商品期貨趨勢專欄－Fed升息恐加快 不利金價走勢

目前市場焦點在臺灣時間凌晨美國FOMC會議結果。在高通膨壓力短期難以消退，以及就業數據持續改善下，市場預期，Fed本次會議將宣佈加快縮減購債的速度，並可能在2022年三月結束QE。

觀察黃金近期走勢，11月底南非新變種病毒Omicron出現，股市短期恐慌賣壓及實質利率走低，並未帶動黃金避險買盤需求，隨後市場恐慌情緒的消退，黃金也未隨市場起伏，黃金在每盎司1,780美元附近狹幅橫盤震盪近半個月時間。

CME交易所FedWatch工具顯示，目前市場對Fed升息的速度持續加速，對最快升息的時間點預期，已提前至2022年6月，且2022年底升息的次數也提升至3次，持續加快的升息預期恐不利金價走勢。

從CFTC大額交易人部位來看，管理基金持有黃金淨多單部位已由11月6日淨多單142,385口，快速減少至淨多單80,741口，已連四周呈淨多單減少情況，籌碼面轉趨中性。

國泰期貨證期顧問部分析師吳品杉表示，受持續上漲物價及通膨影響，美國總統拜登民衆滿意度跌至41％以下，鑑於美國期中選舉將在2022年11月舉行，民主黨爲增加勝算，近期施政重點將聚焦抑制高通膨，近年Fed與政府政策連結度越來越高，Fed貨幣政策將更偏向壓抑通膨的鷹派走向，此將帶動美國實質利率回升，及美元指數上揚，將對黃金走勢造成不利影響，黃金操作可採取逢高偏空操作策略爲主。（國泰期貨提供，方歆婷整理）