升息結束 REITs漲幅看增逾1成

圖／美聯社

地產股REITs今年來績效前十名

美國聯準會降息時程恐延後，近期REITs漲勢稍歇，法人表示，統計近四次聯準會升息週期結束後，投資於REITs在三個月與六個月都有1成以上漲幅，一年更有2成左右報酬表現，因此在聯準會政策未來轉向之後，預期可爲REITs及房地產市場帶來順風。

富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人丹尼爾．席爾指出，REITs大部分收入來自在其持有資產的租金收入，儘管有住宿、自助倉儲、住宅等例外情況，這些租約大多是多年期合約，提供了良好的收入能見度。儘管REITs面臨現金流成長放緩的狀況，但預期利率觸頂將使不利因素轉爲有利因素將是推動REITs的驅動力。

羣益全球地產入息基金經理人楊慈珍認爲，美國民間消費及企業投資動能強勁，搭配通膨壓力降溫，就業市場數據穩健，經濟動能擴張提高未來聯準會貨幣政策運作彈性，公債利率回落，REITs市場表現佳。此外，REITs企業財報展望符合預期，多數產業租金呈溫和擴張走勢，承租率亦處健全水準，基本面表現良好，目前REITs市場價值面低估具中長期投資價值，後市表現值得留意。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝分析，美債利率快速下跌，美國就業與年終消費數據保持正向，通膨數據也低於市場預期，資金快速回補低基期的產業，進而推升近期美國REITs漲勢。美國REITs長期NAV（每股淨資產價值）折溢價區間在正負20％內，緊縮政策下多半偏折價，今年Fed政策將由緊轉鬆，溢價空間擴大，目前是佈局良機。

就產業別分析，生成式AI廣泛應用，大幅提升資料中心需求，去年第三季資料中心租賃再創新高，美國季度淨吸收量首次突破1,000MW，亞特蘭大的裝置容量爲376MW，創下了所有市場的季度記錄。由於用地可用性和電力有限的問題，使得租賃業可持續推低空置率，如北維吉尼亞及達拉斯空置率僅爲0.8％與1.3％，可望提高訂價。