SFISF正式啓動！20家獲批證券、基金公司名單出爐，機構均表態積極參與
21世紀經濟報道記者李域 深圳報道
10月18日，中國人民銀行正式宣佈，已聯合證監會下發通知，即日起啓動證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）操作。
爲保障工具操作順利開展，目前，中國證監會已經同意中信證券、中金公司、國泰君安、華泰證券、申萬宏源、廣發證券、財通證券、光大證券、中泰證券、浙商證券、國信證券、東方證券、銀河證券、招商證券、東方財富證券、中信建投、興業證券、華夏基金、易方達基金、嘉實基金等20家公司開展互換便利操作。
中國證監會要求相關機構加強合規風控管理，主動配合做好這項業務，發揮維護市場穩定運行的積極作用。
易方達基金、華夏基金、中金公司、廣發證券、國信證券等頭部基金、證券公司均表態將積極參與。作爲首批開展互換便利操作的3家公募基金管理人之一，易方達基金表示將積極響應部署，在監管指導下做好此項業務，發揮機構投資者維護市場穩定運行的積極作用。國信證券稱，公司將迅速落實通知要求，積極參與首批互換便利業務操作。華夏基金則堅定看好中國經濟和資本市場未來發展，表示將認真準備、積極參與證券、基金、保險公司互換便利操作，用好新工具，支持資本市場穩定發展。
機構積極響應
9月24日，央行行長潘功勝9月24日首次明確創設證券、基金、保險公司互換便利，10月10日，央行正式宣佈創設了證券、基金、保險公司互換便利。自此，互換便利正式接受機構申報。
目前，20家獲批的證券、基金公司合計申請額度已超2000億元。
10月18日，中國人民銀行正式宣佈，已聯合證監會下發通知，即日起啓動證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）操作。
據悉，央行、證監會聯合通知中明確了互換便利的業務流程、工具要素、交易雙方權利義務等內容。央行將委託公開市場業務一級交易商中的中債信用增進公司與證券、基金、保險公司開展互換交易。
其中，互換期限爲1年，可根據需要申請展期；首期操作額度5000億元，採用招標方式確定每次操作費率；質押品範圍包括債券、股票ETF、滬深300成分股、公募REITs等，折算率根據質押品風險特徵分檔設置，且較市場水平更加優惠。
同時，通過這項工具獲取的資金只能投向資本市場，用於股票、股票ETF的投資和做市。
“公司積極申請參與互換便利業務操作。”中金公司稱，證券、基金、保險公司互換便利業務是中國人民銀行首次推出的資本市場重大創新工具，對於資本市場的長遠穩定發展具有重要意義。中金公司作爲公開市場一級交易商，已收到中國人民銀行辦公廳、中國證監會辦公廳10月18日聯合印發的《關於做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關工作的通知》，公司將堅決落實中央部署，迅速做好各項保障工作，積極申請參與首批互換便利業務操作。
華夏基金表示，創設證券、基金、保險公司互換便利（SFISF），這標誌着我國首個支持資本市場的貨幣政策工具落地，互換融資被限定於投資股票市場，有利於更好發揮證券、基金、保險公司的穩定市場作用。符合條件的公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，將爲市場注入更多增量資金，提振市場預期，有利於增強資本市場的韌性，維護市場穩定。
華夏基金堅定看好中國經濟和資本市場未來發展，將認真準備、積極參與證券、基金、保險公司互換便利操作，用好新工具，支持資本市場穩定發展。
爲權益市場提供增量資金
由於通過互換便利工具所獲取的資金只能用於投資股票市場，因此互換便利的正式啓動備受市場關注。
據瞭解，在互換操作上，中國人民銀行通過公開招標確定SFISF操作的互換費率和中標結果，之後通過特定公開市場業務一級交易商中債信用增進公司，以債券借貸方式將國債或互換央票換出給中標的證券、基金、保險公司。參與SFISF操作的金融機構應在中標後 10個工作日內向中債信用增進公司提供符合條件且足額的質押品並完成交易。
同時，證券、基金、保險公司通過SFISF獲得的國債或互換央票只能在銀行間市場以回購方式進行融資。證券、基金、保險公司爲SFISF國債或互換央票實施專項額度管理，涉及的相關交易不納入債券正回購餘額、銀行間市場債券借貸規模等考覈，放寬相關經營性指標。
值得一提的是，在利息歸還上，對在SFISF操作中借出的國債或互換央票利息仍歸中國人民銀行所有。
華創證券固收團隊周冠南認爲，支持資本市場發展的非銀互換便利工具落地能提高股票流動性，爲權益市場提供增量資金。由於互換便利的底層資產的所有權不發生轉移，且遵循風險自擔的原則，非銀機構獲取資金後仍是投向資本市場，因此機構申報情況或取決於金融機構的主動或被動參與情況，創設工具的實際使用情況決定了爲權益市場提供的增量資金規模。
華泰證券研究所所長張繼強認爲，互換便利工具大概率將適用於自有資金而非產品戶，對於券商而言即適用於自營盤，互換便利全面推廣後，券商自營可互換的資產規模可能達到4000億元-5000億元左右。