上半年扣非淨利同比增長超2倍 三隻松鼠進擊“重回百億”目標

8月28日晚間，三隻松鼠(300783)發佈半年報，2024年上半年實現營收淨利雙增，錄得營收50.75億元，同比增長75.39%；淨利潤2.9億元，同比增長88.57%；扣非淨利潤達2.28億元，同比增速達211.79%。

事實上，市場對三隻松鼠的業績高增早有預期，7月16日，公司發佈業績預告，預計上半年盈利2.86億元至2.92億元，同比增速爲85.85%至90.08%。從半年報數據來看，三隻松鼠最終的淨利穩穩地落在了預測區間。

證券時報·e公司記者關注到，自2023年三季度以來，三隻松鼠已連續四個季度保持營收、淨利同比雙增長。

在2023年年報中，三隻松鼠曾爲2024年定下“重回百億，在全中做強”的總體目標。從上半年營收水平來看，公司實現了“時間過半，任務過半”。

分品牌來看，公司旗下兩大品牌齊頭並進，其中主品牌三隻松鼠上半年實現營收46.9億元，同比增長超7成；定位“兒童高端健康零食”的新品牌小鹿藍藍營收爲3.85億元，同比增長超6成，且已連續三個季度實現較好盈利。

毛利水平方面，三隻松鼠上半年綜合毛利率爲25.85%，同比提升0.88個百分點。其中核心品類堅果毛利率爲26.55%，同比提升1.54個百分點。

對於業績增長的原因，三隻松鼠表示主要得益於 “高端性價比”戰略的加速落地。具體來說，上半年公司全面啓動業務、供應鏈和組織三大結構性變革，在業務方面聚焦線下分銷和門店佈局，全面改善貨盤；在供應鏈方面基於“一品一鏈”，落地天津武清北區、四川簡陽西南供應鏈集約基地，並啓動“蕪湖弋江健康零食產業園”規劃；在組織方面發佈小而美經營體“品銷合一”網絡型組織，堅定邁向“重回百億”目標。

具體到數據層面，前述變革成效已有所體現。上半年，三隻松鼠管理效能持續提升，期間費用率下降至19.91%，同比下降1.73個百分點。其中管理費用率爲1.95%，同比下降1.95個百分點。

2022年底，三隻松鼠在行業內率先實施“高端性價比”戰略，對全鏈路、全要素進行整合重組，在掌控交易全鏈路總成本的基礎條件下，實現產品更高品質、更有差異化、價格更親民。

分渠道來看，三隻松鼠線上、線下全渠道均實現了快速增長。上半年，公司第三方電商平臺營收爲40.9億元，佔總營收的81%，其中抖音平臺營收達12.24億元，同比增長180.73%；線下分銷業務錄得營收6.69億元，同比增速超100%。

今年5月，三隻松鼠正式對外界公佈“百萬終端、百億規模”的雙百戰略，指向終端數量從10萬向100萬發展，分銷規模從20億元向100億元發展。據悉，三隻松鼠正聚焦區域經銷日銷品，重點發力炒貨及零食品類，打造超百款適配線下場景價格帶的日銷專供貨盤，目前已正式陸續導入終端市場。

供應鏈方面，在落地“一品一鏈”供應鏈規劃的同時，三隻松鼠還着力延伸堅果產業鏈，目前已自主投資建設了四大堅果製造工廠，通過內部創業孵化風味堅果工廠，並與世界五百強企業翱蘭國際合資建廠，逐步實現每日堅果、夏威夷果、碧根果、開心果、腰果、巴旦木等核心堅果品類自主生產。