上半年淨利增長72.8%，阿里健康如何講述互聯網醫療的盈利故事？

21世紀經濟報道見習記者 閆碩 北京報道

11月13日，阿里健康發佈2025財年中期業績公告。截至2024年9月30日的6個月，阿里健康實現營收142.74億元，同比增長10.2%；淨利潤達7.69億元，同比增長72.8%；經調整淨利潤額爲9.78億元，同比增長52.2%。

財報指出，收入的增加，主要是由於報告期內醫藥自營業務及醫療健康及醫藥電商平臺業務穩健增長所致。而經調整利潤額的提升主要是由於醫藥自營業務用戶規模持續增長，精細化運營所帶來的議價和定價能力提升和經營效率優化，以及平臺規模經濟推動效率提升和成本攤薄。

需要指出的是，報告期內，阿里健康醫藥自營業務實現收入121.21億元，同時在天貓健康平臺開展的醫藥電商平臺業務收入達到17.11億元，二者合計佔比超96%。不難發現，其收入仍是以賣藥爲主。

與此同時，醫療健康及數字化服務業務收入同比下降9.4%至4.42億元。不過，小鹿中醫、追溯碼等業務保持增長。

其中，追溯碼相當於藥品耗材“身份證”，通過掃描每盒藥品上的追溯碼，可以實現藥品耗材來源可查，去向可追。在國家醫保局對醫保基金的監管趨嚴的情況下，對提供追溯碼業務的企業來說，或將迎來一定的增長。

醫藥電商收入增加

過去半年來，國家先後出臺了一系列政策發展經濟、促進消費，支持鼓勵互聯網醫療的發展。今年8月，國務院頒佈《關於促進服務消費高質量發展的意見》，其中指出推進“互聯網+醫療”發展，逐步完善“互聯網+”醫療服務醫保支付政策。同時也提出強化零售藥店的健康促進、營養保健等功能。

與此同時，在各部門的支持下，設備更新和消費品以舊換新活動也逐步開展，四川、福建、江西等地的適老化產品如助聽器、血氧儀、血壓儀、製氧機等可以實行以舊換新補貼，也進一步促進了行業的發展。

截至今年9月30日，公司運營的淘天醫療健康品服務平臺擁有年活躍用戶（於過往12個月內在淘寶和天貓健康平臺實際購買過一次或以上商品的消費者）超過3億。

在過去6個月中，天貓健康平臺在線商品數增長超20%至7800萬個SKUs，服務商家數同比增長超25%至4萬家以上。

天貓健康GMV（商品交易總額）也實現同比穩定增長。實際上，在藥店承壓前行的狀態下，今年以來，電商B2C已然成爲中國醫藥零售市場的增長驅動。截止到今年7月，除2月外，電商B2C的增速均快於零售藥店。

據中康CMH，截至2024年7月，中國醫藥零售市場的藥品銷售規模達到2845億元，同比增速爲0.8%，其中，零售藥店（含O2O）規模佔比爲87.0%，同比增速爲-0.3%；電商B2C規模（包含天貓+京東兩大平臺）佔比爲13.0%，同比增速達9.4%，規模佔比同比提升1.0%。

在此背景下，報告期內，在天貓健康平臺開展的醫藥電商平臺業務收入同比增長67.5%，達到17.11億元。與此同時，自營業務實現收入121.21億元，同比增長5.9%，自營業務下提供的SKUs持續增長6.1%至81萬。自營業務主要爲天貓、淘寶、支付寶、餓了麼等平臺的消費者提供以處方藥、非處方藥、保健滋補品、醫療器械和隱形眼鏡爲代表的醫療健康服務。

中康CMH指出，B2C便於囤藥、有私密性。在該渠道中，皮膚用藥、泌尿系統用藥、維生素礦物質補充劑排名前三。

“藉助電子商務、大數據和雲計算領域的優勢，公司積極拓展與上游醫藥、滋補、保健品牌商和經銷商的合作，豐富產品組合。”阿里健康在財報中表示。

剛剛過去的天貓雙11，天貓健康成交總額持續增長。Ulike、小仙燉、可復美、敷爾佳、燕之屋、愛康國賓、魚躍、湯臣倍健、海昌、萬益藍等數十個健康品牌在天貓雙11全週期成交額破億。

探索數字化業務

根據財報，阿里健康爲天貓、淘寶、支付寶等多終端用戶提供包括中醫、體檢、檢測、問診、掛號等在內的線上線下一體化的醫療健康服務。

截至2024年9月30日，與阿里健康簽約提供在線健康諮詢服務的執業醫師、執業藥師和營養師合計超23萬人，較去年同期增加超2萬人。其中，小鹿中醫已有註冊中醫師超過13萬人。

不過，報告期內，醫療健康及數字化服務業務收入同比下降9.4%。對此，阿里健康解釋稱，優化了一些創新業務。

值得一提的是，在數字化健康方面，阿里健康正不斷加大與外界的合作。今年9月，暉致中國、齊魯製藥、太極集團、達因藥業和江中集團五家藥企分別與阿里健康大藥房簽訂了戰略合作協議；11月，在第七屆進博會上，阿里健康又與歐加隆、雅培、羅氏等企業，展開數字化健康服務合作。

此外，報告期內，追溯碼業務保持了增長。追溯碼已然成爲藥品生產和流通的數字化基礎建設，可以保障藥品安全，有效打擊假藥、套保藥。

今年4月，國家醫保局正式開展醫保藥品耗材追溯碼信息採集試點工作。截至今年10月28日，全國已歸集藥品耗材追溯碼數據31.27億條，涉及29.68萬家定點醫療機構，49.72萬家定點零售藥店。

截至2024年9月30日，阿里健康碼上放心平臺在傳統的藥品追溯服務上已與600多家藥企展開了合作，同時也爲3000餘家流通企業提供了服務。

國家醫保局表示，到2024年底，全國範圍內全面展開醫保藥品耗材掃碼入庫工作。

然而，在追溯碼工作落地的過程中，也存在一些難點。藥賦能CEO、資深醫藥從業者邵清此前在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，隨着國家醫保局的強力推動，該項工作取得了階段性的進展，但是我們也不能忽視推進過程中的一些難點。比如，追溯碼的核心在於掃碼，特別是零售終端或醫療機構掃碼，一定程度上增加了人工和設備成本，同時由於工作環節的增多，效率也會降低。

阿里健康表示，隨着藥品全鏈路追溯政策的深入實施，未來，碼上放心平臺也將持續和藥品流通企業共同探索追溯碼在藥品流通環節降本增效的數字化應用。