神秘私募“清倉”貴州茅臺？！

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常年“駐紮”於貴州茅臺十大股東名單中的神秘私募，如今竟“清倉式”減持貴州茅臺。

近日，貴州茅臺披露的2024年一季報顯示，截至一季度末，金匯榮盛和瑞豐匯邦兩大私募旗下產品雙雙消失在前十大流通股東名單中。金匯榮盛和瑞豐匯邦旗下產品因持有貴州茅臺5年，並且持股市值超過百億元而受到市場關注，此次大手筆減持，難免會引起投資者的思考和猜測。

近期，茅臺批價波動影響板塊情緒，市場擔心高端消費不振自上而下對其他價位產品產生壓制。申港證券認爲，當前爲白酒消費淡季，供給量的細微波動對批價影響加大，春節後銷售快速放緩批價會出現階段性低點。白酒與經濟活動關聯度高，春節銷售及糖酒會提振市場信心和全年業績預期，淡季酒企挺價和市場動作及上半年小長假較多有望帶動批價和庫存走好。

神秘私募大幅減持貴州茅臺

近日，貴州茅臺披露的一季報顯示，截至今年一季度末，金匯榮盛和瑞豐匯邦兩大百億級私募旗下產品已經退出該公司前十大流通股東名單。

而在去年四季度，兩大私募也大手筆減持了貴州茅臺。貴州茅臺的年報顯示，金匯榮盛三號私募證券投資基金去年四季度減持貴州茅臺111.43萬股，期末持股降至792.25萬股，持股市值約爲136.74億元，較去年三季度末減少25.79億元。

瑞豐匯邦三號私募證券投資基金減持的貴州茅臺股份更多，去年四季度減持了218.20萬股，期末持股數降至675.10萬股，持股市值約爲116.52億元，較去年三季度末減少44.15億元。

如今兩大私募從貴州茅臺前十大股東名單中消失，具體減持股份數量無法得知。不過，根據今年一季度末第十大股東的持股數471.01萬股，可以測算出，今年一季度金匯榮盛和瑞豐匯邦兩傢俬募至少分別減持了貴州茅臺321.24萬股和204.1萬股。

金匯榮盛三號私募證券投資基金於2019年中報新進成爲貴州茅臺前十大流通股股東，截至2023年年報，已連續現身持倉長達19個季度。瑞豐匯邦三號私募證券投資基金於2018年四季度出現在貴州茅臺前十大流通股股東名單，截至2023年年報，已連續持倉達21個季度。

兩大私募在持倉貴州茅臺方面步調基本一致，此前一直“只進不出”，但最近兩個季度大幅減持。

根據私募排排網，金匯榮盛三號成立於2016年8月19日，基金經理爲張玲。從履歷來看，加入金匯榮盛之前，張玲曾就職於南方基金管理有限公司，先後在渠道銷售、戰略規劃、電子商務部門擔任總監等職務。離開南方基金之後，2015年7月張玲創立金匯榮盛，任公司的法定代表人、董事長、總經理和信息填報負責人。

而重倉茅臺的另一隻百億私募產品，瑞豐匯邦三號的基金經理爲鄭鬆有，公司官網介紹稱該基金經理“對股權投資和證券研究均有深入研究，過往超過8年的證券投資回報超越市場”。

機構持倉有分歧

除了金匯榮盛和瑞豐匯邦外，部分知名公募基金經理一季度也降低了貴州茅臺的持倉。

據Wind數據，今年一季度易方達基金經理張坤管理的易方達藍籌精選減持貴州茅臺約14.95萬股，期末持股數爲225.05萬股，持股市值約爲38.32億元。景順長城基金經理劉彥春管理的景順長城新興成長以及富國基金經理朱少醒管理的富國天惠精選成長均減持了部分貴州茅臺持倉。

不過，也有多隻基金進行了增持。Wind數據顯示，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF等多隻被動指數基金今年一季度大幅加倉了貴州茅臺。

在基金年報中，招商基金經理侯昊表示，2023年白酒整體表現較弱，主要原因有如下三個方面：一是宏觀維度經濟弱復甦，市場普遍預期不高；二是中觀行業維度白酒產品和批價有一定壓力；三是交易維度外資持續流出和公募基金持倉下降對板塊走勢有一定影響。

目前市場主要對宏觀經濟增長速度、白酒產品市場庫存和批發價格以及2024年白酒行業上市公司的報表整體增速是否會下降有一定擔憂。侯昊認爲，頭部白酒企業依然有望憑藉自己的品牌品質優勢獲得良好穩健發展，白酒依然是具備較好生意屬性的行業，也是一個值得長期佈局投資的好賽道。市場調整反而提供投資窗口，當前白酒股票估值無論橫向比其他企業，還是縱向比歷史區間均都處於相對的估值低位，可以在平衡風險和收益的基礎上考慮適量長線佈局。

白酒上市公司保持穩增長

近日，多家白酒上市公司披露了2024年一季報。

貴州茅臺2024年第一季報告顯示，公司實現營業總收入464.85億元，同比增長18.04%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲240.65億元，同比增長15.73%。

洋河股份一季度實現營業收入162.55億元，同比增長8.03%；歸屬於上市公司股東的淨利潤60.55億元，同比增長5.02%。

山西汾酒2024年一季度實現營業收入153.38億元，同比增長20.94%；淨利潤62.62億元，同比增長29.95%。

瀘州老窖方面，一季度營收爲91.88億元，淨利潤爲45.74億元，均保持了兩位數的增長。

受益於返鄉需求增加和大衆價格帶消費升級，白酒春節需求較好，相關上市公司一季度業績增長較快。

進入二季度，中銀證券認爲，由於消費羣體結構的變化，商務需求恢復進度偏慢，另外上年同期受益於婚宴需求的回補，業績基數較高，二季度白酒業績增速可能相對放緩，分化進一步加大。

華鑫證券的觀點稱，二季度進入白酒銷售淡季，庫存和批價仍是第一觀察指標，靜候下個動銷驗證節點。PMI數據在基數效應、節奏變化等因素的共同作用下釋放偏樂觀信號，短期提振市場信心，後續有待進一步觀察確認趨勢。

來源：證券時報

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責編：林麗峰

校對：高源

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