日圓年底估升至144 外銀：美元走低趨勢可能持續數月

日圓逆轉過去貶勢，並進一步走強，星展銀行（臺灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，日圓強勢主要受到三個因素影響，一是利率政策因素，近期市場對於美國聯準會降息的預期產生了一些變化，市場已有人預期聯準會將於9月降息兩碼、11月再降兩碼，截至年底前降息五碼的聲音出現，加上日銀升息，導致市場對美日利差的預期變化較大。

其次，過去日圓套利交易多，投資人更積極投資股票，但上週美國公佈的就業數據讓市場擔憂經濟步入衰退，進而使投資人調整投資部位，「股市出現類似股災的情況，而日股更像股災」，投資人將股市變現投入匯市，開始追逐日圓買盤；其三，原先外匯市場累積許多看空日圓的投機部位，但在此環境下，空單短時間內平倉，導致日圓快速升值。

陳昱嘉提到，過去星展一直認爲日圓貶破150都算是超貶，如今受到市場氛圍影響，外匯市場短期內波動區間仍大，星展預期第三季美元兌日圓146、年底約144。

渣打銀行認爲，由於日圓兌美元出現空頭回補反彈，日銀意外升息並減少每月債券購買規模，日圓有可能在短期內保持強勢。隨着聯準會降息預期加大，美元走低的趨勢可能會持續1～3個月，但隨着非美國央行繼續降息，這種情況可能會在6～12個月內出現逆轉，預期三個月內日圓約維持在146價位。

瑞銀投資銀行首席日本經濟學家足立正道（Masamichi Adachi）指出，「日銀的鷹派立場超出我們的預期，我們也低估了日銀對日圓貶值的緊張程度」，目前預期日銀將在10月將政策利率上調至0.5％，除非日銀的季度短觀調查出現意外惡化。之後，預期12月和1月日銀將按兵不動，以確保2025年的薪資談判將在春季談判中再次實現薪資高增長，隨後在明年3月將政策利率上調至0.75％， 6月上調至1.0％，新的利率政策上調預測恐更高、更快。