上市銀行批量中期分紅只是起點？6月末淨息差1.54%引來業內樂觀預計，明後年分紅率還有上升空間

財聯社8月12日訊（記者 樑柯志）隨着中報季拉開帷幕，作爲分紅大戶的銀行中期分紅計劃備受市場關注。據財聯社記者不完全統計，截至7月中旬，共有17家上市銀行宣佈中期分紅計劃。8月初率先發布中報的南京銀行也首先確認了要落實中期分紅。

與此同時，銀行息差出現止跌的跡象。8月9日，國家金融監督管理總局發佈2024年二季度商業銀行主要監管指標。數據顯示，6月末商業銀行淨息差錄得1.54%，較第一季末持平；國有行、股份行、城商行、農商行息差分別爲1.46%、1.63%、1.45%、1.72%。

8月12日，浙商證券銀行業分析師樑鳳潔發佈觀點認爲，商業銀行分紅率還存在上升空間。測算2023、2024、2025、2026年商業銀行可自由分紅金額佔當年商業銀行淨利潤爲10%、73%、60%、62%。

樑鳳潔表示，2023年平安銀行、招商銀行等11家銀行分紅比例較2022年提升幅度超過1pc，預測2024年起個別銀行將繼續提升分紅比例，加大投資者回報，最快將於2024年中期分紅得到驗證。

息差止跌，銀行最黑暗時間已過去？

8月11日，光大證券報告認爲，開年以來，貸款滾動重定價、有效信貸需求不足等因素拖累生息資產收益率明顯走低，進入第二季度，對公貸款綜合定價水平繼續下行，6月新發生貸款定價爲3.65%；同時，按揭貸款利率也在“5.17”房地產新政後呈現快速下行。以上因素導致上半年商業銀行淨息差較2023年收窄15bp至1.54%。

當然，也存在有利的因素，包括隨着年初集中重定價、存量按揭利率下調等因素得以消化、叫停存款“手工補息”緩釋存款成本壓力，特別是部分“手工補息”整改較好的銀行預估淨息差出現階段性企穩或小幅反彈。

上半年不同類型銀行利潤增速在一定程上體現這一特點，中泰證券8月11日報告顯示，上半年國有行、股份行、城商行、農商行淨利潤同比增速分別爲-2.87%、+1.41%、+4.35%、+5.92%。

另一方面，貸款的考覈趨於理性和真實，有利於緩和銀行競爭強度。8月12日，中金公司分析師嚴佳卉分析上半年銀行經營數據認爲，考慮到市場利率下行、信貸需求偏弱，雖然新發放貸款定價和新投放資產收益率仍趨於下行，但因擴錶速度放緩，貸款的價格競爭尤其在對公貸款領域或有所緩和。

對於下半年息差走勢，中泰證券分析師戴志峰認爲，預計年內下行壓力逐季減輕，2024年來看，資產端重定價壓力逐季好轉，負債端對息差貢獻逐漸體現。

銀行中期分紅可期，明後年還有增長空間

銀行中期分紅源於響應5月份國務院印發的《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》（簡稱新“國九條”）。

據財聯社記者不完全統計，在工行、農行、中行、建行、交行五家國有大行同時“官宣”2024年實施中期分紅帶領下，截至7月中旬，共有17家上市銀行宣佈中期分紅計劃。

8月6日，南京銀行成爲首家確認中期分紅的銀行，該行管理層在2024年半年度業績說明會上表示，該行積極響應新“國九條”政策，已在2023年年度股東大會和第十屆董事會第四次會議上，審議通過了關於中期分紅的相關議案，將在年內規範有序地實施中期分紅工作。

8月12日，華南某大型資產管理公司業務總監對財聯社表示，銀行息差雖然受到壓降，但是畢竟體量大，絕對利潤還是比一般企業好；另外由於它的資產負債和核銷模式與普通企業不同，還可以從不良資產獲取利潤。

此外，財聯社記者注意到，在商業銀行資本充足率和風險覆蓋率上，6月末資本充足率除國有行較3月末持平外，股份行、城商行、農商行分別較3月末分別提升8、25、38bp；撥備覆蓋率中，國有行、城商行、農商行分別較3月末提升2.6、1.1、10.4pct，股份行則下降1.5pct。

浙商證券樑鳳潔認爲，目前淨息差爲1.54%，已經低於1.8%的合意水平，除了未來銀行息差降幅有希望趨緩因素之外，更重要是貨幣政策調控方式從量轉向價，有利於銀行合理對資產負債進行定價，意味着將會保持銀行息差的合理水平。

雖然判斷銀行業提高分紅比例存在可行性，但時間節奏存在不確定性。主要是考慮資產投放規劃改變需要時間，各家銀行的資本緊張程度和監管態度不同，以及當前重點領域風險仍有待化解。