散戶賠最多！當衝降稅第3度延長 歷年數據太嚇人

當衝證交稅減半優惠，展延後的實施年限於今年底又將屆期，金管會與相關金融團體已搶先呼籲財政部繼續給予展延。（圖／本報資料照片）

立法院10日再度朝野協商證交稅條例修正案，確定採取行政院版本，當衝降稅再延三年。現行證交稅率千分之3，當衝交易稅率則減半至千分之1.5，全案最快可望13日三讀，以利銜接。

根據臺灣證交所的公告表示，「當衝」就是當日沖銷交易的簡稱，意思是股票、期貨、選擇權等持有標的數分鐘甚至數小時不等，但買賣都在同一日內完成，當天收盤時帳上只有現金。

而「當衝」的主要作用是「增加市場的流動性」，由於須在同一日內完成交易，因此可以讓買家、賣家縮小買賣價差，還可增加市場的交易量、頻率。然而令人惋惜的是，大部份的當衝族都是輸家。證交所統計，去年外資法人透過當衝大賺194億元，百萬散戶大軍卻輸了291億元。從2023年的數據可以看到，「外資法人」的總損益爲正194億元，「本土法人及投信」的總損益則爲正1.6億元，「本土自然人」總損益則是負291.2億元。

針對此現象，民進黨立委、立法院財政委員會召委郭國文也擔憂，「散戶像被當韭菜割」，他指出，散戶在財力、資訊上和外資有落差，政府應鼓勵民衆做中、長期投資，同時他也呼籲，當衝降稅應要有退場機制。

資料顯示，之前是因2016年臺股成交金額，日均量僅775億元，創下15年來最低，當時行政院才委請金管會提出解方。而從歷史資料可以看到，在降稅前的2016年一整年，上市櫃合計日均交易量爲987.48億元，上市櫃當衝日均交易量則是105.74億元，而只看集中市場，當年當衝交易量佔率是9.63％。

但依工商時報先前報導，從2017年4月28日起，當衝交易稅減半，首年是到2018年的4月27日。據金管會表示，期間上市櫃日均交易量是1,544.08億元，其中當衝日均量拉高到374.59億元，若看集中市場當衝佔率則是22.34％。

之後當衝降稅再延長到2021年底，則從2018年4月28日到2021年3月底，市場日均交易量拉高到2,106.67億元，當衝日均交易量亦放大到661.09億元，集中市場當衝佔比提升至30.34％，而2023年臺股單日平均成交量，已達到4725億元，當衝佔比三成五，可明顯看出當衝交易量及佔率近年明顯上升，且有助放大臺股交易量。但目前已沒有額外的刺激效果，不過卻價格波動的持續上升。

時事評論員陳揮文10日在其廣播節目中感嘆，當衝就像賭博，投機性太強，會讓股市不健康，可惜反駁聲浪太小，且藍綠白「有共識」；更可笑是臺股一直漲，若以去年數據，散戶、菜藍族竟賠最多，賺大錢是外資，到底在幹嘛？

《天下雜誌》曾採訪挺降稅的證券商公會副秘書長陳明娟，表示之所以會支持降稅延續，是因臺灣證交稅率千分之三，在亞洲主要股市相對高，如果不延續，恐嚴重影響臺股國際競爭力。陳明娟也強調，公會並不是鼓勵炒短線，同時也希望財政部研議長期合理的證交稅率。