沙特放棄100美元/桶高油價目標？國際油價全線下跌，“三桶油”股價逆市走弱

本報（chinatimes.net.cn）記者何一華 李未來 北京報道

9月26日，國際油價下跌，美油和布油一度跌超3%，截至收盤，跌幅均超2%。消息面上，此前一直減產保價的沙特正考慮放棄每桶100美元的非官方原油價格目標，轉而增加產量以奪回市場份額，利比亞石油迴歸市場的跡象同樣令油價承壓。

受到油價下跌的影響，“三桶油”股價同步下跌。9月26日，中海油H股大跌6.5%，中石油H股下跌2.04%，中石化H股下跌1.24%。9月27日，“三桶油”H股止跌，A股則未能實現上漲，截至收盤，中海油股價不漲不跌，中石油下跌0.12%，中石化跌幅爲1.33%。

對於後續油價走勢，卓創資訊原油分析師朱光明在接受《華夏時報》記者採訪時表示，沙特的減產實際效果對油價支撐有限，市場更加關注需求端問題，如果繼續減產，則油價有望在每桶70美元位置震盪，但是如果尋求增產，則油價面臨下行的趨勢，美原油在每桶65美元附近。

沙特增產保份額

由於收入來源基本靠原油出口，2022年11月以來，爲了維持高油價，沙特一直領導其他歐佩克+成員國多次減產。以沙特、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋爲首的多個歐佩克+國家還在2023年4月和11月宣佈了額外的自願減產計劃。

2023年，在歐佩克+減產影響下，疊加巴以衝突和美聯儲超預期加息的影響，布倫特原油價格先跌後漲再跌,並呈現高波動性,全年均價82美元/桶，較2022年下跌17%，但價格仍然維持在較高位置。

在這一背景下，歐佩克+成爲影響國際油價的重要因素。但是近日有消息指出，沙特方面致力於在12月1日恢復石油增產，沙特將放棄每桶100美元的油價目標。目前，沙特的原油日產量爲890萬桶，爲2011年以來的最低水平。

業內人士認爲，沙特爭奪市場份額也在情理之中。朱光明向記者分析，從目前的歐佩克+減產的情況來看，減產整體差強人意，市場預期後續減產可能放鬆。“沙特放棄減產，實際是尋求市場份額，自己獨立減產支撐油價有限，且其他部分產油國在陸續增產，比如美國，加拿大等。”

“在進入2024年之後，隨着市場需求增長下降以及非歐佩克+產油國不斷增產，歐佩克+的減產努力在一定程度上是被稀釋了的。”金聯創原油分析師韓正己告訴《華夏時報》記者，這也導致沙特等主要產油國的市場份額在一定程度上蒙受了損失。

國際油價連跌兩天

受到沙特增產消息影響，9月26日國際油價收盤下跌。其中，紐約商品期貨交易所WTI 11月原油即期合約收盤下跌2.02美元/桶，至67.67美元/桶，跌幅2.90%。洲際交易所布倫特11月原油即期合約收盤下跌1.86美元/桶，至71.60美元/桶，跌幅2.53%。

此外，利比亞石油迴歸市場的跡象同樣令油價承壓。9月26日，聯合國利比亞特派團團長表示，利比亞東部政府已承諾解除石油封鎖。此前由於當地局勢影響，利比亞東部宣佈將關閉所有石油生產和出口。據利比亞國家石油公司8月28日消息，該國石油產量彼時下降了逾50%。

在此前一天，國際油價同樣以下跌收盤。9月25日，美國經濟數據不佳以及投資者對經濟刺激政策持觀望態度導致國際油價承壓下跌。紐約商品期貨交易所WTI 11月原油即期合約收盤下跌1.87美元/桶，至69.69美元/桶，跌幅2.61%。

洲際交易所布倫特11月原油即期合約收盤下跌1.71美元/桶，至73.46美元/桶，跌幅2.27%。

受此影響，在國內政策利好頻出，股市瘋漲情況下，“三桶油”股價逆勢下跌。9月25日，“三桶油”AH股均高開低走收陰線。9月26日，“三桶油”H股下跌，中海油跌幅最大，達到6.5%，同期恆生指數收漲4.16%，上證指數上漲3.61%。9月27日，“三桶油”A股未能實現上漲，H股漲幅在2%以內。

後續油價怎麼走

需要指出的是，對於沙特放棄100美元/桶的油價目標，準備提高原油產量以奪回市場份額的消息，沙特政府通訊辦公室沒有立即回覆置評請求。

對此，東北證券宏觀聯席首席張超越認爲，即使後續沙特增產真的落地，也或爲在美國原油產量提升乏力，且全球需求保持增長的背景之下做出的決定，爲有限程度的份額恢復，因此對油價負面影響或有限,若需求平淡，不排除取消增產的可能。

在張超越看來，過低的油價對沙特的財政收入及產業轉型不利，目前市場消息尚爲“捕風捉影”階段，未明確增產時間及程度，或爲“震懾”美國頁岩油及歐佩克+內部超產成員國的手段，即使後續沙特真的採取增產，油價“軟着陸”的概率也較大，預計2025年原油價格保持在70美金/桶。

短期方面，韓正己向《華夏時報》記者分析，四季度往往是原油市場的消費淡季，在此期間全球的石油需求都將呈現逐步萎縮的態勢，原油價格也會節節走低。“長期來看，美國新一屆的總統與內閣團隊對於能源的相關政策，則會影響到未來幾年的原油供需格局。”

當前來看，全球原油需求其實並不弱。美國能源信息署數據，截至2024年9月20日，美國商業原油庫存約爲4.13億桶，美國原油和石油產品庫存約爲12.68億桶，均低於2023年同期水平及近5年平均水平。歐佩克在9月10日表示，2024年全球原油需求將增長200萬桶/日，2025年全球原油需求或將進一步增長170萬桶/日。

責任編輯：李未來 主編：張豫寧