升佳 Q1每股賺6.93元優預期

升佳季度營運表現

感測元件廠升佳（6732）第一季受惠於高階智慧型手機規格升級與韓國客戶恢復拉貨，低功耗G-Sensor供不應求，季度營收回升至13.49億元，稅後淨利3.39億元，每股淨利6.93元優於預期。

隨着蘋果前鏡頭設計由瀏海屏改爲水滴屏，升佳磷化銦（InP）製程P-Sensor可望大搶非蘋陣營訂單出貨看旺。再者，隨着博世及意法等國際IDM廠淡出中低階消費性G-Sensor市場，升佳可望爭取市佔率並打進低階智慧型手機應用，而爲了強化感測元件產品線，升佳研發多年的陀螺儀及壓力感測器可望在下半年送樣認證，明年應可開始帶來營收貢獻。

雖然今年以來智慧型手機銷售疫弱，但升佳受惠於規格升級及三星重啓拉貨，推升第一季合併營收季增14.3％達13.49億元，較去年同期成長6.3％，營業利益季增9.2％達3.81億元，與去年同期相較成長10.4％，稅後淨利季增4.3％達3.39億元，較去年同期成長14.5％，每股淨利6.93元優於預期。

受到中國疫情封城、美國升息及全球通膨等影響，低階智慧型手機銷售動能持續疲，不過高階機種需求維持穩定，非手機應用維持穩定量能，升佳第二季營收可望維持成長動能。再者，由於國際IDM廠將產能移轉生產高階微機電（MEMS）感測器，並淡出中低階消費性市場，升佳低功耗G-Sensor供不應求且出貨暢旺，年度營收佔比可望倍增至10％，整體G-Sensor出貨量將較去年成長三成至五成。

蘋果下半年將推出的新一代iPhone 14前鏡頭設計由瀏海屏改爲水滴屏，關鍵的3D感測元件將由原本砷化鎵製程垂直共振腔面型雷射（GaAs VCSEL）改爲磷化銦邊射型雷射（InP EEL）。升佳的InP EEL方案已量產並獲非蘋果手機採用，法人看好蘋果水滴屏設計將可帶動非蘋陣營跟進，規格升級需求將有助於升佳大啖InP EEL技術世代交替龐大商機。

升佳雖面臨外在環境不確定性及手機銷售動能疲弱壓力，但預期不確定性因素陸續解除後，將可迎來新一波需求成長，所以升佳今年主攻規格升級商機，包括推出高感度狹縫P-Sensor方案及RGB+Flicker Sensor方案搶攻高階手機市場，擴大G-Sensor產能搶攻國際IDM廠淡出後市佔，而陀螺儀及壓力感測器下半年推出後可望爲營運再添成長動能。