次，截至 2022 年 12 月末，有近 9,020 萬的個人客戶同時持有多家子公司的合同，在整體個人客戶中佔比 39.8%；集團客均合同數 2.97 個，較年初增長 2.1%。個人客戶正是平安集團最大的利潤來源。2022 年，平安集團個人業務營運利潤爲 1326.36 億元，在集團歸母營運利潤中佔比達 89.4%。

圖源：中國平安2022年報

平安的穩健，給實體經濟注入了強大的穩定劑。面向未來探索前沿，就意味着不確定性與風險，尤其需要保險這樣的金融服務提供「背靠背」的支撐。

以新能源汽車爲例，電池電控系統佔全車成本的 50%，日常維護保養成本低，不容易壞，但電化學是不穩定的，一出事往往就是大事，這就需要重新設計保險產品，與汽車製造業的新趨勢進行適配，如果產業大踏步向前，保險行業卻猶猶豫豫，我們可能也見不到今天汽車產業的飛速增長。2023 年以來，中國汽車出口大增，除一季度出口量首次超越日本外，上半年整車出口量躍居世界首位。據海關統計，今年前 7 個月，中國出口汽車 277.8 萬輛，同比增加 74.1%，價值 3837.3 億元，增長 118.5%，實現了量價齊升。

新產業需要新的風險管理機制，也就暗藏着新機會，例如平安推出的新能源車險，要重新明確新能源汽車的定義、保障範圍、充電場景下的保險責任、因起火燃燒造成的意外事故責任等責任範圍，還爲車主準備了充電樁推薦、上門送電救援兩項服務。相比燃油車時代的保險產品，均有巨大的突破。

產量的爆發增長對於新能源產業鏈來說是幸福的煩惱，寧德時代這樣的巨頭有充裕的資金擴充產能，但許多中小供應商自身的資金無法匹配寧德時代的訂單增幅，對此，在 2022 年 8 月 5 日，平安集團與寧德時代共同簽署了戰略合作協議，全面啓動與新能源汽車產業鏈的合作，平安銀行、平安證券、平安租賃等多家機構現場參與，綜合多方力量，平安銀行將爲寧德時代「原材料、電池製造、運營服務、儲能服務、材料回收」全產業鏈提供金融服務。

可以發現，新興實體經濟高速發展背後，離不開金融服務的支持。當一部分弄潮兒在大航海時代激流三千時，需要更多人在大後方埋頭苦幹穩重耕耘。體現在這份新鮮出爐的 500 強榜單上，新面孔和老面孔一起，共同構成高質量發展的有機協同。

02 醫療健康養老生態圈裡的進化力

在投資人李國飛的視角里，進化力是和護城河並重的分析框架，他有一篇數萬字的投資心得在市場流傳很廣，在這篇心得裡，就重點以平安爲主要案例來拆解進化力的門門道道。李國飛這樣談道：進化力是指企業的進化能力，這個命題越想越重要，原因是出現了一批大型公司，如谷歌、亞馬遜、騰訊、Facebook、阿里、平安等，它們一直處於高速進化之中，不斷衍生出新的商業模式，不斷拓展它的邊界，而且雖然體量很大了，但是增長速度仍然很快，這是人類商業史上前所未有的，傳統的商業理論已經無法解釋這種現象了。

對平安來說，從綜合金融出發，醫療健康生態圈快速壯大，就是進化力的一例典型案例。

早在平安 2020 年年報致辭中，平安集團董事長馬明哲就旗幟鮮明地判斷：金融是平安的現在時，醫療是平安的未來時。兩年時間，進化成效不俗，中國平安已經構建輻射國內外的、優質的醫療健康生態圈，覆蓋醫療服務、健康服務、商品藥品等資源。

截至 2023 年 3 月末，在國內，外部簽約醫生近 5 萬人，合作醫院數超 1 萬家，已實現國內百強醫院和三甲醫院 100% 合作覆蓋；合作健康管理機構數超 10 萬家；合作藥店數達 22.6 萬家，較年初新增近 2000 家，全國藥店覆蓋率超 38%。在海外，平安的合作網絡已經覆蓋全球 16 個國家，超 1000 家海外醫療機構。

圖源：中國平安2023年第一季度財報

還有一個數據從側面更加凸顯進化力的持續生長，截至 2022 年 12 月 31 日，在平安超 6.93 億互聯網用戶中，有超 65% 的用戶同時使用醫療健康生態圈提供的服務，在平安近 2.27 億名的個人客戶中，有近 64% 的客戶同時使用了醫療健康生態圈提供的服務，其客均合同數約 3.41 個、客均 AUM 約 5.45 萬元，分別爲不使用醫療健康生態圈服務的個人客戶的 1.6 倍、3.0 倍。此外，在 2022 年近 1400 億元健康險保費收入中，享有醫療健康服務權益的客戶對平安壽險新業務價值的貢獻佔比持續提升，對主業形成明顯反哺效果。

醫療和養老是密不可分的兄弟產業，你中有我，我中有你。在養老業務上，平安分爲居家養老和機構養老，核心思路是將醫療資源注入其中，將保險服務貫穿始終，目前，平安居家養老已提供涵蓋「衣食住行財，康養樂護安」十大場景下的 650 項居家養老服務，覆蓋 40 餘個城市，並已有超過 6 萬名客戶獲得居家養老服務資格。

在機構養老上，平安還推出了綜合養老社區「頤年城」，首個項目已經落地深圳蛇口。這其實是平安作爲綜合金融集團的獨特優勢，養老項目回本週期長，單個項目本身很難盈利，而平安可以將養老業務作爲保險業務的延伸，且保險資金的長週期性質也適合投入這類回本週期較爲漫長的項目。

綜合金融 + 醫療健康養老，看似有一定的行業跨度，但如果把視角切換到用戶身上，這都是一個人的保障託底需求，業務之間是自然延伸的。通過業務板塊間的協同，促進客戶的遷徙和轉化，也拓展了非金融領域的業務邊界，是一家大型企業進化力的最好見證。

多說一句，一站式服務，已經不僅限於涵蓋保險、銀行、理財的金融服務，平安用自己的長週期資源配置能力，來解決客戶在全生命週期裡的核心訴求，長期對長期，多樣對全面，這是很強的用戶思維。

我總覺得，創新者得以天馬行空，離不開保險、醫療、養老等行業在大後方分散風險解決後顧之憂，發揮託底作用。我和一家千億 VC 基金的創始人有過交流，他已經投出了上百個 IPO 案例，他談到，類似 Musk 這樣的優質企業家，其實不缺投資，如何拿下優質項目，對每一家風投基金來說都是巨大考驗，他提到自己的一個核心訣竅是幫創業家們解決就醫和孩子教育的難題，此招屢試不爽，持續幫他談下大量優質企業。也就是說，每一個創新者創業家除了科技攻關、經營企業，其作爲一個生命體的核心痛點，和全體人類別無二致。僅 2022 年全年，就有超 5.5 萬家企業客戶使用了平安的醫療健康生態圈服務。

馬明哲有一個清晰的認知是：社會對醫療、健康、養老具有巨大需求潛力，綜合金融加醫療、健康、養老的模式也是未來市場最大的需求。

保險醫療養老，每一個都是看似波瀾不驚的行業，但一定和實體經濟、前沿產業有着千絲萬縷的聯繫。醫療和養老是每一個人、每一代人的核心痛點，平安所提供的一整套解決方案，已經是市場上相對完備的方案和成熟的體系，來解決大量開拓者們的後顧之憂，從這層意義上，就是爲中國實業崛起、產業創新提供了有力支撐，我們才能看到 500 強中涌現出越來越多的新上榜玩家。新手和常青樹一起，在這個 500 強榜單中，相得益彰。

我還想起一件往事，在若干年前的寶萬之爭那段時間，萬能險這樣的快返產品一度大行其道，也讓一些名不見經傳的公司迅速壯大，而當時的平安風格明顯不同，是市場上長期險產品佔比最高的幾家保險公司之一，喧囂面前不動如山，這種差異讓我記憶猶新。

如今，拉長週期來看，輕舟已過萬重山，幾輪週期過後，有一些產品可能如過眼雲煙，有一些公司或許曇花一現，但還有一些常青樹仍然基業長青，我們對時間的份量，又有了一些別樣的理解。再回過頭來看待這份 500 強榜單，也就多了更深刻的感受。

03 信心之錨

2023 年是中國經濟的復甦之年，是重新建立信心之年，這已是全社會的共識。中央密集出臺大量的利好政策，讓市場持續升溫，與此同時，信心之錨到底是什麼？是實體經濟的企穩回暖，是創新產業持續萌發，是金融產業和實體經濟互相扶持、互相成就。從平安這樣一家企業的穩健長序經營，到它自然延伸出的醫療健康服務，都是在爲全社會信心注入新的動能。

保險醫療養老對企業家、創新者個人是一種託底，而對於整個經濟體而言，同樣發揮着穩固根基的作用。很多市場人士常呼籲刺激消費、刺激投資，其實消費和投資不需要刺激，最好的刺激，或許是做好兜底保障，剩下的交給時間，自然會生髮出強勁的消費和投資意願。

回到這份 500 強榜單裡，寧德時代、通威、美團和立訊精密這些新面孔代表了實體經濟最具突破性的新趨勢。新能源產業、互聯網服務、精益製造，如果仔細研究這些領域，會發現其中都離不開平安這樣的「託底」企業爲新型產業護航。

尋找信心的過程裡，在這份 500 強名單中，我們或許已經找到了諸多線索。