賽力斯獨家供應商,605xxx,三季報利潤大增2000%,A股最搶手的公司

新能源汽車勢不可擋。

新趨勢必然會帶動產業鏈的徹底改變，誰能抓住新的發展趨勢，誰就能在未來的發展潮流中平步青雲。

動力系統如此，汽車電力傳輸所用的線束也是如此。傳統燃油汽車動力來源和動力傳輸都是機械結構，電力裝置相對較少，一般使用低壓線束就可以滿足需求。

但是，新能源汽車特有的電池、電機和電驅三大核心繫統都需要電力線束，因此新車型必須使用低壓、高壓兩個系列。

尤其是高壓線束連接汽車上面的電池模塊、動力模塊、高壓電控等高壓系統部件，都是高壓電氣系統的關鍵組成部分，性能直接影響新能源汽車的安全性，汽車線束公司的選擇就至關重要。

滬光股份作爲汽車線束行業經營近30年的老兵，面對新能源汽車快速發展的歷史機遇，公司前瞻性佈局這一新興市場的發展機會，成功轉型進入新能源汽車線束市場。

依靠對歷史性機遇的把握，公司在2018年新能源汽車高壓線束項目首次實現規模收入，2020年繼續加大高速數據線的研發製造。

2021年取得問界三款車型高、低壓線束定點，2022年取得特斯拉Model Y高壓線束、Model 3熱管理線束等項目定點，2023年取得理想汽車部分高壓線束定點，2023年12月成爲賽

力斯旗艦豪華品牌M9的獨家線束供應商，客戶高度認可。

目前，公司已經實現賽力斯問界系列高低壓線束、理想汽車L9、L8高壓線束等項目量產。

截止2024一季度，公司前五客戶中賽力斯、特斯拉、理想汽車都是新能源車企，尤其是賽力斯的業務收入佔比達到54.86%，合作非常緊密。

得益於在新能源汽車市場的及時切入，自從2021年以來，滬光股份的營收增長徹底進入快車道，2020年到2023年營業收入從15.31億元增長到40.09億元，複合增長率高達37.76%，具備極高的成長性。

進入2024年以後，公司業績的增長更快。今年前三季度，公司營業總收入55.32億元，同比增長133.71%，歸母淨利潤4.38億元，同比增長2030.18%。

而且我們還能看到，公司的扣非淨利潤也有4.23億元，顯然絕大多數歸母淨利潤來源於公司主營業務的經營，淨利潤的含金量十足。

從業績增長的來源來看，確實也是新能源汽車的快速發展對汽車線束市場規模增長的帶動作用，以及公司新項目量產在內的產量增加。

滬光股份業績大幅增長的同時，公司的盈利能力也達到了歷史新高水平。

公司前三季度的毛利率達到17.33%，相比2023年全年增長4.44個百分點，增長幅度達到34.44%，毛利的提升速度非常快，已經接近2016年17.94%的歷史最高水平。

受益於業績規模的快速增長，公司期間費用相對下降，淨利率的增長更加可觀，今年前三季度淨利率達到7.93%，已經超過2016年7.92%的往年最高水平，創出歷史新高。

公司毛利率和淨利率的新高表現，除了整體銷售規模提升帶來的效益增長，也和今年銅、鋁等原材料價格下降有關，整體來看今年全年可以繼續保持樂觀預期。

那麼，滬光股份接下來的業績還能保持高增長嗎？

既然公司的線束業務和汽車市場的發展高度相關，我們也還是先看國內汽車市場的發展前景。

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首先，國內新能源汽車市場蓬勃發展繼續帶動線束產業增長趨勢。

2019年到2023年我國新能源汽車銷量從120萬輛增長到近950萬輛，市場滲透率從4.68%提高到31.55%。

2024年前9個月新能源汽車銷量832萬輛，滲透率繼續上升到38.6%。新能源車銷量增長帶動高壓線束市場空間的上升。

與此同時，新能源車用的高低壓線束平均售價5000元左右，明顯高於傳統車用線束2000-3000元的售價，單車價值量大幅提高，預計2025年我國線束市場總規模有望達到1307億元，市場空間廣闊。

汽車線束行業進入壁壘較高，隨着國產汽車的爆發，國內汽車線束公司國產替代趨勢加速，滬光股份憑藉強大的線束技術實力和行業經驗，增長空間廣闊。

2024年第三季度，賽力斯新能源汽車銷量高達11.7萬輛，同比增長超過400%。受益於核心客戶賽力斯的銷量大增，公司在2024第三季度實現營收21.14億元，同比增長121.40%，保持了業績的增長趨勢。

其次，汽車輕量化趨勢帶動鋁代銅技術發展，有利於公司盈利能力提高。

目前新能源汽車輕量化趨勢持續進行，在整車線束方面，新型基材鋁以及鋁合金導線是輕量化趨勢的主要發展方向。

鋁的密度比銅輕2/3左右，同等導電性能情況下，具有相同電學參數的鋁線依然比同等的銅線的重量輕50%，非常符合新能源汽車輕量化趨勢。

滬光股份針對輕量化趨勢，專門成立專項材料組開展鋁導線代替銅導線的研究工作，已經取得相關專利，相關產品種類豐富。

公司全系列高壓連接器產品種類覆蓋從25平方毫米到95平方毫米的銅導線，以及相同規格的鋁導線新能源高壓線束，下游客戶可以選擇的範圍非常廣泛。

2023年，公司整體生產成本中原材料佔比高達76.94%，主要來自於銅。目前鋁價只有銅價的30%左右，而且價格相對更加穩定，未來一旦鋁代銅趨勢使用，公司盈利能力將會繼續提高。

憑藉優秀的客戶開發能力，2024上半年，公司陸續取得吉利極氪EX1E低壓線束、北京奔馳MBEA-M高壓線束等項目定點，預計2024-2026年高壓線束訂單量分別有204.64萬套、243.79萬套和264.30萬套，成爲公司業績增長的有力支撐。

進入2024年以來，滬光股份的產能利用率持續處於90%以上的高位，爲了滿足新能源汽車市場的龐大需求，公司計劃以定增方式募集資金投建項目進行擴產，擬新增高壓線束產能165萬套、特種線束產能30萬件，成爲未來業績增長的基礎。

整體來看，滬光股份受益於新能源汽車市場的快速發展，業績和盈利能力雙雙創出新高，在手訂單非常充裕，是新能源汽車領域最搶手的公司。給大家推薦個很牛的短線題材蚣衆呺「富貴三」，老師會分享最前瞻的題材方向，最深度的題材分析。做短線，就看富貴三！

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