日本物價漲好多又好久!政府還是不升息 原因很尷尬

日本政府債務龐大,若升息將付出不小代價。記者陳儷方/攝影

日本最新物價統計出爐,10月核心物價上漲2.9%,略低於經濟學家預估的3%,但仍高於日本央行自設目標2%,因應整體通膨加速,是否可能強化日本央行讓貨幣政策正常化的預期?臺經院認爲,日本政府債務規模龐大,即便做出貨幣正常化的決定調升利率,幅度也極有限,因爲日本政府得因此支出龐大利息。

比較美日兩國對於央行升息的耐受能力,臺經院景氣預測中心主任孫明德表示,日本政府債務龐大,是其國民所得的1.28倍,但美國負債只有其國民所得的三分之一,一旦升息,日本央行第一個受不了;其次,美國民衆的房屋貸款約有9成都採固定利率,舊房貸不受新的升息政策影響,房地產不會倒,但日本民衆的房貸有8成是採機動利率,一旦日本央行升息,民衆負擔會馬上增加。

孫明德指出,日銀總裁植田和男從今年4月上任至今,只敢採取公債微跌、促使市場利率微升模式,表面上的央行利率從來沒有動過,事實上日本的物價已經漲1年多了,但央行不敢升息,因爲升息要付出的代價太大。

日本持續宣示貨幣政策正常化,孫明德說,總有一天會實現,只是不知道是一年後、三年後,還是十年後而已。