瑞銀：12月加息？日本央行不着急，等明年4月再說

日本央行仍將堅持最後的一絲耐心！

此前日本央行一、二把手齊“放鷹” ，許多分析人士猜測，日本央行可能會在年內最後一次政策會議（12月19日）上取消負利率政策，但這一期望很可能會落空。

瑞銀在週二的報告中預計，日本央行下週不會改變任何政策，包括政策利率、資產購買、YCC和前瞻性指引。

下週會議也不會發布季度展望報告，只有日本央行行長植田和男的新聞發佈是看點，瑞銀預計2024年4月26日日本央行纔會開展行動。

判斷是否達到可持續通脹爲時尚早

瑞銀認爲，現在判斷工資與物價之間的正反饋關係是否牢固確立還爲時過早：

瑞銀指出，日本央行會等到明年4月再行動，具體來看：

不過，也可能會出現意外，瑞銀表示，如果第一季度工資增長令人失望，消費依然疲軟，那麼日本央行很可能會繼續按兵不動，但瑞銀認爲明年工資增長將略高於今年，通脹將推動實際工資/收入增長，並且日本央行現在和將來都會對美國和日本的經濟增長保持樂觀

根據彭博社對52位日本央行觀察家的最新調查，三分之二的觀察家預計隔夜政策利率將在明年1月/3月/4月上調，且主要的日本國外機構認爲會在1月或3月更早行動，而日本機構則預計4月。

需要注意的是，瑞銀指出，植田和男在收緊貨幣政策的方面非常謹慎，在春季工資談判中確認工資增長之前，日本央行會避免意外收緊政策：

YCC政策方面，瑞銀認爲日本央行將繼續靈活管理長期收益率，尤其是在政策正常化的初期。YCC的形態（甚至名稱）可能會在明年4 月通過以下方式進行修改：